突发！张坤最大基金增聘基金经理，265万持有人该去该留？

易方达基金深夜一纸公告，在权益投资圈扔下了一枚重磅炸弹。5月23日，国内最大的主动权益基金——易方达蓝筹精选混合发布公告，正式增聘何一铖、杨思亮为基金经理，与公募一哥张坤共同管理这只规模高达267.93亿元的超级单品。

这是该基金自2018年9月成立近八年来，张坤首次增加共管搭档。从巅峰期逼近900亿到如今的260多亿，张坤一个人死扛、坚持“高集中度、低换手率、死守消费与互联网蓝筹”的时代，正式宣告落幕。

顶流配副手，深夜大动作，这背后究竟释放了什么信号？这是减负，还是交权？张坤的价值投资信仰是否要妥协于AI科技？深夜里陷入失眠的265万基民们，又该何去何从？

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在公募基金行业，增聘基金经理通常意味着三种可能：一是为了顶流基金经理离职做铺垫，进行平稳过渡；二是基金规模太大，单人能力圈不够用，需要团队化减负三是迎合监管导向，行业正加速从个人IP/明星独管向平台化/团队共管转型。

从目前的情况看，易方达此举更偏向后两者。这两位新増聘的帮手，能力圈极具互补性：

1）何一铖（科技成长派）：易方达内部自主培养的骨干，深耕TMT（科技、媒体、通信）领域 。

他管理的易方达新常态自2024年8月起任职至今回报率达297.3%，长在科技赛道上掘金的进攻能力极强。他的加入，显然是为了弥补张坤过去在硬科技、半导体等高精尖领域的覆盖不足。

2）杨思亮（稳健价值派）：拥有超过7年的公募管理经验，风格偏向价值成长。

他善于在长周期维度下寻找优质公司，注重风险回撤，在消费与传统价值风格领域积累深厚。

一个主攻前沿科技，一个稳守传统价值，这两个人的加入，瞬间让易方达蓝筹精选的投研底色变得耐人寻味。

风格是否会大飘移？价值投资经理向科技投降了吗？

面对这样的组合，基民最担心的莫过于：接下来，这只基金会不会发生风格飘移？会不会从张坤一直坚守的白酒、互联网赛道，变成新基金经理的科技赛道？价值投资的代表人物是不是也向市场低头，准备去追高科技、乱炒概念了？

客观来看，风格剧烈飘移的概率极低，但优化和扩容在所难免。分享3点思考：

第一，短期内，张坤的价值投资根基不会轻易动摇。

在2026年一季报中，面对消费板块持续悲观，张坤仍坚守消费与医药等内需资产，他甚至犀利地批评市场“线性外推”，过度放大短期困难，却忽视了优质公司的长期复利。价值是他选择的底色。

张坤作为易方达主动权益的灵魂人物，依然在管，他的核心框架（寻找高 ROE、有护城河、自由现金流充沛的企业）不会轻易被推翻。

第二，但这次增聘也传递了一个重要信号：张坤不再一人扛鼎，组合思路开始吸收新的元素。

两位新基金经理各有所长：一个专攻科技成长、一个擅长消费价值，表明组合正在为兼顾守正与出奇做准备。

引入何一铖，不是为了让这只百亿基金去跟风炒作科技概念股、追高估值泡沫，而是利用其科技眼光，去挖掘科技行业中真正步入成熟期、能够产生稳定现金流的“新蓝筹”。这绝非信仰的坍塌，而是能力圈的被迫进化。

张坤在2026年一季度已开始调整结构，加仓半导体等AI相关产业链，价值投资未必排斥科技，而是在能力圈里接纳新事物。

第三，政策也在推动变化。

2026年新规要求主动权益类基金经理业绩考核权重不低于80%，明确以长期收益为核心目标。这既约束了风格的极端偏移，也意味着基金整体风格更趋向稳健而非保守。

所以大概率不会是“张坤不干了”，而是“张坤+两位风格互补的队友”。消费价值底色应能保住，但组合会适度分散，更加多元化。

当基金经理坚持和基民利益发生冲突时：投资者是选择坚守还是离场？

当基金经理对特定赛道的偏执坚守，伤害到了投资者的净值体验，导致基金公司利益、经理信仰和基民利益发生严重撕裂时，作为普通投资者，我们到底该怎么办？

面对基金经理的变更，很多持有者的第一反应是焦虑：该走该留？说一个客观情况：仅2026年前四个月，已有167名基金经理离任，同比几乎翻倍。这种大面积变动，正是行业从“个人英雄主义”走向“团队共管”时代的必然产物。

明星基金经理减持产品线，把精力留给更少量的核心产品，反而有助于提升长期业绩的质量。所以不必过度恐慌。面对市场的惊涛骇浪，三步走策略帮你理清思路：

第一，放弃预测市场，用个人诉求去匹配基金经理的投资理念。

市场上没有人可以当常胜将军。投资最痛苦的，往往是用“想要短期赚快钱”的诉求，去买了“打算长期熬复利”的基金。

如果你清晰地知道自己要的就是中国最核心资产的长期分红与复苏，且能承受波动，那么你可以选择坚守，与张坤共同等待周期的风开。

如果你的风险偏好已经发生转移，希望资产能更具弹性、紧跟科技浪潮，那么与其纠结他变不变，不如主动更换基金。

第二，紧密监测未来几个季度表现，看团队制能否真正改善体验。

接下来的一到两个季度是关键观测期。我们需要紧密盯防易方达蓝筹精选的季报：看其前十大重仓股是否引进了科技或价值成长股？整体组合的波动率和回撤是否因为三人的共管而得到平息？

如果你的理念与张坤“优选龙头、长期持有”的思路依然契合，新增两位不同风格的基金经理可能只是锦上添花；

如果你不看好新团队导致组合风格偏移，逐步卖出、转投自己更认可的配置组合，也是一种成熟的选择。

第三，借力专业投顾，把选基金这项复杂的事交出去。

这一次张坤的变阵再次警示我们：任何单一IP、单一赛道的单押，在时代车轮面前都极其危险。对于大多数人来说，根本没有精力和时间去研究底层的公募基金和上市公司的基本面。

与其在单一主动权益基金里跟经理的信仰死磕，不如借力专业的买方投顾机构，跳出单一市场的局限，转向全球多资产配置。借力专业投顾机构，比自己反复在“去”和“留”之间钻牛角尖，要轻松得多。

大基建、大消费的单核时代已经远去。张坤的增聘，是顶流告别神坛、回归理性的缩影。作为基民，我们也该放下对明星光环的迷信，审视自己的底层资产，重新出发。

最后

张坤告别一个人的战斗，不是价值投资的失败，而是行业走向专业化分工的标志。做投资，既要看清时代的变迁，也要审视自己的真实需求。

如果你愿意相信一个多样化的团队制，在价值打底的基础上拥抱科技新动能的潜力，那么与时代共进化或许是最好的选择；如果你依然期待的是纯粹的、单一风格的原教旨价值派，那么换一艘船，也无可厚非。

坚持还是换仓，没有标准答案。但有件事比选对基金经理重要一万倍：做好分散投资、全球配置，让账户不依赖任何一个人或一种风格，这样才能真正穿越一切变化。

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