从10亿估值到“半夜带玩家跑路” 《物华弥新》母公司到底经历了什么？

10月31日凌晨，对于《物华弥新》的玩家来说，是个史无前例的不眠夜，就在凌晨时分，《物华弥新》突然变更了运营主体，玩家无法访问游戏，而变更后的运营主体变成了游戏研发方——词牌社工作室。

《物华弥新》研发方词牌社发布的公告

该举措并未进行提前说明，导致原运营方B站游戏和玩家都感到措手不及，网友称之为“半夜带玩家跑路”。

B站《物华弥新》运营方当时发布的公告

在B站的声明里，该行为属于词牌社控股公司龙渊网络的单方面毁约，而在词牌社的声明里，该举措属于与原发行方关于经营方针难以达成一致后进行的考虑与调整，但文章并未提及与原发行方该履行的合约问题。截至发稿，违约认定尚无司法结论。

由于这扑朔迷离同时又见所未见的“突袭抢孩子”，然后变成两方拉扯的操作，《物华弥新》的这次事件引发了大量关注，其控股研发方词牌社工作室的龙渊网络也成为了这次事件的关注焦点。

目前该事件真相与具体情况众说纷纭，并没有准确的答案与事件说明，还得再等事件尘埃落定或者官方文件盖章。不过作为《物华弥新》研发方绝对控股的龙渊网络，为什么在事件发生后，就迅速被关联和成为舆论焦点这件事，确实有不少可以聊的内容。

不走“寻常路” 曾经仅花两年就估值10亿的龙渊

龙渊网络曾经有着一个很好的开头，过去的它不仅精准踩中多个风口，用代理发行在两年内把估值推到10亿，还在2019年拿下了全球自走棋品类的标杆产品。

龙渊的故事开始在2013年，曾就职过腾讯产品经理，加入过李开复创新工场相关项目，还在智明星通待过的李龙飞，与好友尹学渊在2013年7月共同创立了龙渊网络，并于2013年11月5日完成了“成都龙渊网络科技有限公司”的工商主体注册。

在早期，龙渊网络的核心策略是代理发行，而非自研，且在代理发行的部分选品上也颇有意思。

一开始是2014年的《战地红警》，帮助龙渊拿下了开门红，随后是与《自由之战》开发团队上海逗屋结缘，投资并拿下了游戏发行代理权，后又与盖娅互娱合作，在2015年1月发行上线了MOBA手游《自由之战》。

在此期间龙渊还发行了诸如《魔兽英雄传》、《魔龙OL：死亡之翼》、《万妖谷》等游戏，但最受关注的仍旧当属《战地红警》和《自由之战》。

仅花一年有余，就在市场站稳脚跟的龙渊网络，同样也受到了资本的关注，2014年10月，龙渊获创新工场、成都抱团科技数千万元A轮融资，成功让自己估值2亿，且它的涨势还未停止。

2015年期间，不仅是《自由之战》这款游戏在MOBA手游的操作方案（其“双轮盘+锁定”系统当年还申请了专利）上做了早期探索的引领作用，还有同年龙渊网络与台湾雷亚游戏的良好合作，为它打开了另一条成长道路。

作为以音游品类出名的台湾雷亚游戏，在当时突然拿出了一款科幻动作游戏——《聚爆》，且它还是个60元买断制的游戏，可以说不论是题材还是买断制的模式，《聚爆》在当时的国内手游市场都是一个相当“非主流”的游戏。

但就在这种多重“另类”buff叠加下，龙渊网络还是选择承担高额代理金拿下了这款游戏的大陆代理权。

幸好的是，《聚爆》在当时过硬的质量，让其在大陆打开了一定市场，虽称不上大爆和迅速回本赚钱，但《聚爆》为大陆买断制市场的全面打开进行了添砖加瓦。

同时也为龙渊网络迎来了良好的口碑，让龙渊与其开发方雷亚游戏确立了良好的合作关系，其后龙渊陆续引入了一系列雷亚经典音游在大陆上线，不断确立起了精品游戏发行商的形象。

尤其是在当时国内音游市场十分小众，且不少音游都没有在大陆公开发行的情况下，龙渊与雷亚的合作推动如《Cytus》系列和《Deemo》等音游进入大陆市场，对于不少大陆音游玩家而言，龙渊网络的出现，确实为他们带来了不少便利。

一边是发行业务蓬勃发展，一边是企业口碑和形象不断提升，龙渊网络在2015年受到的资本青睐也进一步加剧了，2015年7月，它完成了浙报传媒旗下基金领投的1亿元B轮融资，估值逼近10亿，此时距离龙渊网络成立，仅过了两年。

