Visa 铺路，Circle 输血：东西方机构势力在 Canton 聚拢

作者：深潮 TechFlow

引言

灰度在其《2026 年数字资产展望》中，将 2026 称为「机构时代黎明」，并预测 2030 年代币化资产规模或将增长约 1000 倍。

1000 倍乍一听似乎很激进，但也不是不能想象。

一方面，增长趋势已经显现：根据 rwa.xyz 数据显示，自 2026 年 1 月 1 日以来，链上 RWA 资产价值已从 214.5 亿美元增长至 311.2 亿美元，短短数月已实现近百亿增幅；

另一方面，代币化资产规模目前仅占全球股票和债券市场总市值的 0.01%，随着链上基础设施的日益完善以及监管框架的趋于明朗， 机构资本将进一步被吸引，成为链上金融增长的主要变量。

于是，一个更关键的问题出现：

当万亿级资产真正开始上链，谁会成为承接这场迁移的主阵地？

机构们已经用行动给出了答案。

此前，包括高盛、Nasdaq、摩根大通、Broadridge、富兰克林邓普顿、穆迪、梅隆银行在内的多个传统金融巨擘，已宣布将其真实业务搬至 Canton Network。

进入 2026 年，这份机构合作名单不断迎来重磅新成员：

2026 年 3 月 25 日，Visa 宣布成为 Canton Network 超级验证节点，6 天后 Circle 也加入其中，一周内 Web2 支付巨头和 Web3 稳定币龙头，同时选择成为同一条公链的关键参与者。

2026 年 4 月 20 日，亚洲市场再次取得突破，瑞穗金融集团、野村控股、日本证券清算机构等多家机构共同宣布将基于 Canton Network，开展日本国债数字担保管理场景探索。

站在 1000 倍增长的起点，当机构成为增长主脉络，东西方机构势力已然在 Canton 加速聚拢。

而作为一条以可定制隐私、合规信任、专为机构设计著称的链，Canton 基于机构合作迅速构建的「链上金融」版图真实面貌，值得被认真捋一遍。

224 万美元手续费收入背后：288 家机构业务的真实上链

先从一个数字说起。

根据 The Tie 数据显示，Canton 的每日手续费收入超过 224 万美元。

在当前市场环境下，这个数字甚至在部分时间段超过以太坊、Solana、BNB Chain 等老牌主流公链。

手续费收入高，离不开交易规模与交易活跃：

根据官方数据披露，目前 Canton 日交易笔数约 110 万笔，每日 repo 交易量约 3840 亿美元，全年累计 repo 交易量接近 9 万亿美元，并且已经处理了超过 6 万亿美元的真实世界资产。

高交易频次下的高单笔交易价值和强业务稳定性，是独属于机构的交易特征，也是越来越多的大型金融机构选择把具体业务真正搬进 Canton 的具体表现。

根据官网生态系统页面显示，目前 Canton 合作伙伴已超 288 家，囊括清算、资管、支付等多个关键环节。

清算是 Canton 生态最早跑通的大规模机构场景：

将回购协议结算搬进 Canton 网络的 Broadridge 不仅是 Canton 超级验证者和 Canton 基金会成员，还是 Canton 生态中最成熟、规模最大的生产级应用，已累计处理数万亿美元代币化现实世界资产。在 Broadridge 之外，DTCC、Euroclear 等清算机构持续探索美国、英国等国债代币化，进一步将 TradFi 万亿资金规模、安全性和监管确定性引入 Canton。

与此同时，旨在提供流动性、托管、验证者和代币化试点支持的银行同样是网络生态的核心支柱：

Canton 生态银行合作伙伴包括法国巴黎银行、美国银行、汇丰银行、花旗银行、纽约梅隆银行等，这些名字扮演的角色远不止「背书」，它们一方面作为验证节点参与网络治理，另一方面直接贡献真实资产，并合作推动链上应用，把自身的流动性和客户网络接入 Canton 生态。

