湖南
PPI连跌41个月终于转正了，同比涨了0.5%。
看到这个数字有人可能觉得是好消息，先别急，这种”复苏"水分不小。
3月数据摆在这：石油天然气开采业价格环比暴涨15.8%，化工原料涨3.6%，有色金属矿同比飙了36.4%。
拉动PPI的主力有一个共同点——全是上游，全是进口依赖度高的品类。
说白了不是国内经济自己好起来了，是被国际市场涨价给”抬"上去的。
这就是输入型通胀：钱没多印、需求没变旺，纯粹买原料更贵了。
源头在中东。国际能源署上月的报告说全球石油市场正面临"史上最严重的供应梗阻"，霍尔木兹海峡原油运输量从日均约2000万桶骤降到"极低水平"，布伦特原油一度升至接近每桶120美元。
这种冲击传到国内，生产端会先扛不住。PPI数字好看了，但中下游做制造的老板高兴不起来，因为消费端没跟上。
3月CPI同比涨幅回落至1.0%，消费意愿平平，商家不敢把成本全加到售价里。
上游被国际价格推着走，下游被内需按在原地，制造业两头受挤。
说实话，中国有一个结构性缓冲：电力供应主要靠煤炭和新能源，经霍尔木兹海峡运输的石油仅占中国能源消费总量约6.6%，新能源车已占到新车销量的一半左右，家庭对油价的敏感度确实在降。
但缓冲不等于免疫，油价带动的化工品、物流、包材涨价，终究会渗进所有工业品的成本里。
普通人目前最直接的感受就是加油贵了，3月汽油价格环比暴涨11.1%，国内成品油已启动临时调控措施。
吃穿用度暂时压力不大，但"上面涨、下面扛"的格局不可能一直持续，历史上每一轮输入型成本上升，最终都传到了消费端。
中东战火不灭，被动涨价就不会停。偏偏这时候工资还没见涨。
这大概是眼下最扎心的部份了。
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