俄罗斯制裁日本，为啥专挑烟草下手？丨大象财富

日本人在俄罗斯开了二十多年的烟厂，“改姓儿”了。

听着像段子，算起来是旧账。

日本烟草1999年就进了俄罗斯，四座生产基地，四千来号员工，2025年在俄罗斯烟草市场份额干到37%左右，稳坐第一。结果普京一道总统令，四家生产子公司交给俄企“临时管理”；第二天不过瘾，又追加接管三家搞进口和经营管理的。日方从外务省抗议到驻俄大使，莫斯科却连眼皮都没抬。

那日本是咋挨上这一下的？

从2022年开始，日本就跟着西方一波一波加码制裁俄罗斯，冻结了数百亿俄罗斯相关资产，几乎年年出新限制。今年10月2日。高市早苗政府上台后第一次主动加码对俄制裁，盯上35艘运油的“影子船队”，还冻结了33个俄实体、9名个人。俄方10月5日就撂了狠话，反制会来，专挑日本的要害打。一个月后，烟厂就上了清单。而且这不是一时冲动，俄罗斯早就有对应的法规：要是自己海外资产被扣，就可以接管“不友好国家”留在俄境内的资产。

俄罗斯总统普京

按理说，俄罗斯反制日本，最顺手的应该是啥？是天然气啊！那普京为什么没有掐气管子，而是把日本烟厂给“改姓”了。为啥？因为打烟草，打的是日本的钱包。

被反制的这家公司，日本政府自己就是它的大股东，持股差不多有37%。收拾它，等于直接薅了日本政府的收益。

再一个，日烟在俄市场份额约37%，俄市场贡献了它约10%的销售额、约四分之一的调整后营业利润。这一波操作下来，俄罗斯等于挑了块最肥的肉，夹到了自己碗里。接管之后厂子照常经营，收益直接装进了俄罗斯的口袋。

还有一点，烟草这个选择分寸感刚刚好：打得疼，但不至于直接掀桌子。俄罗斯手里还有一张王牌，就是萨哈林2号天然气项目，日本约一成的液化天然气都靠它输送，而且三井、三菱都有股份。真要是动能源项目，很容易引发国际油气市场震荡，反倒给西方抱团加码的理由；动烟草呢，疼的只是日本政府和这家企业，别的国家很难借机跟进，风险可控。

另外，不少日企早就“跑路”了。丰田、日产在俄工厂早就关停转手，没剩下啥资产能接管；医药行业是人道主义，一般也不会动它。而现在还留在俄罗斯、又能精准扎到日本官方钱包的，就是日本烟草这个完美的目标了。

俄方用的词叫“临时接管”，不是没收，不是国有化，听着挺克制对吧？但按这套机制，股权还在你名下，经营决策权、人事权、利润分配权已经全部移交俄方指定公司了。等于是，房产证上还写着你的名字，但钥匙、收银台和账本，全不在你手里。而且这套玩法不是给日本烟草量身定做的，达能、嘉士伯、雀巢……这些企业都曾经被“临时管理”过。

这就是一场“你制裁我，我挑你最疼的地方下手”的精准过招。至于那几座工厂啥时候能拿回来？按俄方说法，得看“不友好国家”啥时候改主意。短期看，悬了。

延伸阅读

普京下令，日本政府急抗议，烟草巨头股价大跌

俄罗斯总统普京下令临时接管日本烟草公司在俄资产，引发日本政府强烈反应。当地时间11月6日，日方正式向俄罗斯提出抗议，要求立即撤销相关决定。

日本政府是日本烟草公司的最大股东，持股超过三分之一。而俄罗斯是这家烟草巨头的重要海外市场，贡献其约四分之一的调整后营业利润。

普京11月5日签署总统令，将日本烟草公司（Japan Tobacco，简称JT）旗下4家俄罗斯子公司交由俄本土企业临时管理。此举发生在俄日关系持续紧张之际，也被视为莫斯科进一步向东京施压的信号。

根据俄罗斯官方法律信息网站公布的第817号总统令，受影响的企业包括JTI顿河烟草公司、JTI叶列茨公司等4家企业，涉及卷烟生产和烟草原料加工业务。

总统令指定俄罗斯企业“工业资产”公司（Industrial Assets）担任临时管理方。相关措施自公布之日起生效，文件未说明具体原因。

按照俄罗斯现行规定，临时管理并不意味着资产所有权立即转移，但外国企业将失去对相关资产的实际经营管理权。

日本政府正式抗议，烟草巨头股价大跌

据日媒11月6日报道，日本财务大臣片山皋月当天表示，日方已就普京签署的总统令向俄罗斯提出抗议，并要求俄方尽快撤销相关措施。

日本经济产业大臣赤泽亮正在当天的记者会上表示，日方已向俄罗斯政府提出抗议，要求迅速撤销有关决定。

赤泽强调，日本政府一直就保护本国企业在俄资产与俄方保持沟通，此次尤其有必要采取行动。

日本外务省也采取了外交行动。日本外务省欧洲局局长中村仁威6日向俄罗斯驻日大使诺兹德廖夫提出抗议，要求俄方撤销有关决定。

与此同时，日本内阁官房长官木原稔在记者会上透露，正在俄罗斯访问的日本经济产业省和外务省高级官员，已会同日本驻俄大使向俄罗斯政府提出抗议，要求尽快撤销临时管理措施。木原表示，日本政府将继续密切关注事态发展，并采取适当应对措施。

