北京
府库第1245期原创内容
不可思议，美股QDII溢价到了六年最贵的位置
海外投资的政策出的非常快，感觉每天都有新的内容发布，目前海外投资受限的情况下，剩下能合规配置海外资产的通道里，场内的 QDII 基金算是还走得通、流动性也还行的一条。因为后续也有加仓的一些规划，我就一直关注着QDII基金的情况。
这几天我发现越来越不对劲，场内的溢价到了一个很离谱，下不去手的情况。我把这些基金的溢价数据拉出来，又对了一遍过去六年的历史，结果是现在这个溢价水平，放到六年里看，也是相当扎眼的。
现在的美股QDII，全部大幅溢价
先来看看目前场内纳斯达克100与标普500的溢价情况。
纳斯达克 100 这一类，场内有十几只 ETF。今天收盘看，溢价最低的也有 9%，最高的到了 12.8%。十几只全在 9% 以上，没有一只是正常的。标普 500 那边温和一点，四只 ETF 的溢价在 4% 到 6.5% 之间。
「同样买的是美股的资产，当前情况在没有任何交易的情况下，就要透支5%甚至10%的未来收益。」
当下以国内QDII额度的情况，以及大家现在的配置诉求来看，溢价不容易消失，但这个溢价也很高了。近期咱们人民币升值，加上看着最近有一些政策推出，不知道未来一段时间会不会比现在好一点。
这个溢价，放六年里也是数得着的高
光说 9%、12%，没有参照不知道到底算高还是不高。
我把这些基金从 2020 年到现在的溢价全算了一遍。正常情况下，美股 QDII 的溢价应该贴着零附近走。过去六年，纳指这类基金的溢价中位数只有 0.8%，超过一半的交易日溢价都不到 1%。
现在纳斯达克100这类的溢价，在过去六年里排到了 97 分位。六年一千五百多个交易日，只有不到 3% 的日子比现在更贵。我专门看了那几只有完整六年数据的基金，无一例外，现在的溢价都卡在它们各自历史最高的那一档。
2020 年疫情那阵子有几天比现在更夸张，溢价冲到过十七八，但那段时间不是正常情况。把那种非常态排除掉，现在这个溢价，确实是六年里数得着的贵。
另外从这个数据中还体现出来一个情况，近几年的溢价情况变严重了，经常一阵子就会溢价顶到特别高，不过后续一般都能缓解，超高的溢价不是正常情况。
这波溢价是最近半个月突然窜起来的。五月中旬之前还算温和，纳指也就 3%、4%。从 5 月 25 号那天起，一天之内从 4% 多跳到 8%，接着一路冲，到 6 月 1 号顶到 12.6%。半个月，溢价翻了三四倍。
这个时间点，跟跨境投资额度收紧、QDII 限购加码的节奏基本对得上。目前海外渠道受限制，如果要布局的话，基本就只能买场内的QDII，短期之内这个溢价就起来了。
我最近不打算加仓美股QDII了
最近这两周我也觉得海外投资的政策有点难整，一下子把我之前的投资规划全给打乱了。最后研究来研究去，去掉各种损耗之后，评估了一下最合规、风险最小的方式，就是通过QDII去买了。
这样之前预留出来的钱就需要加到这些QDII基金里。不过最近美股涨得还比较好，看着无论是场外限购的情况，还是场内的溢价的情况，都完全下不了手。
我准备继续等了。之前美股的仓位，都是遇到一个阶段美股有调整，同时溢价大幅收窄的情况下，我就买上一定的仓位，最后积累起来的。
顶着5%-10%甚至更高的溢价，再看好的情况下我也有点下不了手，一旦美股遇到震荡，国内QDII额度再有所宽松的情况下，一下子就亏双份的钱。
建议有买美股诉求的朋友，咱们也先等一等吧，确实限购和溢价太夸张了。
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