网易首页 > 网易号 > 正文 申请入驻

有关BD数据的两个关键点

0
分享至

有关BD数据的两个关键点

  随着由于越来越多的BD呈现,也有一种声音,那就是中国创新药企BD,是卖青苗,卖得太便宜了。从一些结果来看,包括恒瑞、科伦-博泰等早起的确都曾卖便宜过,也必须要承认,一些大的MNC,买到中国药企管线,经过一些整理后,倒手就能赚一大笔,甚至几倍、十几倍也是有过的。但我们这里面要从两方面来分析:



  第一,我们需要先证明自己。期初我们BD的时候,尤其是一些前期时候,我们也不知道自己的管线究竟值多少钱,是否能成功,因此有人出钱,且从自身体量来说,那个钱也不算少的,自然是愿意成交的,那么随着看到了随后的价值后,未来BD就会有更多的谈判筹码。这里面还要强调一点,中国创新药出海就是最近3-4年的事儿。



  即便是2020年对外BD金额,也仅为84亿美元,而2024年达到519亿美元,截至2025年12月31日,交易总金额达到1356.55亿美元,首付款70亿美元,交易总数量达到157笔,各个维度的数据统计均达到了历史新高。2026年在这样的基础上,进一步推升,这说明了什么?中国创新药崛起是全面且持续性的。



  之前分析医药巨头业绩报,提到了一点,医药行业业绩逐季度改善预期强。手握订单,BD收益,逐步释放。5.12日恒瑞-医药公告,公司与百时美施贵宝公司达成全球战略合作及许可协议,共同推进13款涵盖肿瘤学、血液学及免疫学的早期项目。2023年至今,公司累计完成13笔对外合作交易,累计获得首付款约22亿美金,累计总金额超430亿美金,合作模式包括单一资产对外许可、Newco合作以及战略联盟。本次和BMS的交易是继和GSK的交易后又一次和MNC的多资产&平台式合作。



  根据协议,BMS将向恒瑞支付可达9.5亿美元的相关付款(包括6亿美金首付款,2027年的第一笔周年付款1.75亿美元,2028年第二笔周年付款1.75亿美元)、最高达142.5亿美金的里程碑、以及梯度式(最高双位数)的销售分成。根据业绩报指引,恒瑞-医药在2026年创新药增速要达到30%,根据2025年的数据计算,预计2026年创新药收入将达到210亿以上。



  第二,不怕不识货,就怕货比货。其实,当中国创新药科研能力一个又一个被验证之后,价格也是水涨船高的,为什么辉瑞对三生-制药的BD首付款会那么高?就是因为相关管线已经很完备了,同时,辉瑞又非常迫切,货比三家后,迫不及待地就出手了。因此,高价格有点可遇不可求的意思,需要很多因素交织在一起。更多的时候,还是需要药企有一个长远的计划,这一次恒瑞的合作也是又创了新高的。



  其实,我们还可以举一个例子,那就是港股的和铂制药,被称作BD之王,在2022年4月,和铂将靶向CLDN18.2/CD3的TCE双抗HBM7022授权给阿斯利康,这也是国内首个授权出海的双抗新药;2022年10月,和铂将巴托利单抗的大中华区权益转移给石药集团;2022年11月,和铂将苏州的产业化基地以1.5亿元左右的价格出售给药明生物。2023年与2024年,和铂连续两年实现盈利;2025年更是实现了收入的大幅提升,有了质的飞跃。



  作为实现最多国际BD输出的Biotech,和铂的技术平台还在不断稳定地输出FIC/BIC分子,使BD不再是一种概率事件,而成为每年稳定的现金流来源,并手握超100亿美元合作项目潜在里程碑付款及未来销售分成资产包。“把技术作为产品”,先有收入,再增加收入,最终从单点盈利跨越到多点盈利。和铂医药的转型之路就是一条典型的“从单点盈利到多点盈利”的道路,这也是很多中国药企未来自己养活自己的道路。所以,2025年是创新药修复的元年,而非终点。接下来,我们进一步梳理相关行业景气度的数据和布局思路。

特别声明:以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布,本平台仅提供信息存储服务。

Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.

相关推荐
热点推荐
“这个孩子,让普通家长感到双重绝望”,三年级男生火了,接近于完美

“这个孩子,让普通家长感到双重绝望”,三年级男生火了,接近于完美

泽泽先生
2026-09-04 13:27:56
黄智贤对两岸统一交底后,遭到反噬了,我国台办表态亮了,不一般

黄智贤对两岸统一交底后,遭到反噬了,我国台办表态亮了,不一般

DS北风
2026-09-09 11:26:23
内部员工曝光:别买中国轮胎?

内部员工曝光:别买中国轮胎?

