广东
4月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心正式公布了当月贷款市场报价利率（LPR），核心数据如期揭晓：
1年期LPR维持3.00%不变，5年期以上LPR坚守3.50%水平，与上月报价完全持平。
这也是自2025年5月两个期限LPR各下降10个基点之后，LPR连续第11个月“按兵不动”，延续了近一年来的稳定态势。
事实上，此次LPR维持不变并非意外，在此之前，市场早已捕捉到明确的暗示信号。
前不久，与LPR定价紧密挂钩的中期借贷便利（MLF）操作利率依旧维持在2.5%不变，而LPR以央行公开市场操作利率（如7天期逆回购利率）为定价基础，MLF利率的稳定，早已预示着本月LPR不会出现下调动作。
国内宏观经济的稳步复苏，是LPR长期维稳的核心支撑。
2026年开年以来，我国经济呈现出企稳回升的良好态势，一季度各项核心经济数据表现亮眼。
进出口总额同比增速创下近五年新高，消费市场逐步回暖，居民消费意愿持续提升，工业生产稳步上行，高技术制造业等新质生产力领域快速发展，为经济增长注入了强劲动力。
一季度GDP增速达到5.0%，精准落在今年“4.5%—5%”的预期增速区间上沿，稳增长的紧迫性明显下降，这也让货币政策无需通过降息等强刺激手段来拉动经济，维持LPR稳定成为现阶段的最优选择。
外部市场环境的不确定性，进一步坚定了LPR维稳的决心。
与去年美联储宽松预期强烈不同，2026年美联储降息节奏明显放缓，市场对其全年降息次数的预期已从最初的3次缩减至1-2次，且降息时点不断延后。
因此，维持LPR不变，既是为了应对外部市场的波动，也是为了守住国内金融市场的稳定底线，为经济复苏营造良好的外部环境。
此外，近年来我国房贷利率持续下行，已处于历史最低水平，而商业银行的净息差不断收窄，目前已接近国际警戒线，盈利空间受到严重挤压。
目前，广州主流银行的首套房贷利率基本在3%左右，二套房贷利率约3.9%，若是首套为挂牌出售状态，二套房贷利率可按首套利率计算，已经处于历史低位。
LPR的定价与银行自身资金成本、市场供求、风险溢价等因素密切相关，在净息差持续低位的情况下，银行主动下调LPR加点幅度的动力严重不足。
但需要明确的是，LPR连续11个月维稳，并不意味着降息窗口彻底关闭。
下半年随着美联储降息落地、外部环境趋于缓和，若国内经济复苏出现放缓迹象，或外需面临较大下行压力，货币政策有望适度加码，LPR仍有下调的可能。
届时，政策层面可能通过下调LPR，进一步降低社会融资成本，助力经济持续平稳复苏。
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