2016年时，28岁的李龙飞还入选了福布斯“亚洲30位30岁以下杰出青年”榜单，一时之间，龙渊网络被不少人视为成都游戏圈最耀眼的新星之一。

当时的李龙飞

但也正是在这样的高光时刻下，龙渊网络的命运开始了转折。

自研不利与拿下全球瞩目游戏IP

2016年开始，龙渊网络不想仅局限于代理发行业务，着手开发自研业务，但结果并不理想，经历了三年的自研业务发展，并没有给市场和龙渊带来大的水花。

不论是自研的《寻梦丝路》、《放学别跑》、《代号：龙》，还是与雷亚共研的《万象物语》，都没有收获显著的市场成绩或是较大反响，不过自研能力的提升还是给龙渊增加了竞争力。

有了国内精品游戏发行方的形象，同时还兼具自研实力，这让它成功拿下了重要产品《多多自走棋》。

2019年初，龙渊与巨鸟多多工作室合作，宣布将当时爆火的《DOTA2》游戏内的《游廊自走棋》玩法搬到手游端，推出《多多自走棋》。

这款游戏一经推出迅速成为全球自走棋品类的热门产品。据Sensor Tower预估，该手游在海外发布一个月后，累计下载量突破450万次，收入超过160万美元。与此同时2019年7月，腾讯宣布拿下《多多自走棋》中国大陆地区代理权，将与龙渊网络合作运营。

但腾讯的代理只持续了一年。2020年8月5日，腾讯正式停止《多多自走棋》在中国大陆的运营，发行权回到龙渊手中。

官方口径是“基于全球发行策略的统一考量，经友好协商”，但在当时行业与市场看来，中止代理的核心原因是当时产品玩法更新缓慢、人气持续流失，同时自走棋玩法并不具备唯一性，也不具备开发壁垒，在这一年多的时间里，已有多款成熟的自走棋玩法游戏逐渐进入市场分流。

这场“被腾讯退货”的事件成为龙渊由盛转衰的一个显性节点。

产品断档：五年多款游戏，几乎全军覆没

《多多自走棋》之后，龙渊并非没有尝试。2020年至2026年，它发行了至少10款游戏，覆盖TCG、二次元SLG、横版格斗、卡牌、MOBA、战棋、音游等八个品类。问题不在于“不努力”，而在于几乎没有一款能接住营收。

这些产品的命运很能说明问题：

《天神派对》：2020年先登陆日本市场，iOS畅销榜最高仅第386名；国服上线后最高第229名，2022年6月停运。

《末日帝国：少女军团》：运营不到两年停运。

《战斗天使》 和《自由之心》：运营均未满两年即下架或交回研发方。

《花札物语》2021年7月后再无消息，实质上夭折。

还有一系列或久未有消息传来或者匆忙停运的产品，到了2026年，龙渊网络还在运营的游戏寥寥无几，一个在2015年就估值10亿的公司，现在却连续6年没有跑出一款能养活自己的产品。

更雪上加霜的是，还有一系列官司与债务压在了龙渊身上。

在目前能查到的公开信息里，龙渊网络的主要债务有三笔。

最大的一笔执行是与中手游的纠纷。

据公开执行信息，在2021年时，龙渊网络与中手游签订了一份1亿元的游戏开发协议，中手游预付了约4720万元项目款，但项目未能按期交付，双方互相起诉。最终判决龙渊需要向中手游支付款项，由此产生了一条执行标的为7200万余元的强制执行记录，这是目前公开信息中龙渊金额最大的一笔执行。

再次是与暴走漫画的纠纷，据媒体报道，2024年10月，因与资方暴走漫画的纠纷，李龙飞、尹学渊以及相关主体（成都望江南企业管理中心等）被列为被执行人，执行标的1952万余元，未履行金额约1919.6万元，这意味着两位龙渊网络创始人在公司层面的纠纷中承担了个人层面的执行后果，并因此被限制高消。

此外还有2025年2月与一家重庆公司的合作纠纷，该公司因合作效果未达预期，起诉要求龙渊返还300万元预付款，龙渊一审、二审均败诉。2025年2月，重庆市渝中区人民法院立案执行，金额约299.5万元。

结语：把《物华弥新》这场凌晨风波放回龙渊网络十三年的轨迹里看，它并不突兀，更像是一条下行曲线上迟早会出现的断裂点。

在龙渊公开债务规模较大的背景下，外界难免将此次运营主体变更解读为一场围绕核心资产控制权的博弈——但是否确由财务压力驱动，仍需合同文本与后续司法文件佐证。

回到龙渊最初的故事线：2013年起步，两年推到10亿估值，2019年用《多多自走棋》站上全球游戏视野。没人能想到几年后，它会以这样的方式再次成为大众与行业焦点。

如今《物华弥新》的归属或许会在某一份判决或某一次工商变更后尘埃落定，但龙渊网络真正需要回答的问题，从来不是“词牌社归谁”、“《物华弥新》归谁”，而是当它手里最后一张能产生现金流的牌也被这样打出去之后，下一张牌还能从哪里来。