新浪财经
2026-09-07 20:58:55
抑郁症有哪些常见误解?7大误区你需要知道

抑郁症有哪些常见误解?7大误区你需要知道

壹心理
2026-09-06 11:02:48
70万打水漂了!丈夫掏空全部积蓄未能救回患癌妻子,发现妻子手机里写给初恋:当初要是嫁给你就好了

70万打水漂了!丈夫掏空全部积蓄未能救回患癌妻子,发现妻子手机里写给初恋:当初要是嫁给你就好了

火山詩话
2026-07-21 17:21:28
改打中锋彻底爆发,弗里克保护拉菲尼亚的四步棋

改打中锋彻底爆发,弗里克保护拉菲尼亚的四步棋

王衜晓
2026-09-08 20:14:02
17人考上清北!365人考上985高校!500人受到重奖

17人考上清北!365人考上985高校!500人受到重奖

史海流年号
2026-09-07 22:16:01
成都蓉城夺冠突然卡壳,三个前锋一起停赛,天津津门虎这轮捡了个大便宜

成都蓉城夺冠突然卡壳,三个前锋一起停赛,天津津门虎这轮捡了个大便宜

林子说事
2026-09-09 00:03:47
如今29岁自由身,广东宏远零转会费就能签下他! 但250万美元的年薪,是补强还是豪赌?

如今29岁自由身,广东宏远零转会费就能签下他! 但250万美元的年薪,是补强还是豪赌?

墨染锦年p
2026-09-09 14:09:38
原主悔到心肝疼!网友213元买板卡内藏3块2TB固态:价值超万元

原主悔到心肝疼!网友213元买板卡内藏3块2TB固态:价值超万元

快科技
2026-09-07 19:36:21
娃哈哈成被执行人,宗馥莉埋下的雷开始引爆

娃哈哈成被执行人,宗馥莉埋下的雷开始引爆

鸣金网
2026-09-09 18:33:27
亚锦赛战报,中国男排1-3伊朗,淘汰赛打韩国,最差之人浮出水面

亚锦赛战报,中国男排1-3伊朗,淘汰赛打韩国,最差之人浮出水面

南海浪花
2026-09-09 18:38:33
斯科尔斯:切尔西无法争冠,他们在放恩佐走这件事上太讲情面

斯科尔斯:切尔西无法争冠,他们在放恩佐走这件事上太讲情面

懂球帝
2026-09-09 21:40:29
全红婵近照变化太大了,熬过了最难的发育关,小姑娘彻底长开了,模样跟以前判若两人

全红婵近照变化太大了,熬过了最难的发育关,小姑娘彻底长开了,模样跟以前判若两人

In风尚
2026-08-22 06:04:58
张馨予晒照露肚子:腰腹滑嫩 瘦成啥样了!

张馨予晒照露肚子:腰腹滑嫩 瘦成啥样了!

阿废冷眼观察所
2026-09-08 15:56:31
天生梨涡浅笑,浑然天成的动人容颜,感觉长得好像年轻时的殷桃

天生梨涡浅笑,浑然天成的动人容颜,感觉长得好像年轻时的殷桃

娱你同欢
2026-08-30 21:42:46
苹果原计划将iPhone Ultra定价为1999美元 但现在可能性已经不大

苹果原计划将iPhone Ultra定价为1999美元 但现在可能性已经不大

cnBeta.COM
2026-09-09 12:39:03
WTT澳门赛:男单奥运亚军大逆转!莫雷加德0-2连扳3局,决胜局赢2分绝杀

WTT澳门赛:男单奥运亚军大逆转!莫雷加德0-2连扳3局,决胜局赢2分绝杀

全言作品
2026-09-09 21:23:59
抹胸短裙太显形,连线条都跟着光亮

抹胸短裙太显形,连线条都跟着光亮

分享情感的梅梅
2026-08-31 09:05:11
女子去男友朋友店工作,入职一周便发生关系2次,女子报警称遭骚扰,朋友被判强奸,后因证据不足改判无罪

女子去男友朋友店工作,入职一周便发生关系2次,女子报警称遭骚扰,朋友被判强奸,后因证据不足改判无罪

观威海
2025-08-07 21:14:11
2026-09-09 23:04:49
玉名W incentive-icons
玉名W
投资达人,财经作家,研究实战盈利系统
1098文章数 388关注度
往期回顾 全部

财经要闻

知情人士证实DeepSeek备战科创板IPO

头条要闻

男子资助女生5年后停止 遭质问"快打过来 不然曝光你"

头条要闻

男子资助女生5年后停止 遭质问"快打过来 不然曝光你"

体育要闻

16年后再破门,被皇马放弃的少年没认输

娱乐要闻

郭德纲的商业版图,藏着不知道的真相

科技要闻

AI重大突破!OpenAI称解开近百年数学难题

汽车要闻

红旗HS7 PHEV申报图曝光 尺寸升级/搭载激光雷达

态度原创

本地
亲子
时尚
数码
公开课

本地新闻

宁波,中国制造的隐藏大佬

亲子要闻

妹妹掉床了,小姨不会真的怪我吧

和童年顶流做邻居,这事我藏了很多年

数码要闻

OWC推出USB4 Hub扩展坞:配HDMI 2.1接口,130美元

公开课

李玫瑾:为什么性格比能力更重要?

无障碍浏览 进入关怀版