欧莱雅2026首个大手笔收购来了？

欧莱雅、雅诗兰黛、联合利华等争夺新兴市场。

作者| 苹 果

责编 | Lucky

来源| 聚美丽

国际美妆巨头们正在加速对印度美妆生意的“争夺”！

继3月初雅诗兰黛集团官网宣布，收购印度高端护肤品牌Forest Essentials剩余股权后，欧莱雅集团也被曝出要收购印度美妆。

日前(3月20日)，据WWD、BOF等多家外媒报道显示，欧莱雅集团正洽谈收购印度个人护理公司Innovist的多数股权，另据金融信息网站Moneycontrol推测，后者估值在3.5亿美元至4.5亿美元(约合人民币24.18亿元至31.09亿元)之间，且交易有望在4月底前完成。

△截图自WWD

截至目前，欧莱雅集团方未予置评。据消息人士透露，欧莱雅集团正专注于渐进式交易。计划收购该业务的多数股权，并逐步收购少数股东，实现未来100%的所有权。具体持股规模和参与股东尚未披露，相关条款仍在谈判中。

值得注意的是，据上述外媒报道指出，若此次收购交易完成，将成为近年来印度初创市场中最大规模美妆并购案。

结合聚美丽往期报道来看（），2025年年初，Moneycontrol(印度CNBC TV18的官方网站)报道显示，联合利华印度子公司(HUL)以3.5亿美元(约合人民币24.18亿元)的价格收购印度初创护肤品牌Minimalist。彼时，该报道显示，这会是印度D2C领域最大规模交易之一，特别是在护肤品行业。

另外，若交易达成，这也或许会是欧莱雅集团2026年首个大手笔收购。

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那么，为何欧莱雅集团会收购印度个人护理公司Innovist？

这与欧莱雅集团对市场的布局以及企业在寻求增量空间息息相关。

上述外媒报道显示，欧莱雅集团首席执行官Nicolas Hieronimus曾在财报会议上表示，印度市场“未达预期”,并补充说：“我们有高个位数增长，但未获得更多市场份额。”

这也意味着，欧莱雅集团看好印度市场，加之在欧莱雅集团的收入体系中，印度目前贡献的收入仅占欧莱雅集团全球份额约1%，因此，印度美妆市场被认为是“一次未开发的重要机会”。

而收购一个已经在本土市场验证了成长能力、且与欧莱雅现有品牌矩阵形成互补的标的——无疑是最高效的“补课”方式。

此时，我们再聚焦被收购方——Innovist，这是一家创立于2018年的印度个人护理公司，通过数字优先渠道建立品牌，属于典型的D2C美妆直销公司，由Rohit Chawla、Sifat Khurana和Vimal Bhola联合创立(目前合计持有49.7%的股份)。该企业前身为Onesto Labs(2022年完成品牌整合，更名为Innovist)。

△截图自Innovist官网

Innovist近年来经历了多轮融资，业绩从亏损到实现盈利，并计划在2026财年实现三倍收入增长。在投融资经历上，据创业数据智能平台TheKredible显示，其迄今已筹集了3000万美元(约合人民币2.07亿元)的资金。

在品牌矩阵上，官网显示，Innovist旗下运营着4个品牌，分别是Bare Anatomy、Chemist at Play、Sunscoop、Vinci Botanicals。在产品类别上，涵盖护发、护肤、防晒、植物等不同特色领域。

可以看到，Innovist旗下所拥有防晒、护发、皮肤学级护肤品等品类，在当下的美妆市场中，具有一定的热度和发展潜力，这或许也是欧莱雅集团看上Innovist的原因之一。

另一方面，从企业近年来的业绩表现看，Innovist收入稳步增长，从2024财年的105.8亿卢比(约合人民币7.78亿元)增长至2025财年的299亿卢比(约合人民币21.99亿元)，加之从流动投资利息和其他非运营来源中赚取2.34亿卢比(约合人民币0.17亿元)，其总收入为301.4亿卢比(约合人民币22.16亿元)。

此外，印度美妆市场近年来已国际美妆企业争相抢夺的新兴市场，前文也已提到对欧莱雅集团来说，这一市场有很大挖掘空间，由此，靠“买买买”扩张的欧莱雅集团，遇上有增长潜力的企业，自然也就再次出手收购了。

印度D2C美妆成了“香饽饽”？

前文已提及，欧莱雅集团即将以重金拿下Innovist，从其对于印度市场的资本布局来看，聚美丽不完全统计显示，相关投融资事件已有4例。不过，与前者不同的是，本次收购也是其相继投资/收购护肤、护发品牌后，对于个人护理品类的一次收购“初尝试”。

放眼国际美妆巨头对于印度市场的投融资情况，联合利华、雅诗兰黛、LVMH集团等均有加码动向。

纵观欧莱雅集团、雅诗兰黛、联合利华在印度的动作，一个清晰的转变正在发生：国际美妆巨头在印度市场，正从以往依赖既有品牌与渠道优势的“产品输出”模式，转向通过收购本土品牌直接获取市场份额的“资本吞并”模式。

另一方面，国际美妆企业在印度市场的布局也注重本土化运营、投入，如欧莱雅集团投资印度全球美容科技中心，雅诗兰黛与当地部门合作，扶持印度美容及个人护理初创企业等。

基于上述种种，在市场竞争格局上，欧莱雅集团将有望凭借Innovist的D2C能力与本土品牌矩阵，快速提升在印度功效个护赛道的市场份额，与联合利华、雅诗兰黛等巨头形成更直接的竞争优势，这也意味着，这些国际美妆巨头在印度美妆市场的争夺也会更加激烈。

那么，在印度美妆市场，谁能成为最大赢家？

这个答案藏在欧莱雅集团、雅诗兰黛、联合利华等国际美妆巨头们，在印度市场的博弈中。

从更宏观的视角分析，可以确定的是，接下来，这场由国际美妆巨头争相参与的“印度军备竞赛”，将对印度美妆市场的竞争格局产生影响。

注：文中汇率按1美元≈6.9096元人民币、1卢比≈0.07354元人民币

信息来源：聚美丽往期报道、WWD、BOF、Moneycontrol、KnowStartup、techstory

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