外媒曾嘲讽：全球90%激光雷达来自中国，结果中国每年亏上亿元

谁能想到曾经被捧成美国激光雷达行业“最后希望”的明星企业Luminar，2025年12月直接向法院申请了破产保护。它最风光的时候市值冲到120亿美元，是华尔街眼里的明日之星，可短短一年多时间市值缩水96%，前后裁掉超过三成员工，最后还是没能撑住。紧跟着美国国会就冒出了一份专门针对中国激光雷达的法案，明眼人都能看出来，自家企业接连倒下，他们想靠行政手段把中国对手挡在门外。

之前外媒流传很广的那句嘲讽，这段时间又被翻了出来。他们说全球90%的激光雷达都产自中国，结果中国厂商每年亏上亿元，听着确实扎耳朵，可顺着事实捋一遍就知道这话掺了多少水分。

美国众议院相关资深成员提出的《安全激光雷达法案》，要求逐步淘汰美国境内正在使用的中国造激光雷达，三年之后全面禁止进口新的中国产品，只有科研和网络安全测试等少数用途能例外。为一款普通汽车零部件专门立法，这种事真的很少见，背后的原因也很直白，中国企业在激光雷达赛道已经卷到全球没人能打的地步。

法国咨询机构Yole Group的测算数据显示，2024年禾赛科技、速腾聚创、华为和图达通四家中国企业，合计占据全球88%的车载激光雷达市场。不同统计口径下这个占比甚至超过九成，相当于全球每十台装在车上的激光雷达，有九台都是中国企业造出来的。

出货量的增长更是直观，2025年上半年华为激光雷达的装机量直接突破40万台。禾赛科技2025年1月到9月生产的激光雷达超过100万台，同年9月还在港交所挂牌上市，收盘价234港元，市值358亿港元，公开发售部分获得168.65倍超额认购，成了行业里第一家实现美股港股双重上市的企业。

市场份额和出货量都炸了的背后，财报上的账面数字看着确实不太好看。禾赛2023年净亏损4.76亿元，2025年第一季度还亏了1750万元，直到第二季度才扭亏为盈。速腾聚创在2025年上半年依旧亏损约1.49亿元，外媒就是揪着这个反差，到处宣传中国企业占了全球市场也只是赔本赚吆喝。

你要是光看财报最后一行的数字，很容易被误导，翻一翻前面的支出条目就全懂了，这些亏损大头根本不是经营不善亏掉的，全都砸去搞研发了。禾赛2022年营收12.03亿元，研发直接花了5.55亿元，2023年营收18.77亿元，研发投入7.91亿元，2024年营收20.77亿元，研发又花掉8.56亿元，连续三年研发支出占营收的比例都在四成以上。相当于客户每付十块钱买激光雷达，四块多转头就进了实验室搞新技术。

速腾聚创2023年的研发投入也有6.35亿元，这些钱大半都砸在了自研芯片上。禾赛从2017年起就开始啃激光雷达专用芯片的硬骨头，速腾聚创也在推进SPAD-SoC技术，目标就是把之前零零散散的光学和电路结构，全部整合进一块小尺寸的专用芯片里。芯片化之后产品可靠性更高，量产效率也能拉上去，只是流片、测试、一轮轮改版全是烧钱的环节，短期全部记进成本里，账面自然就显示成亏损。

大价钱投进去的自动化产线也是一样的逻辑，前期厂房和设备真金白银砸下去，之后要靠好几年的出货量慢慢摊薄成本，短期账面根本不会好看。真金白银的投入换回来的价格变化，所有人都能实实在在感受到，早些年一颗车载激光雷达报价在5000美元以上，只有几十万元的旗舰车型才舍得装。现在激光雷达的均价已经降到200美元左右，2025年3月上市的领跑B10，起售价才11.98万元，车顶就装了一颗禾赛的ATX激光雷达。

曾经只有豪车才配用的高端零部件，直接跑进了十来万元的家用车梯队，这条打下来的价格曲线，全是中国企业熬了好几年硬啃出来的。当然利润薄也不全是厂商主动烧钱的缘故，国内车企之间竞争激烈，对零部件成本盯得特别紧，一边追着供应商降价，一边还要求激光雷达做得更小、更省电、更好安装。上游的激光发射器和探测器技术门槛极高，不少品类还要依赖进口，这部分成本差不多占到整机的一半，很难跟着整机一起降价。

两头一挤，中间厂商的利润空间自然薄得像层纸。国内几家头部企业也在抢订单，乘用车市场上速腾聚创约占三成，华为约占27%，禾赛约占15%，图达通约占13%，没人敢轻易涨价丢了已有的客户。车规订单有个很实在的特点，一旦打进某款车型的供应体系，合作往往能持续好几年，前期让出去的利润，后面靠持续降本慢慢就能赚回来。

现在各家的财务数据已经肉眼可见地变好，禾赛2024年按非美国通用会计准则计算已经实现全年盈利，2025年第二季度又在通用会计准则下转为盈利。大洋彼岸的美国同行日子就完全不一样，之前行业标杆Velodyne在2023年2月和Ouster完成合并，单独的老招牌就此消失。Quanergy在2022年12月申请破产，直接退出了美国股市，再加上刚破产的Luminar，当年在资本市场风头最劲的几家美国激光雷达企业，几乎全都没能撑到现在。

他们的问题高度相似，量产规模起不来，成本根本压不下去，产品卖不出合适的价格，融资一断就直接活不下去。同样是亏钱，咱们中国企业越亏出货量越大，研发成果和产能越攒越多，单颗成本不断往下走，财务表现一季比一季好。美国企业亏着亏着就直接失血死了，两者本质根本不是一回事。

现在禾赛科技、速腾聚创手里掌握的相关专利数量，已经是美国领军企业Ouster的数倍。真刀真枪在市场上拼不过，就想着靠立法把对手挡在门外，那份所谓的《安全激光雷达法案》的来由，说白了就是技不如人玩阴的。中国企业的脚步根本没停在车载激光雷达这个赛道里，2025年上半年禾赛在机器人领域的激光雷达出货量接近10万颗，同比增长约七倍，占到总出货量的近两成。

速腾聚创的机器人业务收入占比也超过了28%，全球汽车一年的总销量大概在9000万辆上下，市场空间就那么大。割草机器人、配送机器人、工业导航，再到现在正在爆发的人形机器人，新场景一个接一个冒出来，每个方向都需要激光雷达当看清周边环境的“眼睛”。车规级产品对可靠性和一致性要求极高，在汽车赛道磨出来的供应链和量产能力，换到机器人赛道用，成本优势直接拉满，这部分业务的利润空间普遍比车载市场高不少，正在慢慢改变各家企业的收入构成。

回头再看当年外媒那句嘲讽，纯粹就是故意只挑利润表上最扎眼的亏损数字说事。同一张报表里还记着每年数亿元的研发投入，记着那条从5000美元跌到200美元的价格曲线，也记着激光雷达从旗舰车走进家用车、再渗透进各类机器人的全产业链优势。早年光伏和动力电池赛道刚起来的时候，也有人拿着一模一样的论调黑咱们，现在这两个赛道的全球话语权早就牢牢握在中国企业手里，到2026年11月，中国企业依旧稳稳占据全球车载激光雷达市场的大头，当初嘲讽声最响的那批海外公司，已经有好几家从市场上彻底消失了。

参考资料：科技日报 打压中国产品难掩美国激光雷达产业窘境，虎嗅网 激光雷达，为什么赚钱难？