原油瞬间大跳水，美股反弹！美伊双方谈了没，谈了什么？

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边江、小伟| 作者

钱唐| 编辑

价值线导读

过去12小时，美伊之间多轮表态受全球投资者关注。

双方表态间有不少矛盾的地方，但市场率先给出了反应：美股反弹，原油跳水。

到底有没有谈？是否可以开始预期局势的降级？

当前对美伊双方而言，高油价与冲突升级的代价都正在逼近临界点。

A股怎么走？短期看反弹修复已在路上，但追高仍需谨慎。

美股冲高后回落，原油高位跳水

美东时间周一，美股三大指数集体收涨，截止收盘，道琼斯指数涨1.38%，标普500指数涨1.15%，纳斯达克综合指数涨1.38%。盘中均一度大涨超过2%。

科技巨头普涨，博通涨超4%，甲骨文、特斯拉涨超3%，亚马逊涨超2%，英伟达、Meta、奈飞、苹果涨超1%。

存储概念股走低，美光科技跌超4%，希捷科技、闪迪跌超1%。汽车股上涨，通用汽车涨4%，福特汽车涨超2%。

热门中概股收盘多数上涨，纳斯达克中国金龙指数收涨0.86%。小鹏汽车、蔚来涨超7%，老虎证券、富途控股涨超3%，阿里巴巴涨近3%，理想汽车涨超2%，腾讯控股ADR、爱奇艺、微博涨超1%。

国际油价大幅回落，截至发稿，WTI原油跌10.21%，布伦特原油跌10.25%。

近期虽然中东局势不断恶化，但原油依旧被稳稳的卡在100美元下方，美国不断通过放储、解禁俄油甚至解禁伊朗海上石油交易来控制油价。

WTI原油100美元目前可能是美国隐性的政治红线，之前贝森特接受采访时就指出，轻质原油价格保持在100美元以下，没有像俄乌战争爆发初期那样大幅飙升，原因之一在于市场供应十分充足。而史上规模最大的战略石油储备释放计划都确保了这一点。可见保持WTI原油在100美元以下对美国十分重要。

双方到底谈了没？

过去12小时，美伊之间多轮表态被投资者关注。

先是昨晚7点左右：特朗普：美伊进行了富有成效的对话。

美国总统特朗普在社交媒体平台“真实社交”发文称，“美国和伊朗在过去两天进行了非常良好和富有成效的对话”。特朗普称，已指示暂停对伊朗发电厂和能源基础设施的一切军事打击，为期五天。

随后，美国媒体曝光了更多细节。伊朗方面正在与美国进行谈判的官员是伊朗议会议长加利巴夫。

特朗普发表伊朗相关言论后，国际油价开始突然开始大幅跳水。

据AXIOS网站报道，过去两天，土耳其、埃及和巴基斯坦一直在就美伊之间的相关事宜传递信息。据美方消息人士透露，三国的外交部长分别与白宫特使威特科夫以及伊朗外长阿拉格齐进行了会谈。一位了解具体情况的消息人士称:“调解工作仍在进行中，并且正战争并解决所有未决问题。我们希望很快能获得答案。”

但伊朗外交部称：未与美谈判，霍尔木兹海峡相关立场不变。伊朗外交部发言人巴加埃当地时间23日表示，过去几天通过部分友好国家收到有关美国请求就结束冲突进行谈判的信息，伊方已根据自身原则立场作出回应。巴加埃表示，在相关回应中，伊方就针对其关键基础设施的攻击可能带来的后果发出警告，并强调任何针对伊朗能源基础设施的行动都将遭到伊朗武装力量“果断、立刻且有效”的回应。他同时指出，在过去24天的冲突中，伊朗未与美国进行任何谈判，伊朗在霍尔木兹海峡问题及结束冲突条件上的立场没有发生改变。

伊朗军方最新：已有效控制霍尔木兹海峡，无需在波斯湾布雷。伊朗武装部队哈塔姆·安比亚中央司令部发言人表示，伊朗已在波斯湾及阿曼湾相关海域掌握主动权，并对霍尔木兹海峡实施有效控制。发言人表示，基于当前掌控能力，伊朗无需在波斯湾布设水雷，但将在必要时采取一切手段保障安全。他还表示，伊朗武装部队有能力在地区国家协作下维护波斯湾安全，域外国家无权干预。

伊朗还称已为未来几天的战斗准备了新的“惊喜”，可能带来“重大效果”。该消息人士表示，美国总统特朗普的“所有军事选项均已失败”，正在寻找脱困之道，因此将冲突由实际战场拖入社交网络。

可否开始预期局势的降级？

1、“极限施压”是特朗普惯用的外交手段。

伴随美国炸毁发电厂，增兵夺岛、最后通牒等极限施压逻辑和伊朗封锁红海、石油设施等对等报复预期，短期市场更容易走出地缘溢价扩张的逻辑。但中期看，地缘溢价的扩张也未必一帆风顺。

当前美国的政治目标已经从推动伊朗政权更迭，退而求其次到解封霍尔木兹海峡，而谈判比胜利更容易实现这一目标。为了实现谈判，特朗普可以一边威胁增兵（大棒），一边允诺降级（胡萝卜）。随着大棒用尽，市场或更敏感胡萝卜的出现。

2、伊朗抵抗意志强，而美军升级动机弱。

伊朗的抵抗韧性和谈判意愿并不冲突。伊朗新领袖穆吉塔巴重申了三项停战条件：美军撤兵、解除制裁和经济赔偿。当前的伊朗既具备充足的抵抗意志，也有对海峡较强的封锁能力。

霍尔木兹海峡北岸地势多山、曲折。如美军强行占领和护航海峡，除在战略上要承担巨大风险之外，在战术上也可能遭遇逆风。

3、冲突烈度达峰，本身也是降级的契机。

对美国而言，如果目的是极限施压，增兵之后，打与不打仍在两可之间。不打意味着谈判，而在打了之后，美军战术上的逆风可能催化出特朗普更大的谈判意愿。

对伊朗而言，制裁是长期以来的切肤之痛。对特朗普而言，2018年恢复对伊朗制裁并非出于对“跟伊朗谈判”这一动作的反对，而是在以色列的游说下，推翻了由奥巴马主导谈判成功的伊核协议。

解除制裁是美伊双方都可以下的台阶，而作为小国，以色列或难以绑架美国的进退。高油价和冲突升级带来的市场负反馈或最终超出特朗普的承受能力，进而在后续酝酿出降级的契机。

A股怎么走，短期谁弹性大？

短期看：今日A股市场大概率会有反弹修复，但是修复的力度还值得观察。昨日没有逢低介入的先手在今日大幅高开后再追未必是好的选择，当前市场短期资金很可能在“买分歧，卖一致”间循环往复，来来回回。

中银国际认为，中东局势的演进和维稳资金的入场或成为短A股止跌重要观察变量。

但是中期来看，国内基本面及资金面环境是A股重要支撑：1-2月财政靠前发力，基本面产需均有不同程度的环比修复；此外，2025年以来，公募基金、保险资金等机构中长期资金3年入市方案有望为年内A股带来较为可观的增量资金的支撑，类“平准基金”也有望在市场关键点位起到支撑作用。潜在风险因素在于美债利率的加速上行或压制A股估值，可观察美债利率持续上行至关键点位后局势变化。

配置上，关注新能源和及前期超跌板块的趋势修复。市场在流动性冲击后的企稳修复的过程中，超跌方向（科技AI、商业航天等）弹性最大。