业绩+AI投入双增，港股科技板拐点已至？

近期，国内两大互联网巨头最新财报表现亮眼，其背后的AI战略与市场前景引发关注，港股科技板块也随之活跃。互联网巨头财报有何亮点？港股科技板块未来前景如何？（数据来源：Wind，截至2025.11.26）

巨头财报超预期，AI成核心驱动力

1、营收、利润增长强劲

报告期内（截至2025年9月30日），国内某互联网巨头实现收入2477.95亿元，超出市场预期，剔除已出售业务影响后收入同比增长15%。另一互联网巨头同样表现亮眼，实现营收1928.7亿元、经营利润725.7亿元，同比增长15%、18%。（资料参考：上海证券报，2025.11.25；央广网，2025.11.14）

2、核心业务与AI技术深化协同

国内某互联网巨头AI+云季度收入同比加速增长34%，再创新高；AI相关产品收入连续第9个季度实现三位数增长。另一互联网巨头核心业务与AI技术深化协同，主要板块收入比如增值服务、游戏、营销服务、金融科技与企业服务，均实现双位数增长。（资料参考：上海证券报，2025.11.25；新浪财经，2025.11.21）

分析称，三重力量正推动中国AI应用完成从“流量入口”到“价值入口”的深刻转型。一是国产大模型在多语言理解、代码生成等核心能力上或已达到国际先进水平；二是用户需求从“尝鲜”转向“实用”，推动AI提供真实场景解决方案；三是国家“人工智能+”行动的持续推进，为应用创新提供了政策支撑。

业内人士进一步指出，中国AI产业已到从量变到质变的关键节点。政策、技术、市场共振，推动AI从“高冷技术”走向“普惠工具”。中国信通院《2025人工智能产业发展报告》显示，中国AI核心产业规模已突破6000亿元，相关企业数量超4500家，生成式AI用户渗透率也达到16.4%，产业生态日益壮大。

（资料参考：瞭望智库《当普通人“手搓应用”，国产AI应用迎来加速时刻》，2025.11.26）

千亿级投入加码，引爆国产算力需求

国内某头部互联网公司最新披露，作为其未来三年3800亿元投资计划的重要组成部分，过去4个季度在“AI+云”基础设施领域的资本开支已达约1200亿元人民币，这一投入规模已超过该公司过去十年在该领域年均投资的三倍以上。（资料参考：虎嗅网，2025.11.26）

另一互联网巨头强调，公司AI应用生态的快速进化，得益于“把投资放在刀刃上”的高效策略，持续投入人才、研发、算力及AI基础设施。2025年第三季度，该公司坚定投入AI领域，当季研发支出228.2亿元，同比增长28%创历史新高。（资料参考：上海证券报，2025.11.26；证券日报，2025.11.13）

从行业层面看，AI技术的蓬勃发展或正催生对算力基础设施、电力设施、研发投资等方面的庞大投资需求，开启新一轮资本开支周期。专业人士预计，2025-2030年间，AI相关的投资每年将带来2.03万亿元的资本支出，AI撬动的年均资本开支约相当于2024年资本形成的3.7个百分点。

AI撬动我国资本开支规模的测算（2025-2030年）

资料参考：首席经济学家论坛《智火燎原——AI将撬动我国多少资本开支》，2025.11.13

聚焦国产算力，布局港股科技龙头

面对AI领域的确定性机遇，机构普遍看好相关投资方向。从投资主线来看，有机构表示，国产算力的自主可控进程正在稳步推进，国产算力有望迎来行业拐点，建议聚焦卡位精准、长期竞争力凸显的龙头。（资料参考：证券时报，2025.11.26）

从板块来看，港股科技板块展现出显著的关注价值。机构认为，2025年以来，港股主要互联网公司业绩稳健增长，同时持续加大在AI领域的投入，反映出头部企业正将AI算力基建、大模型研发和场景落地置于战略优先位置。凭借深厚的技术积累、丰富的数据资源和庞大的用户生态，这些公司有望在技术迭代与应用场景拓展之间形成良性闭环。展望2026年，“业绩驱动+AI赋能”仍将是传媒互联网行业增长的核心动力。（资料参考：银河证券《从AI-Enabled到AI-First，拥抱AI应用大蓝海——2026年度策略报告》，2025.11.16）

对普通投资者而言，可通过指数化工具高效参与这一趋势。例如借道银华旗下的港股科技30ETF（513160）及其联接基金（A类：024037；C类：024038；I类：024039），一键覆盖港股科技龙头，力争把握国产算力崛起与AI产业发展的长期红利。

恒生科技指数基日为2014年12月31日，2020-2024年收益率分别为78.71%、-32.70%、-27.19%、-8.83%、18.70%。数据来源：Wind，截至2024.12.31，指数历史业绩不预示未来表现。

投资有风险，投资需谨慎。基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

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三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、特殊类型产品风险揭示：

1、请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。

联接基金投资于标的ETF，请投资者关注联接基金跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险、其他投资于目标ETF的风险、跟踪误差控制未达约定目标的风险等联接基金投资的特有风险。

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