广东
2017年恒大已快不行，为何还能拿到1300亿融资？大佬们难道是傻子？我们可以怀疑大佬的人品，但是一定不能怀疑大佬的智慧。那今天我就来给大家拆解一下，为什么当年为什么这么多大佬集体给恒大站台，还真金白银砸了1300亿给许家印。
这笔投资到底有多离谱，我们来梳理一下。2017年中国楼市明显已经黄金时期的尾声，甚至李嘉诚在2012年就已经开始撤离了。王健林也在这一年卖掉了600多亿的资产。很明显市场是可以看到楼市的拐点。哪怕老百姓依然对买房非常火热，但是这些大佬难道看不到楼市的风险么？
在市场风口马上要转变的时候，一众大佬却给恒大投资了1300亿，而且给恒大的估值高达4000多亿。4000多亿的房地产公司是什么概念？约等于香港四大地产公司的总和了。恒大表面上看虽然利润增长飞速，但是恒大的负债率高达80%以上。显然这个估值是不合理的。
另外许家印给大家开出了惊人的对赌条件，那就是恒大必须在2020年回归A股上市，如果失败的话，恒大全额收购股份，而且还要支付12%的年利息。
大家都是做生意的，难道看不出恒大很缺钱，如果恒大不缺钱，怎么会接受这么高的利息？这笔投资说是投资，实际上就是明股实债。从这些异常的行为跟数据，我们普通人都可以看出恒大当时是极度缺钱的，可为什么大佬们还是投资了，而且给的估值这么不合理呢？
我们来继续梳理。在这1300亿的投资方中，基本可以分为几类，第一就是地方国资，第二就是民企大佬，第三是恒大的供应链合作伙伴，第四是私募跟投资机构。
国资中出资最多的就是山东高速了。当时很多人也奇怪，山东高速投资恒大干什么？一个山东的国资投资一个广东的民企，还是一个房地产公司，山东高速的领导当时是脑门被夹了么？
可是2022年主导投资恒大230亿的山东高速前董事长孙亮被捉了，那就不意外了。虽然没有恒大给孙亮行贿的证据，但是孙亮被捉的核心原因第一是滥用职权，第二是国有资产流失。
许家印跟孙亮在2013年认识，两个人一见如故。许家印也不知道给孙亮吃了什么蜜糖，反而最终山东高速就给恒大砸了230亿的真金白银。这样来看，山东高速不是不明白，主要是领导太明白了，所以才投资恒大
深业集团作为深圳国资也砸了55亿，他们投资恒大的原因则是因为他们是恒大借壳深深房的控股股东。恒大从广州搬到深圳，这里有非常复杂的地方政绩的原因，深圳当然也想恒大发展得越来越好，既然是借壳深深房，那深业集团投资55亿，理由就很简单了。不过深业集团也是最聪明的一个，恒大借壳失败之前，他们作为控股股东提前知道消息，要求恒大回购股份，最终他们成功拿回了所有本息，全身而退。
另外中信聚恒跟中融鼎兴一个投了50亿，一个投了30亿。作为国有投资机构，他们砸钱给恒大，肯定是基于获利的前提，可是很快他们也发现问题，都要求恒大回购股份，也是成功全身而退。
也就是说大部分国企给恒大投资，最终都没什么损失。可是民企大佬就不一样了，投资200亿的苏宁，还有投资50亿的正威最终钱都打水漂了。他们自己也在恒大暴雷前后也跟着倒下。这两家公司投资恒大，现在看来理由太简单了。他们自己当时也是问题重重，企图在恒大身上博一把大的。如果恒大赌赢了，那他们自己也可以赚一笔，解决燃眉之急。说白了，张近东跟王文银投资恒大就是病急乱投医。这两个公司也是借款大户，想着从恒大身上吃点肉，结果是赔了夫人又折兵。
另外恒大的三大供应商广田集团、嘉寓股份、宝鹰股份全部都因为恒大而暴雷了。他们总计给恒大投了170亿，对于他们这个等级的公司来说，几十亿可是好几年的利润。可是他们没有得选择，他们的生意大部分是恒大给的，不投资可能被踢出恒大供应链体系。最后只能无奈选择投资。最终他们投资的钱都打了水漂，再加上被恒大拖欠的货款，广田破产了，嘉寓退市了，宝鹰也是连续多年亏损。
最后还有几十家投行给恒大投钱，可是这些公司单个投的钱的不多。他们的投资逻辑很简单，那就是大佬们都投了，我们也跟着投一点，这种是业内的常态，而且对于投资经理来说，钱也不是他们自己的，尽调就是做做过场。最后这些投资机构的钱基本也是血本无归。
梳理完了之后，我们就发现，这1300亿的资金背后，其实是各怀鬼胎，每一个大佬都有自己的心思，有人是吃了许家印的甜头，有人是想趁乱捞一笔，有人是被逼着赶鸭子上架。
有的时候，我们真的不得不佩服许家印的运作能力。
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