北京
私募大佬批评小米：这样的企业一定不会成功？
月初，某私募基金大佬批评小米，说小米不够专注，横跨众多行业，且跟着风口走，什么热做什么，继而怀疑小米缺乏长期规划，并拿专注电商领域的拼多多作对比。
隔天又忍不住再补充一句，以“这样的企业一定不成功”给小米“判了死刑”。
一番言论下来，引发不少关注与热议。
在笔者看来，事情还是要分两面——王文的批评既有对的地方，也有偏颇的地方。
首先，说小米“不够专注”，这在大家看来，其实已然形成共识。
如今的小米可谓一个“大杂货铺”，手机、平板、电脑、冰箱、空调、电视、扫地机，甚至箱包、衣服、电动牙刷都有。了解小米的人，知道小米的主业是卖手机的，不知道的，还以为小米是“家乐福”。
“专注、极致、口碑、快”是小米坚守的“七字真言”，但就大家的印象来看，“专注”恐怕已经跟小米无缘。这当然不是说小米不在手机行业深耕了，而是盘子越做越大，精力分散之下，两者是存在认知错位的。
说小米“追风口”，其实也没错。当年那句“站在风口上，猪都能飞起来”，让雷军颇受争议，但信奉“风口论”，懂得顺势而为，却是小米近些年实打实在做的事情（当然，很多企业也在做）。
因为不够专注，所以很难有长期规划；因为盘子大，所以难免资源分散，“东一榔头，西一棒槌”，于是“不成功”也便成了必然，这样的例子，我们能找到很多，典型的如乐视、恒大。
但以此就否定小米的商业模式，继而看衰小米，笔者以为“大可不必”。
小米曾拿“烤红薯”的生动比喻，解释过小米横跨众多领域的缘由，并且鉴于小米很早就懂得构建生态，投资或孵化了很多生态链企业，因此也不能把所有品类都一并归到小米旗下。毕竟，经营扫地机、投影仪、空调净化器、电饭煲等众多品类的，大多是云米、峰米、智米、极米等米链企业，小米不过是打包在米家平台售卖而已。
对比来看，以手机为主营业务的企业，如华为、荣耀、OV等，他们目前也在打造类似小米的生态矩阵，旗下的商城也是涵盖了众多品类，跟科技沾边或不沾边的，也一大把。如果按照该私募大佬的逻辑，那这些企业一定也不会取得成功。
而要说“不够专注”，行业跨度大，且取得成功的，我们也能举出不少例子，典型的如雀巢——既有咖啡、奶粉、宠物食品，也有调味品、运动饮料、饮用水等（当然，这里还有多品类、多品牌的问题，我们暂且不论）。另外海尔、美的、格力等家电企业更是“大杂货铺”，但三家企业同样很成功。
由此来看，说小米“一定不会成功”，显然有些偏颇。
也许是后知后觉，也许是担心引火烧身，或者其他什么原因，该私募大佬随后又改口，称小米很优秀，但仍旧强调自己不看好。
抛开外界评价，小米自己究竟是否专注，是否依然保持着“专注、极致、口碑、快”七字真言，或许雷军比谁都清楚。
如今，汽车业务已然成为小米的第二增长曲线。2025年，小米汽车及AI等创新业务收入首次突破千亿元大关，达到1061亿元，同比增长223.8%，年度经营收益首次转正至9亿元。然而，与之相对的却是手机主营业务的不乐观：2025年小米智能手机收入1864.40亿元，同比下降2.8%，毛利率从12.6%下滑至10.9%，收入占比从2024年的52.4%下滑至40.8%。
这一方面可以看成是小米手机业务失速，一方面也可以理解为，手机行业已增长见顶，小米适时转向汽车、AI等新兴业务，以谋取更大的增量。
无论哪种情况，当下对小米做判断，都不够客观。
今年以来，小米港股股价已累计下跌21%，能否逆势上扬，重回荣光，我们也不妨多给小米和雷军一些时间。
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