亏200亿！巨头挑战重庆最大商业烂尾楼，招商进度却举步维艰？

年初的时候，我们曾写过一篇“2026年重庆即将开业的十大商业项目”。

其中最受瞩目的，应该就是空港举人坝停滞已久的中国摩，总体量达到了惊人的50万方，由复星旅文来进行运营，计划于2026年下半年开业。

这个消息是从去年底正式官宣的，到如今已经快半年了。

近日有网友经过此地，却称“现场施工工人稀稀拉拉，装修进度慢的像蜗牛爬”，质疑年底是否能开业？

作为一个重庆知名吃瓜博主，这样惊悚的标题还是成功吸引了小树的好奇心。

这个命运多舛的商业体，到底进展如何呢？

01.中国摩超级大盘

商业烂尾老大难

中国摩是重庆最大的地产项目之一，项目总占地2000亩，总建筑面积约350万平方米，涵盖住宅、商业、教育、医疗等多种业态。

2015年8月，中农国信控股宣布启动中国摩项目；2017年3月，浙江佳源又以32.1亿元拿下项目60%的股东权益，加入这一巨无霸房产项目。

项目在地铁站旁，还规划了一个50万方的大型商业游购中心。

这个大型集中商业，将引入亚洲第一个集文化、游乐、购物、体验于一体室内“尼克主题乐园”，打造空港片区的商业中心。

不过随着这几年地产形势的急转直下，开发商佳源国际也陷入了危机；

随后项目整体陷入停摆，这个修了一半的商业也被端出来拍卖，最终以13.38亿的总价被重庆保税港绿创投资发展有限公司接手，相对于评估价打了6.4折。

折算楼面价约为2600元/平，甚至低于其建筑成本，相当于土地价值为负数，可见文旅地产之艰难。

2025年春节刚过，工地挖机进场，工人开始接电清理野草，项目正式复工。

如今掐指一算，从2025年初复工起到现在已经快一年了，品牌官宣也都快半年了，项目的实际进度到底如何呢？

只能去现场看一看喽。

02.复工迅速变化大

招商进展仍是谜

小树坐地铁到举人坝站后，从高处眺望中国摩的商业，发现确实有明显的变化。

这是中国摩大门复工前后对比，可以看到连接地铁的空中廊桥已现雏形，将商业与举人坝地铁站有效连为一体。

中国摩露天广场复工前后对比，可看到地面已经初步完成固化施工了，外围还种了一些树。

目前进展最明显的还是这个空中廊桥，现场至少可以看到十几个工人在施工，看样子应该很多就能完成了。

工地入口也是各种大型工程机械出入，一片繁忙的样子。

至于室内部分，目前刚完成水泥框架等结构设施，室内装修才刚刚启动，游乐设备也没有完全进场。

从目前进度来看，差不多再弄个半年左右就能完工了。

工地入口上，则挂着项目的施工概况。

工程名称为“两路组团I标准分区E55/02地块项目机电及装修工程项目”，建设单位为重庆保税港区港昌城市运营管理有限公司，合同总价为40532.64万元。

而在工地入口的旁边，则树立着招商中心的牌子。

小树询问了一下，目前进入招商中心需要预约，还需要提供商家运营资料等，无法进去一探究竟，

问起招商进度，相关方面也是语焉不详，其招商情况至今仍是谜，个人猜测可能并不是很理想。

03.复星旅文大冒险

挑战超级文旅摩

中国摩的招商和后期运营，其实是比复工更大的难题。

中国摩的商业体量接近50万方，相当于三个北城天街，如此庞大的体量再加上多年的停工损耗，使得项目重启需要巨额资金和技术支持。

目前项目复工由重庆保税港方面出资，而运营则交给了一家民营企业—复星旅文；

2025年2月，复星旅文宣布以轻资产模式接手中国摩的商业运营。

复星旅文隶属于复星集团，旗下拥有复星医药、豫园股份等知名企业，还在重庆开发过复地上城、花屿城等知名楼盘，但听过复星旅文的就不多了。

复星老板郭广昌

复星旅文前身是2009年成立的复星商业事业部，2010年入股法国度假村品牌Club Med地中海俱乐部，2015年完成对其收购。

Club Med地中海俱乐部创于1950年，主打一价全包度假快乐管家文化、全年龄段儿童俱乐部，以及各种文体娱乐活动，在全球总共拥有50来个度假村。

2016年，复星旅文集团正式成立，以Club Med度假村为模版，在安吉、丽江、太仓等地修建多个度假村，还将业务拓展至北美。

2024年10月，复星旅文启动“海南超级地中海”项目。

位置位于三亚海棠湾，以之前运营的亚特兰蒂斯酒店相结合，宣称以“AI人工智能重塑度假体验，打造全球首个AI主题度假区”。

复星打造的三亚·亚特兰蒂斯酒店

在度假区的基础上，复星旅文又捣鼓出一个新产品—超级文旅MALL。

2025年11月28日，复星旅文在三亚举行的“复星旅文2026产品观”大会上，宣布全国首个超级文旅MALL项目“Hi·重庆”成功签约，计划于2026年下半年正式开业。

