一个比"4万亿"更猛的救市计划，要来了吗？

　　2022年12月14日，国家忽然公布了《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》，而且是以“中共中央+国务院”的名义联合印发。

　　其重要性就更加不言而喻了。

　　最关键的是，这个规划文件居然要管13年。

　　可见信号非常强烈：宣告着中国政府的经济工作重点要开始从“供给侧改革”全面转向“需求侧刺激”了。

　　对于需求端的“一系列刺激政策”即将陆续出台。

　　“供给侧改革”的工作始于2015年，经过7年时间对企业的关停并转，中国的产能过剩和盈利不高问题终于得到了一定程度的缓解。

　　供给侧的问题解决了。

　　但是从2022年开始，需求侧问题开始暴露了。

　　消费开始大规模萎靡，尤其是住房消费连续出现深度暴跌。

　　高储蓄率，低消费率，导致银行的钱出现了“堰塞湖效应”，钱开始堵在银行里出不来，流动性陷阱开始出现。

　　按照这种形势发展下去，中国将很快出现“极度通缩”：物价房价持续暴跌，企业生产萎缩，失业率持续高企，中国经济有可能将重演失去20年的日本经济。

　　所以，需求端的问题必须要得到解决了。

　　新一轮的“需求端刺激”已经迫在眉睫。

　　国家这一次印发《扩大内需战略规划纲要》，本质上就是一次“极其庞大的救市计划”，就是对“需求端”的一次“重大刺激”。

　　很多人都以为所谓的“扩大内需”就是要刺激消费。

　　其实这是一个非常大的“误解”：中国特指的“扩大内需”，不仅仅是扩大“居民消费需求”，同时还包括“企业的投资需求”和“政府的投资需求”。

　　“居民需求”+“企业需求”+“政府需求”，三合一才是中国特指的“内需”。

　　所以“扩大内需”，就是如何让“居民更大的消费”，“让企业更多的投资”，“让政府更猛的投资”这三件事一起来刺激。

　　首先第一件事，就是“如何扩大居民的消费需求”。

　　在中国，真正谈得上居民消费需求的，只有两件事：

　　一个是买房需求，每年消费规模高达18万亿。

　　一个是买车需求，每年消费规模接近5万亿。

　　除了买房买车，在中国其他居民消费需求规模都很小。

　　在中国，居民买房的需求规模甚至是买车需求的3倍多。

　　所以在中国，真正的消费大头还是要买房，居民不买房，消费需求的50%没了，内需就无从谈起。

　　那么，如何让居民更多的“买房买车”呢？

　　《扩大内需战略规划纲要》提到了两点：

　　第一点是针对“刺激买车”的，那就是“推动汽车消费由购买管理向使用管理转变”。

　　简单来说，就是要取消“买车摇号限购政策”，要用“出行限制”要取代“购买限购”。

　　车可以随便买，但不能随便开。

　　比如像北京，未来可能会划定“零排放区”，燃油车将不能开进“零排放区”，相当于“限行”。

　　这是针对“刺激买车需求”的，未来将逐渐取消“购买限制”。

　　第二点则主要针对“住房消费需求”的，文件里重点提出“要支持居民合理自住需求，遏制投资投机性需求”。

　　先“支持合理自住”，后“遏制投资投机”：我们的判断是“限购”政策不会全部退出房地产市场。

　　但是针对大城市的刚需改善客户，将会陆续取消“认房认贷”，会“降低首付”和“降低房贷利率”，未来在中国买房，会变得越来越容易，成本会越来越低。

　　未来常住人口持续净流入的核心大城市，由于“刚需改善住房需求”的规模不断扩大，房价水平还将会持续上升。

　　尤其是每年毕业的高校大学生毕业生规模超过1000万，这些人未来还将主要进入一线城市和新一线城市来生活，将成为支撑一二线城市的核心力量。

　　其实除了“扩大居民消费”，“扩大内需”的最核心部分主要来自于“扩大政府基建投资需求”。

　　《扩大内需战略规划纲要》中，提出了“持续推进六大重点领域补短板投资”，要求政府在以下六大领域加大基建投资：

　　第一是“加快交通基础设施建设”/第二是“加强能源基础设施建设”/第三是“加快水利基础设施建设”/第四是“完善物流基础设施网络”/第五是“加大生态环保设施建设力度”/第六是“完善社会民生基础设施”。

　　这六大领域的“大基建”，如果每个领域都搞一个“4万亿投资规模”，那就会带来6个“4万亿投资”，合计在一起有可能会超过24万亿的总体投资额。

　　简单来说，就算是无法扩大居民的消费，那么也可以通过政府的“6个4万亿基建投资”将钱花掉。

　　这样，就可以把居民的“高储蓄”转化成经济的“高投资”，简单来说就是，居民如果不愿意花钱，那么就让政府来替居民花钱。

　　既然居民不愿意“加杠杆”，那么就让政府来“加杠杆”。

　　结果就是不管是谁来“加杠杆”，最终花掉的钱都来自于居民的“储蓄”：2022年1-11月，居民新增储蓄接近20万亿！

　　这笔钱已经足够启动“6个4万亿基建”了。

　　综上所述，我们认为要想真的“扩大内需”，关键是要解决好两件事：第一是解决“钱从哪里来”，第二是解决“谁来花钱”。

　　中国目前并不缺钱。

　　2022年1-11月份居民的新增储蓄就接近20万亿，创造了历史最高“存钱记录”，你要说居民没钱，鬼都不信。

　　所以中国的商业银行里，有的是钱。

　　因此对于中国的“扩大内需战略”来说，关键在于解决“谁来花钱”的问题，既然居民不愿意花钱，政府就必须要再次扮演“消费者”的身份了。

　　所以如果说2008年只是一个“4万亿”救市计划的话，那么这一次可能将是5-6个“4万亿级别的救市计划”才可以了。

　　只有通过足够大的“政府投资”，才能拉得到企业投资，扩大生产提高就业，增加居民收入，提高居民的消费信心。

　　最终才能拉动居民的消费。

　　所以，从2023年开始，一个比“40000亿”更猛的救市计划，可真的能就要来了。