北京
遥想年初，我们还在憧憬黄金5000的狂欢；还在开门红的第一场胜利中灯红酒绿；还在细数大盘历史上17连阳之后的表现；还在商业航天和AI应用的双主线行情里流连忘返；还在这个压不住了，那个也压不住了。
进入三月，一切都变了。
特朗普从“想涨哪里点哪里”的画图人变成了“梦到哪句说哪句”的乐子人；
你问他赢了还是输了，他说赢字有四种写法：
“如果不能很快达成协议，霍尔木兹海峡不能立即开放，美国将彻底摧毁伊朗所有发电厂、油井及哈尔克岛”，此为无往不胜；
“愿意在不重新开放霍尔木兹海峡的情况下结束战争”，此为不战而胜；
“呼吁阿拉伯国家承担美对伊朗军事行动的费用”，此为转败为胜；
至于为什么无往不胜和不战而胜看起来很矛盾，这你别管，一切以他的账户为准，此为稳操胜券。
这种一年可以交易八次的TACO行情，让人不禁回忆起一年可以交易十六次的“马上放开”行情。
买：马上放开
套：明天通航
骂：耐心等待一两天
除了波谲云诡的战局，变了的还有Q1领涨的各大品种：
英伟达从全球AI产业链的链主变成了技术性熊市的苦主；
内存条从舞娘的指定支付品变成了AI需求的牺牲品；
有色从勃勃生机万物竞发的周期狂想变成了重重杀机万物凋敝的衰退噩梦；
大A从与海峡通行脱敏的独立资产变成了海峡通行费的热情赞助商。
你保他万全，你见他登上神坛，没有留下一字一句，他就来复仇了。
只有港股，唯有港股，展现出了真正的高手之风：
2026.1.1 高手不赢第一把
2026.1.2 高手不赢第一周
2026.1.31 高手不赢第一个月
2026.2.24 高手不赢节后第一天
2026.3.31 高手不赢第一个季度
结论：高手不赢。
你说——
相信冲突持续，买新老能源错了吗？
相信全球缺电，买电网电力错了吗？
相信缺啥涨啥，买涨价品种错了吗？
相信自主可控，买国产算力错了吗？
相信HALO避险，买有色化工错了吗？
相信跌无可跌，买恒生科技错了吗？（可能真错了）
你没有错，错的是这个世界啊。
经过3月的回调，万得全A高位回撤了10%，上证指数重回3900点收费站，各板块回调进度如下：
①通信：抱团最强，仅小幅回调；
②受益于冲突的电新/煤炭/石化/化工等回到年初到3月初，对应大盘4000点以上；
③Q1强势板块如有色/钢铁/电子/传媒/军工/机械等回到25年12月春季躁动启动前，对应大盘3800-4000点区间；
④地产/家电/纺服/农业/商贸零售/医药生物等回到25年6月-8月创新药+反内卷行情附近，对应大盘3300-3600点区间；
⑤食品饮料和美容护理前期涨幅不高，本轮回撤中持续创下新低，目前已经回到24年924行情启动初期，对应上证3000点左右位置。
（引用自：华创证券）
混合偏股基金的年内涨幅全数抹去；机构资金开门红之后的高含权仓位下降；中证2000等小票估值分位从高点回落到了春季躁动开始前...
你说三月好难做，不过是，回到了慢牛开始的地方。
大A的朋友们，这个季度的海峡通行费记得结算一下，下个季度再见~
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