此外，发行机构作为 Canton 生态的供给端驱动力，致力于实现真实世界资产的代币化上链：

高盛通过 GS DAP 已在生产环境中运行 Canton Daml 智能合约，并完成多笔机构级债券和基金发行；摩根大通宣布将机构级美元存款代币 JPM Coin 原生部署到 Canton Network，实现机构级稳定币结算和资金管理；机构级代币化平台 T-RIZE Group 宣布基于 Canton 为 Horizon Group 构建一项最高 5 亿美元的私人信贷数字债券计划等，实现 7 x 24 小时交易、即时/原子结算、隐私保护下的多方协作，显著提升资本效率和降低成本。

当然，在传统金融业务加快上链步伐的同时，Canton 也并没有满足于做一个「高端但封闭」孤岛，而是通过与更多链上基础设施的合作，不断打通与更广泛链上世界的连接。

2026 年 3 月，LayerZero 成为 Canton 上首个正式上线的互操作性协议，集成后 Canton 上的机构能够在保留隐私保护和合规标准的前提下，将代币化真实世界资产路由至 165 条以上公链。

而在此前，Chainlink 也宣布其数据标准已在 Canton 部署，CCIP 也即将支持 Canton，为代币化现实资产提供实时定价、估值、抵押验证和安全跨链转移能力。

一长串响当当名字背后，是机构们携全球金融核心环节的躬身入局：

Canton在服务机构上链方面的能力得以充分发挥；

同时随着万亿规模真实业务在链上落地，Canton 逐渐变得有底气脱离「承接 RWA 的单点网络」叙事，具备了一套机构级链上金融系统的整体骨骼。

而随着 Visa 和 Circle 的先后入局，这张链上金融生态版图开始真正生长出经脉和血管。

Visa 与 Circle 入场，打通「入口」与「媒介」

要知道，Visa 和 Circle 拿到的席位，不是普通验证者，而是权重直接拉满到 Weight 10 的超级验证节点。

在 Canton 的设计里，只有高度可信的机构才有资格成为 Canton 的超级验证节点：它们既是网络安全的「维护者」，又是网络「规则制定者」：一方面主要负责协调网络的跨域交易同步，确保不同参与者之间能够在不访问交易的具体内容的前提下实现原子结算；另一方面超级验证节点还拥有实质治理投票权，可以参与网络升级、参数调整、经济政策等重大决策。

关于 Canton 的运行逻辑，我们此前发布过一篇文章，感兴趣的读者可以回顾：

从华尔街到香港：顶级机构转向链上，为何首选 Canton Network？

说白了，这套机制的关键就在于：把最核心的权力，交给最能被机构世界信任的参与者，以进一步提升网络的合规性、稳定性和可信任性。

也正因此，Visa 和 Circle 的入场，看点不仅仅在于机构背书，而是它们将为网络带来什么。

Visa 的打法，旨在探索 Web2 成熟支付基础设施与链上场景的融合。

业务层面，Visa 将开展支付、结算和财资管理上链等尝试，同时进一步扩展稳定币业务。要知道，截至 2026 年初，Visa 的稳定币结算年化规模已达 46 亿美元，覆盖全球 50 多个国家的 130 多个稳定币关联卡片项目，无论 Visa 的探索进行到哪一种程度，都将为 Canton 导入真实支付场景下的结算流量。

而作为核心治理角色，Visa 还将尝试将其在支付行业积累数十年的信任框架、治理经验和风控体系引入 Canton，为链上带来一套传统金融熟悉的秩序感，在不改变现有合规框架的前提下，更能吸引银行和金融机构把稳定币支付、结算和资金管理流程搬上链。

Circle 的价值，在于它自带一整套成熟的美元流动性网络。

目前，USDCx 已在 Canton 上线。作为一种由 USDC 支持、同时具备完整 Canton 隐私保护功能的稳定币，USDCx 为 Canton 生态参与者带来了一个既合规、又隐私、且与链外美元体系直接挂钩的原生结算工具，将大幅提升 Canton 在支付、借贷、抵押品管理和 RWA 场景的实用性。

根据 Circle 财报显示：持有 USDC 的地址总量已达 4310 万，其中持有至少 10 美元 USDC 的活跃钱包高达 600 万。体量巨大的用户和流动性或将通过 USDCx 成为 Canton 生态的潜在燃料。

