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网易数码讯 8月13日，联想集团公布截至2026年6月30日的2026/27财年第一季度业绩。报告期内，公司实现营收1834亿元人民币，同比增长43%，创第一财季历史新高；经调整净利润首次突破10亿美元，同比增长176%，经调整净利润率升至4.0%。从结构看，本季度增长并非单一业务拉动，而是设备、基础设施与服务三大板块同步扩张。
其中，基础设施方案业务集团（ISG）成为主要增量来源。该业务营收579亿元，同比增长98%，运营利润约53亿元，运营利润率升至9.1%。AI服务器订单储备较上一季度增长两倍以上，超过3600亿元。这表明，在AI算力需求持续扩张的背景下，联想基础设施业务正从追求规模增长，进一步转向规模与盈利并重。
联想集团董事长兼CEO杨元庆表示，继联想“史上最好的一年”后，公司又交出了“史上最强的一份季度成绩单”，AI的核心增长引擎作用在各业务板块均取得明显成果。他表示，在混合式AI战略、运营和创新驱动下，联想有信心实现长期可持续增长。
传统优势业务仍保持韧性；智能设备业务集团（IDG）营收1164亿元，同比增长27%，PC市场份额达到24.2%；方案服务业务集团（SSG）营收196亿元，同比增长27.8%，运营利润率超过24%。联想的增长结构正从过去以PC为核心，逐步转向终端、基础设施和服务共同支撑。
AI也正成为贯穿各业务线的重要变量；第一财季，联想AI相关业务收入达到634亿元，同比增长60%，占集团整体营收约35%；AI服务收入同比增长141%，研发投入同比增长超过30%。这些指标显示，AI对联想的影响正从战略投入进入收入与利润兑现阶段。
不过，高增长并不意味着风险消失；全球供应链重构、地缘政治博弈以及关键元器件成本上涨，仍可能影响盈利和交付。后续更值得观察的是AI基础设施订单能否持续转化为利润、服务业务能否形成稳定贡献，以及PC基本盘能否在行业波动中保持优势。
整体观察下来，联想这份财报的内容还是很直观且丰富的，也代表联想正在重塑增长逻辑，PC仍是基本盘，同时AI基础设施与服务已成为新的增长支点；其转型能否形成长期价值，仍取决于新增业务的盈利质量和持续性。
