2024新茶饮：卷价格不如卷品质

古茗IPO有了实质性进展，也为其他等待上市的茶饮品牌带来了积极信号。

临近年末，新茶饮赛道再传好消息。12月9日，中国证监会国际合作司披露了关于Guming Holdings Limited（古茗控股有限公司）境外发行上市的备案通知书。12月15日，古茗更新了招股书，披露了截至2024年9月30日的最新业务数据。

从获得备案通知到更新招股书，古茗IPO有了实质性进展，也为其他等待上市的茶饮品牌带来了积极信号。

回顾过去一年，新茶饮市场的竞争不断加剧，关键词仍然是“卷”：卷价格，9块9席卷茶饮圈；卷创新、卷概念，多家新茶饮品牌推出果蔬茶系列，不断在品类上做尝试；卷出海，多家品牌开启海外开店热，试图探寻更多增量。但也有品牌依然能保持定力，不断提升产品、原料品质，向着卷品质、卷性价比的方向发展。

头部茶饮企业仍处在稳定发展期

透过古茗更新的招股书，能发现头部茶饮企业仍处在稳定发展期。

古茗在2024年前三季度卖出了166亿元的饮品，较2023年同期增加20.4%。截至2024年9月30日，其门店数量达9778家。招股书显示，按2023年GMV及截至2023年12月31日的门店数量计，古茗是中国最大的大众现制茶饮店品牌（10元-20元价格带），亦是全价格带下中国第二大现制茶饮店品牌。

规模保持稳定增长，古茗继续将更多资源和精力投入到产品品质、供应链体系、加盟商服务等方面，通过不断优化产品，提升性价比，有意向着卷品质、卷原料的方向发展。

据招股书介绍，在产品方面，古茗拥有强大的产品研发能力，并持续投资不断优化和拓展产品矩阵，定期推出新品以保持产品吸引力。其中，于2023年及2024年前三季度，古茗分别推出了130款及85款新品。在产品快速迭代出新的同时，古茗有能力令近万家门店同步提供质量稳定、口味一致的产品。

这背后，是依靠其强大的仓储及物流等供应链体系，将更新鲜的原材料高效配送至门店。截至2024年9月30日，古茗经营22个仓库，总建筑面积约220000平方米，包括能支持各种温度范围的超过60000立方米的冷库空间。古茗约76%的门店位于仓库150公里范围内。截至2023年底，古茗拥有在中国现制茶饮店品牌中规模最大的冷链仓储及物流基础设施，并在2023年完成了总价值超过40亿元的原料的冷链配送，为中国现制茶饮店行业中最高。

茶饮内卷的终点应该是品质

近年来，新茶饮一直被认为是最卷的赛道之一。对消费者来说，卷是好事。行业的内卷倒逼产业和企业不断优化产品，提升性价比，消费者能喝到更好的产品。

对茶饮行业而言，内卷终点应该是品质。而有了坚实的供应链体系等做保障，在卷品质这件事上，古茗就更游刃有余。

近日，古茗联合创始人戚侠在行业大会上透露，古茗对研发的定义，希望能从源头、技术上去实现产品升级。

早期，研发去市场上买水果时，对成熟度并没概念，都是凭外观、大小、软硬、色泽等判断，但个人经验往往是不稳定的。后来，古茗从产地源头建立了水果的“科学指标”，用数据去保障品质，比如草莓的成熟度可以通过酸度、甜度以及水分子等去做科学定量。

为了一颗符合古茗要求的好柠檬，8年前，这家企业决定在西双版纳自己种柠檬。从2016年至今，经过一遍遍的尝试、踩坑，不断地投入，古茗在西双版纳光秃秃的山头种出了年产量达8000吨的柠檬果园。那些种柠檬的年轻人，也从白白净净的大学生，变成了每天在田间地头骑摩托车奔走的好伙伴。

古茗柠檬基地

“非常幸运，因为高学历专业人士的参与，让我们在气候、水质、农产、虫害、季节等方面沉淀了科学化数据，这是非常宝贵的经验。实践之后，我们愈发觉得，也许未来不单可以种柠檬、还可以种西瓜等。”戚侠表示，正因此，古茗更坚定到产地直采鲜果、茶叶等农产品，因为你只有看到、摸过、尝过、闻过、长时间追踪，才有可能感知到农产品的变化。

比如茶叶，古茗官微发布的一则视频显示，在“茉莉之乡”的广西横县，古茗拥有专业窨花团队，优选含苞待放的茉莉晴花，与偏向名优茶等级的优质茶坯窨制，花香沁入茶骨。其中，“云岭茉莉白”等饮品中所用七窨茉莉花茶，10000朵茉莉花才做1公斤茶，历经半月以上、十多道工艺、7次窨制过程，最终才制成一杯品质稳定、口感鲜香的饮品。

古茗研发人员在测试茉莉花茶

而产品所用的鲜奶，也通过古茗供应链网络全程冷链速达至门店。今年7月，古茗对原叶鲜奶茶系列产品进行了健康升级，并将相关产品送往权威检测机构进行了一次全方位的“健康体检”，将每一杯古茗原叶鲜奶茶的原料组成、营养成分、热量等信息，全部公开透明，让消费者每一口都能喝得放心和明白。

细节上做到更好，才能在原材料端建立比别人更夯实的护城河。

“卷品质”也在为加盟商带来更多收益

从招股书来看，古茗的加盟商也更赚钱，2023年古茗的加盟商单店经营利润达到37.6万元，加盟商单店经营利润率达20.2%，而同期中国大众现制茶饮店市场的估计单店经营利润率通常在15%以下。

加盟商更赚钱，一方面源自古茗的长期主义理念，与加盟商建立密切而持久的关系。良好的加盟商关系也有助于实现高效的门店运营及稳定优质的产品及服务，并进一步提升消费者体验、提升门店业绩，从而吸引更多加盟商并巩固加盟商关系，以此形成良性循环。

另一方面，古茗的产品能力、供应链优势、市场布局等发展策略，为加盟商门店业绩提供了更完善的服务和坚实的保障。

过去五年，中国的现制饮品行业经历了快速增长。古茗专注于中国大众现制茶饮店市场。根据灼识咨询报告，按2023年GMV和2023年至2028年的预期GMV增长计，该市场是最大和增长最快的，竞争也更激烈：2023年，大众现制茶饮店市场的GMV为1086亿元，复合年增长率为24.4%，并预计至2028年将进一步增长至2809亿元，复合年增长率为20.8%。

在激烈的市场竞争中，古茗拥有强大的产品研发能力、供应链体系、技术驱动快速迭代的平台能力，以及地域加密策略下门店网络的高质量扩张。这些条件使得加盟商盈利水平健康可持续。