图为日本内阁官房长官木原稔（资料图）

对于俄方决定，日本烟草公司回应称，已注意到相关总统令，目前正在评估具体情况及今后可能采取的应对措施。

公司强调，将员工和其他利益相关方的利益放在首位。一旦发现需要对外披露的重大事项，将及时发布公告。

俄方决定也迅速引发资本市场反应。

11月5日晚间，日本烟草公司股价在盘后交易中一度暴跌19%，最低跌至6269日元。11月6日，该公司股价继续承压。

日本烟草公司在俄罗斯市场经营多年。其国际业务部门自1999年起进入俄罗斯，2007年进一步扩大当地业务规模。

该公司2025年在俄罗斯烟草市场的份额达到37%，位居市场首位。俄罗斯市场贡献了公司约10%的总销售额，以及约四分之一的调整后营业利润。

根据公司此前预测，2026年俄罗斯业务在整体经营中的占比将基本保持不变。

这意味着，如果俄方长期维持临时管理措施，日本烟草将面临失去重要海外市场经营控制权的风险，未来收益也可能受到明显影响。

更值得注意的是，日本政府本身就是日本烟草公司的大股东。

截至今年6月底，日本财务大臣持有该公司37.55%的股份。这也使日本政府不仅需要从外交层面应对俄方决定，还面临其持股企业经营利益受到影响的问题。

俄方此前警告：反制将针对日本重要利益

俄罗斯此次采取措施，正值俄日关系持续恶化。

自2022年俄乌冲突爆发以来，日本跟随美国及欧洲国家对俄罗斯实施多轮制裁，并持续向乌克兰提供援助。莫斯科则多次批评东京采取所谓“不友好”政策。

今年10月2日，日本政府宣布对俄罗斯实施新一轮制裁。其中，日本针对35艘被指属于俄罗斯“影子船队”的船舶实施限制措施，原则上禁止向其提供运营、维修、保险和融资等服务。

三天后，俄罗斯外交部发言人扎哈罗娃在俄外交部网站发表评论，警告俄方将对日本的不友好举措采取对等反制。

图为俄罗斯外交部发言人扎哈罗娃（资料图）

扎哈罗娃强调，俄方反制将首先针对那些对日本具有重要利益的领域。

此后，俄日之间的摩擦继续增加。

今年10月，俄罗斯外交部对一家日本企业向乌克兰出售无人机表示强烈不满，认定此举具有敌意，并警告将作出严厉回应。

同月，俄罗斯安全部门还以涉嫌间谍活动为由，拘留了一名日本《北海道新闻》记者。日方否认相关指控，要求俄方释放该记者。

俄日两国围绕南千岛群岛（日方称“北方四岛”）的领土争议，也进一步加剧了双边关系的紧张。

在此背景下，日本烟草在俄资产遭临时接管，被日媒视为俄罗斯进一步向日本施压的举措。

不过，俄方尚未明确说明，此次决定是否直接针对日本近期某项具体政策。

从欧洲到日本，俄方接连采取行动

2023年4月，普京签署总统令，建立针对外国资产的临时管理机制。根据规定，如果俄罗斯海外资产遭到扣押，或相关财产权利受到限制，俄方可以对所谓“不友好国家”在俄罗斯的资产采取相应措施。

同年，法国乳制品企业达能、丹麦啤酒集团嘉士伯等企业的在俄资产先后被临时接管，相关资产后来出售给俄罗斯买家。

今年9月，瑞士食品巨头雀巢、德国批发商麦德龙及法国零售商欧尚等企业的俄罗斯资产也被纳入临时管理。10月，俄方又对多家欧洲企业采取类似措施。

普京上个月表示，俄罗斯采取这些措施，是对欧洲国家扣押俄罗斯资产的回应。

俄方同时表示，受到影响的外国企业未来仍有可能重新获得对相关资产的控制权。

对于日本烟草来说，接下来能否恢复经营控制权仍是未知数。而对日本政府而言，此次事件也意味着，持续紧张的俄日关系正在给日本企业的海外利益带来更加直接的冲击。