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还记得十年前,佳兆业境外债务重组时的那位大佬吗?他的名字叫:
谭礼宁(LL TAM)。
路数了解到,最近,市场上有了关于他的最新消息:
新世界发展有意向邀请他加入,说不定会抛出橄榄枝。初步计划是,他和新世界CFO刘富强(Edward Lau)一起,两人携手去搞定银行贷款谈判。
大佬要加入新世界这事,目前还没有盖棺定论,说不定有变。
这家老牌港资现在不太平。银行们对它的态度发生了变化:
之前新世界找银行贷款,刷脸就行,不怎么需要抵押物。但现在,银行提出追加了担保或拿出抵押物,才给钱。
这是不是似曾相识?没错,2025年的新世界像极了2024年万科的剧本。
一组数据可以看到新世界在银行端的还款压力:
1520亿港元总负债里(不包含约350多亿的永续债)有80%多是银行贷款,无担保的有850亿港元。其中,要在2025年和2026年到期的无抵押贷款有580亿港元。
新世界和银行们的分歧,主要有三点:
——对于投资型物业的估值。
新世界有2077亿港元的投资性物业(1777亿港元建成+300亿港元在建),租金收益每年52亿港币,算下来毛收益率只有2.9%。
但如果按照市场平均4-5%的毛收益率倒推,投资性物业的估值就缩水到1040—1300亿港元了。
如果出现极端情况,就是资不抵债,银行不紧张都不行。
——新世界不希望银行们无序地争夺抵押物。
新世界先解决原先那580亿港元的无抵押银行贷款。它正准备拿出一批共享的抵押物,作为和银行进行借新还旧谈判的筹码。
据了解,抵押物里有公司在香港和中国内地的K11商场、酒店、写字楼等,按照1170亿港币估值。
不过,如果新世界真把抵押物拿出来给银行,债券端的大基金债权人也不会坐得住。
——也有银行们不患寡而患不均,希望新世界明确对债券的态度。
所以,怎么稳住各方,做好利益平衡,确实挺烧脑。
谭礼宁有何独到之处?
在房企CFO圈里,谭礼宁是大神级别的存在,个人履历可谓金光闪闪。
出生于1964年到了退休年纪的他,毕业于英国伦敦大学,拥有剑桥大学博士学位。
职业生涯的前半段,他在工商东亚融资、美林亚洲等大型国际投行任职过。自2005年起,他跨入地产行业,陆续在合生创展、盛高置地、恒大、卓越、佳兆业担任过CFO。
他和佳兆业有着将近15年的情缘。2010年入职佳兆业,2014年底辞任,从2015年开始又以高级顾问身份牵头佳兆业的境外债务重组。2017年,佳兆业境外重组通过,成为地产界的“不死鸟”。2022年,他继续牵头佳兆业的第二次境外重组。
所以,地产圈里,很难再找出像谭礼宁一样既浸润资本市场见过大风大浪,又在债务重组谈判上这么有经验的人了。
谭礼宁和新世界CFO刘富强的组合也很强大。
他俩在在佳兆业共事过。刘富强出生于1980年,当下正直壮年。他毕业于美国的老牌商学院—密歇根大学安娜堡分校罗斯商学院。
刘富强也是天之骄子,有四大会计师事务所加外资投行从业背景。2018年,佳兆业第一次重组成功后,他入职任CFO,2020年跳槽至新世界。
这一次,如果谭礼宁真得加入,会再一次让银行们瑟瑟发抖吗?
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