北京
至于能不能顺利上市、高瓴能否再赚一笔，让我们拭目以待。你去过COMMUNE幻师吗？
2026年资本市场好戏不断，人工智能、硬科技忙着造富，消费赛道却杀出一匹黑马——COMMUNE幻师正式冲击港股“餐酒吧第一股”，还被高瓴重仓加持！
今天就来扒一扒这门“日餐夜酒”的生意，到底藏着什么门道？
2026年的市场有多火？A股站上4000点创最长连阳，高盛喊着“高配中国股票”，一级市场热钱扎堆硬科技。而港股是“消费+科技”双轮驱动，蜜雪冰城曾创下1.77万亿港元认购纪录，如今COMMUNE幻师也要登录资本市场了。
“日餐夜酒”其实特好懂：白天是西餐厅卖牛排、下午茶，晚上变酒吧搞社交，打造年轻人的“第三空间”。以前餐厅和酒吧泾渭分明，而80后创始人唐伟棠偏要“拆墙”，这位“酒吧界奇才”早年在餐饮打零工，没正经上过大学，却靠思维、人脉逆袭，2016年把老厂房改造成1200平“餐酒博物馆”，靠猎奇反差走红。
最让人意外的是高瓴的投资。顶流VC/PE向来偏爱高学历创业者，而唐伟棠2021年才补了成人教育学位，2024年读了EMBA。
真正打动张磊的，是他的长期主义和“消费+科技”打法——不仅做融合场景，还搭数字化供应链和数据中台，这正好踩中高瓴的投资逻辑。IPO前高瓴持股9.63%，是最大外部股东，从A轮一路跟投。
这门生意到底怎么赚钱？核心是“以餐引酒，以酒留客”。2024年它在40多个城市开了112家店，连续三年营收行业第一，市占率7.8%。关键是酒水毛利超87%，自有品牌撑起盈利，但净利润有波动，赛道整体规模不大。
竞争也很激烈：海伦司600多家店专攻平价微醺，Bistro走“小而美”路线，海底捞直接跨界跟风。更棘手的是，公司有1.75亿元流动负债净额，这次IPO就是为了募资扩张、补供应链短板。
其实它的崛起，本质是抓住了年轻人的情绪价值需求——不只是吃饭喝酒，而是要社交打卡的空间。而高瓴押注的，正是这种“传统生意+科技赋能”的新物种。
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