“Hi·重庆”项目最大的亮点，在于其创新性的业态规划和沉浸式体验设计。

项目将推出多项国内首创内容，其中包括一条7万平方米的沉浸式巴渝主题街区，以飞瀑、藤蔓、溶洞三大自然场景为灵感，结合每日30场免费演艺，生动演绎“绝境中绽放的生命力”。

还设有巴渝文化活态博物馆、潮流零售、环球美食、亲子乐园、室内冰雪乐园、萌宠互动及飞行影院等多元业态。

项目还拥有近3万平方米的国内首个“森林嘉年华”室内主题乐园。

全年恒温、拥有60米挑空无柱空间，配备22组世界级游乐设备，包括创下4项国内纪录的室内过山车。

此外，还打造了一个约1万平方米的旗舰沉浸式未来宇宙科幻乐园。

将携手国际顶尖创意设计团队Fractal Picture，融合AIGC技术与沉浸式光影美学，构建宇宙奇观，呈现10大沉浸式互动场景。

如此宏伟的规划，如果能全部建成并顺利开业，无疑又是一个主城打卡圣地。

04.复星巨亏200亿

文旅行业盈利难

不过希望从来都是与挑战并存，中国摩要面对的困难远比想象的要大。

首先，中国摩想要吸引足够的人流，其最大问题就是它的位置，其位于重庆北区的尽头，离主城各区实在太远了，市民想过去耍一趟并不方便。

它离解放碑直线距离接近30公里，比江北机场还要远，从汽博中心坐地铁到这里都要1个小时，更不要说其他地方了。

由于远离主城，整个空港板块的配套自成一体，它周边的居民相信也是未来中国摩最主要的客流来源。

但这点人口能否承载50万方的商业体量，还是要打个大大的问号。

其次，看起来光鲜亮丽的运营商，背后也捂着一本难念的经。

2026年3月复星国际发布公告，2025年复星预计亏损将超过215亿元，相较于2024年43.5亿元的亏损额扩大近5倍，且一下亏掉了此前6年的利润总和。

亏损的主要原因，源自于地产行业持续下行和市场变化，复星对资产进行了一次性大额减值计提和价值重估，“一棍子打回了原型”。

而在运营大型城市MALL方面，复星旅文也并没有太多经验可言。

中国摩其实就是一个室内商场+游乐园的综合体，类似于西区的融创茂；而复星旅文虽然度假村做得有模有样，但隔行如隔山，能不能搞好谁也不知道。

要知道，无论区位条件还是周边人口基数，融创茂都远远好于中国摩，但经营依然举步维艰，而中国摩的体量却是融创茂（22.5万方）的一倍以上。

最后，从行业特点来看，文旅地产的盈利能力一直都是老大难问题。

据相关人士透露，虽然文旅产业看起来风光无限，但真正能盈利的不到20%，大部分都是赔本赚吆喝，很多都是开业火爆后面一地鸡毛：

“行业资产太重、维护成本高，游客复购率低，可持续性差”

被遗忘的龙兴民国街

这个行业最经典的案例，就是万达文旅城 PK上海迪斯尼。

2016年风光无限的万达掌门人王健林，在全国到处打造文旅城，还公开喊话称：“要让迪斯尼中国20年内无法盈利。”

在各方的鼎力支持下，王健林一口气在全国规划修建了18个万达文旅城，总投资达到几千亿，规模远超上海迪斯尼。

如今10年过去了，这场决战胜负已分。

上海迪斯尼依然人潮汹涌，而万达的十几座文旅城却常年处于亏损状态，经营举步维艰，万达集团更是岌岌可危。

如此来看，想要在空港板块打造一个超级文旅MALL，的确不是那么容易的事，这也正是复星旅文只愿意轻资产运营、投资必须别人出的原因。

你觉着这个中国摩，能不能逆势创造市场奇迹呢？