两张牌合在一起，一个合规、隐私且原子级安全的链上闭环形成：

信任入口（Visa）与结算媒介（USDCx）同时到位，一条完整的机构级链上支付结算通路就在 Canton 链上金融生态中成型。

而当这样一个汇聚了全球顶级清算机构、华尔街投行、支付巨头和海量美元流动性的庞大网络真正运转起来，故事到这里还没有结束。

因为一条链拥有真实业务，并不自动意味着它的原生代币一定能捕获价值。

所以，这台万亿级金融引擎每天产生的巨大价值，最终流向哪里？

或者换一种更直接的问法：Canton 网络本身，有没有一套机制，能够把真实的业务使用量，转化为可被持有者感知的价值？

$CC 是 Canton 给出的答案。

$CC：代币价值扎根实际网络使用量

作为原生代币，$CC 是一枚与网络真实使用量强绑定的实用性代币。

其价值的核心逻辑在于：Canton 的手续费以 USD 计价，但必须用 $CC 支付，而支付的 $CC 会被永久销毁。这意味着，每一笔在 Canton 上发生的真实交易，都在同步消耗 $CC 的流通供应。当网络使用量增长，销毁量随之上升，与发行量形成对冲，驱动总供应趋于稳定。

也就是说：

网络真实使用量越高，$CC 销毁量越高，从而推高 $CC 价值；

反之，网络真实使用量走低，$CC 价值同步受到影响。

这种「Proof of Utility」模型，将进一步助推 $CC 脱离短期炒作。与此同时，Canton 也在逐步推出一系列举措，增强真实使用和长期持有：

2026 年 1 月 12 日，Canton 实施双重减半，Canton 年增发量从 200 亿削减至 100 亿，同时超级验证节点在该发行量中所占份额将从 48% 下降到 20%，奖励分配进一步向应用和资产提供者倾斜，进一步强化使用驱动的价值。

此外，Canton 还推进了 CIP-0105 等治理提案，激励超级验证节点长期锁定奖励，减少卖压提升价格稳定性。

前文我们已经得知，Canton 日交易手续费已达 180 万美元级别，这意味着$CC 已经拥有一台强劲的、由真实金融业务驱动的销毁引擎。而未来更丰富机构级采用落地， $CC 费用收入和销毁量随之增长，其代币价值也将获得更多想象空间。

路线之争未定，机构已在买单

当然，迅速发展的同时 Canton 也引发了一些争议。

在 Visa 和 Circle 接连宣布加入 Canton 超级验证节点，引发了广泛市场关注、$CC 价格短期上涨之际，Helius CEO 发帖表示：Canton 就是「一个拥有代币的 Web2 数据库」的一种有趣写法。

另外，在面对 Canton 创始人团队表达「ZK 不适合机构级金融系统」的观点时，ZKsync 创始人则指出 Canton 的高度依赖超级验证节点所带来了中心化隐患。

但很多社区成员将这种分歧视为「一个问题的不同视角」：

Solana 强调高性能、公开可组合性、低费用、开发者友好，适合 DeFi、Meme、消费级应用发展；

ZK 是密码学极致主义的代表，追求最小信任、数学可验证的安全；

而 Canton 则在追求隐私、合规和原子结算的同时，在机构级背书的前提下接受一定的信任假设。这条路径未必「加密原教旨」，却在吸引机构上链方面持续获得认可。

因此，相比较路径争议，或许真正值得思考的问题在于：
当万亿美元级别的传统金融开始寻找链上落脚点时，究竟是链去适应资本，还是资本来适应链？

回到文章开头灰度对于 2026 是「机构时代黎明」的预测，Canton 是否会成为「机构上链」这场资本迁徙的最终赢家，现在还言之尚早。

但在机构作为市场主导力量已成为共识的当下，巨头们已经开始用实际行动选择了自己的链。

站在 1000 倍增幅的起点，真实业务下真金白银的押注，或许比「什么才是正确的链」更值得让人思考。