全球资产要大变天了？

昨天大家讨论了一天韬定律，果然今天就把人给套住了。

是不是名字没取好。韬的意思是弓或剑的套子。这多忌讳。用“滔滔不绝”的滔，是不是寓意就好一些了。

今天大A其实表现不算很差，没有普跌，依然是结构性分化。且尾盘还有一波明显修复拉升。

最近涨得比较多的科技板块全线回调，而价值红利板块趁资金歇脚的功夫小红了一下。

特别是工业有色，逆势涨了3个多点，主要是铝在涨，原因是全球最大的铝土矿生产国几内亚，计划在下个月出手，对铝矿石实施出口管控，提振价格。几内亚占全球铝土矿产量超过三分之一，所以这波影响确实也不小。

另外，绿色电力这两天也都在涨，据说今天又是史上最热夏天，加上AI的算电协同，绿色电力方向在未来一两个月应该会反复活跃。

科技方向确实是回调比较多。主跌的就是半导体，出现比较剧烈的获利回吐，本质上还是短期涨太快之后的拥挤交易释放，我看是好事。这种景气板块，别光在涨的时候才看好。

目前看半导体行情，见顶谈不上，更像是高位震荡，等待新的增量资金和新的催化，消化掉短期过高的交易拥挤度。午后其实已经出现了一波明显拉升，资金还是会去承接的。

相比于科创板，创业板今天整体表现算比较抗跌，基本保住了昨天反弹的成果，至少还在5日均线上。主要还是因为电池和通信这些权重方向相对稳定，没有出现明显补跌。

上证相对偏弱，基本把昨天好不容易修复出来的空间又跌了回去。主要被油气资源、煤炭、房地产以及今天的科创方向拖累。

但不用太担心，大A依然还是很有看点。量能上，今天预计小放大概1000亿，保持在3.3万亿水平，场子依旧活跃。有这个水量在，市场的中线趋势就不会断。

至于恒生科技，今天难得硬气一波。但它跟今天再创新高的韩国综指一样，本质上都是在补上昨天因为休市而缺席的涨幅。

这两天，越来越多的声音冒出来，担心全球流动性问题，可能会导致全球资产走势大变天。

主要逻辑是，第一，美联储的利率态度可能转向，放弃宽松。

第二，全球巨型ipo扎堆在路上，抽血效应可能是史诗级别。

确实可以讨论留意一下。

先说第一个。最新消息是，美联储理事沃勒跑出来说， 美联储应该从政策声明中删除“宽松倾向”措辞，为未来可能加息铺路。

虽然说沃勒一直是偏鹰派的，但相对灵活务实，在机构中的置信度比较高。他现在也并不是主张加息，但认为至少是不能降息，直到通胀压下来。

结合前两天沃什在就任仪式上的鹰派发言，确实很容易让资金去押注，至少短期之内应该是强美元走势，这对全球股市和黄金不利。

但这只是一种押注，美联储目前还没有正式表态。最近的一个观察点，是 这周四出炉的老美4月PCE通胀数据，这也是美联储在做利率决策时最看重的通胀指标，到时候我们盯一下。

第二个是全球巨型ipo。老美那边现在有SpaceX、OpenAI和Anthropic这三大科技巨头要来，我们这边也有两长和宇树。

为啥要上市？不仅是因为背后的股东有退出需求，更主要还是因为扩张太烧钱了。所以必须从股市融资，才能支撑下一步的扩张。无论从企业成长、产业扩张还是国际竞争视角，这一步都是必要的，而且是积极的。

但对投资者来说，问题在于，大部分都在今年扎堆上，规模又都是巨无霸，对股市流动性的冲击就会比较大。

拿美股来说，按目前机构讨论的数字， SpaceX、OpenAI和Anthropic这三家的累计市值可能达到3万亿~4万亿美元，这已经接近整个英国股市的总市值了，而ipo募资规模可能会高达2000~4000亿美元级别。

这个募资规模，即使放在美股这个全球最大的资金池里，也已经是足以改变市场结构的级别了。

我们可以拿美股史上的超级ipo来对比感受下，沙特阿美是募资290亿美金，阿里250亿美金，Meta160亿美金。而这次三家募资规模可能要比历史前十大ipo累计规模还要大。

关键是现在美股市场的边际流动性并不宽松，美联储或许还要边际收紧。

那真正活跃、能快速调动的大资金有哪些？主要来自ETF被动资金、养老金、主权基金、对冲基金、美国家庭股票账户以及货币基金，可这些钱也不是无限子弹。

而面对有前景的巨头上市，这些资金会害怕错过，大概率是要参与的，那就只能是腾仓，而且是大规模的调仓。

这时候一些性价比偏低，或者浮盈比较大的资产，以及小盘股，可能会被优先减仓。对存量资产来说，抽血效应就这样出现了。

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