删掉失败，押上未来：黄仁勋和英伟达的24年豪赌

作者：DoNews创始人 刘韧

原文标题：黄仁勋删除昨天

2002年冬天，北京中关村，一家不知名酒店的标准间里，灯光昏暗。我用中文问，黄仁勋用中文答，一句没听岔。

采访最后，黄仁勋把声音提高了一些：“Intel有CPU，我们有GPU。”

我白了他一眼，没好意思反驳他：GPU怎么和CPU相提并论，英伟达怎么和Intel相提并论？

在2002年，黄仁勋大约听懂了我的意思。他没正眼看我，也没再往下说。采访就这么停了。气氛压得很低。

24年后，2026年，英伟达成了全球市值最高的公司，市值是英特尔9倍，我找学生侯继勇要录音。他找了很久，没找到。他说，我当年可能压根没把录音给过他。

我已回想不起黄仁勋那天说了什么，一个故事都想不起来了。我只记得他描述过，过节那天，窗外那轮又大又孤独的月亮。月亮很大，在移动。人是静的，思念是静止的。

录音删掉了，故事没了，只剩一轮月亮。

黄仁勋这些年删得更彻底。他删掉卖不动的第一款芯片，删掉押错的架构，删掉花三亿多美元买来又关掉的手机业务，删掉为收购Arm白付的12.5亿美元定金，甚至删掉一部分自己的来历。

立即删掉四边形

英伟达第一款芯片NV1，1995年底上市，挂在钻石多媒体的板卡上卖，叫Diamond Edge 3D。别人用三角形拼3D，NV1偏用四边形（二次曲面）渲染。微软1995年推出DirectX，把三角形定成全行业标准，只有英伟达是例外。开发商不愿为它单独写代码。25万片NV1批给渠道商Diamond，被退回24.9万片。账上的钱只够撑30天。

此时，英伟达和世嘉的合同还在跑：为世嘉下一代主机Dreamcast做图形芯片，世嘉付500万美元，已开发18个月。

黄仁勋没有为交货拿钱，再拖两年。他直接飞去东京，走进世嘉美国CEO入交昭一郎的办公室。

黄仁勋没放幻灯片，开口就是坏消息：我们选错了架构，这芯片满足不了未来的游戏，你们应该找别人。

停了一下，他补上后半句：但请把500万全额付清，否则我下周就倒闭。

世嘉决定换供应商（最终用了PowerVR），完全可以拒付，甚至起诉。黄仁勋什么都没交付，却开口要全款。入交昭一郎沉默了很久。他后来对《华尔街日报》说，他就是想让英伟达活下去。他没有简单付钱，而是说服世嘉董事会，把这500万变成对英伟达的500万美元股权投资——世嘉拿走英伟达的股份。黄仁勋多年后说：这是我职业生涯里受到的最大的善意；创业的时候，别小看人的善意。

这500万，够英伟达再撑半年。2000年，世嘉自身难保，把手里这笔英伟达股票卖了1500万美元，三倍。钱救了英伟达，没救世嘉。Dreamcast是世嘉最后一台主机，卖了913万台，对面索尼PlayStation 2卖了1.5亿台。2001年3月，世嘉退出主机硬件，18年造机史到此为止，再没造过一台游戏机。当年拍板救英伟达的入交昭一郎，在世嘉连亏三年后辞职。

拿到这500万，黄仁勋没缓一口气：团队从近100人砍掉一半，押上账上三分之一的现金，9个月赌一块全新的三角形芯片，代号NV3——这活儿正常要18到24个月。

钱只够流一次片，错一次就出局。他们甚至连样片都没见过，租了一家快倒闭公司的仿真器，在计算机里把芯片虚拟跑通，软件栈一起写完，直接投产。

1997年8月，RIVA 128上市时，公司账上只剩一个月工资。出来的芯片有缺陷——32种DirectX混合模式只支持8种——但够快，原生兼容DirectX。四个月卖出一百万片。黄仁勋当时估计英伟达有一半概率活下来。“全力压上的人，能做到别人做不到的事，”他2013年回俄勒冈州立大学对学生说，“别留后手。别当还有下一把牌打。要真有下一把，让它做个意外。”

CUDA一赌十年

删，黄仁勋比谁都快。留，他能留十年。

2006年，英伟达推出CUDA，一套让GPU不只画图、还能做通用计算的软件。写这套语言的是斯坦福博士伊恩·巴克，他读书时做过一个叫Brook的项目，想让普通人能调用GPU里成千上万个并行核心。

当时的共识是：GPU就是显卡。GPU能做通用计算，英特尔不信，华尔街不信，客户也不信。

那时英伟达全年净利润不到5亿美元，CUDA每年吃掉将近5亿。收入贡献几乎为零，一年又一年。英伟达副总裁Bryan Catanzaro后来说，华尔街足足花了十年，才开始相信这笔钱没白花。从2006到2017，英伟达往CUDA里投了超过120亿美元。烧十年，董事会顶十年的压力，黄仁勋没删它。

2012年9月，多伦多大学的Alex Krizhevsky，和同门Ilya Sutskever、导师Geoffrey Hinton，用两张游戏显卡GTX 580（每张3GB显存）和CUDA，训练了一个八层神经网络AlexNet。五六天，120万张图、1000个类别。在ImageNet图像识别大赛上，它把top-5错误率从第二名的26.2%，砸到15.3%。Hinton说，那是一次大爆炸。

那个周五夜里，黄仁勋发了一封全员邮件：从现在起，公司围绕深度学习，我们不再是图形公司。一位副总裁说，邮件发出是周五，周一早上他们走进办公室，英伟达已经是一家AI公司。

黑屏赔钱不提

这一段，英伟达叙事中删掉不提。

2008年7月，英伟达对成本计提1.96亿美元：上一代用在笔记本里的GeForce 8、9系移动芯片，封装焊料偏弱，经不住反复冷热，在用户手里以高于正常的比例失效，机器用着用着就黑屏。技术圈叫它bumpgate。

当年9月起，集体诉讼接连找上门；2010年9月，英伟达和解，赔付包括2007到2008年间出厂的部分MacBook Pro，和一些Dell、HP机型。屏幕黑掉的是用户，挨骂的是贴着别人标的机器，最后掏1.96亿的是英伟达。

关掉手机

2011年，英伟达花约3.67亿美元，买下英国布里斯托的基带公司Icera。黄仁勋说，这是英伟达成为移动计算革命主要玩家的关键一步。那几年，黄仁勋拼命赌智能手机。Tegra是移动处理器，Icera是配套的4G基带，两者捏进一块芯片，去撞高通的Snapdragon。

Tegra 4i 2013年发布，然后——Tegra在平板上拿过几单（华硕Nexus 7、微软Surface RT），在手机上几乎没人用；基带不如高通，订单寥寥，一个季度Tegra销售同比掉14.5%。高通、三星、联发科把市场咬死。

2015年，黄仁勋关停Icera，退出手机基带。约500名工程师受影响，其中法国123人。手机梦做了四年，3.67亿美元买来的公司，关了。英伟达后来把Tegra塞进汽车、游戏机、AI超算，草草了事。

矿难矿卡

2017到2018年，加密货币疯涨，矿工抢购显卡挖以太坊。据彭博，光2021年，以太坊矿工就在显卡上花了超过150亿美元。英伟达一个季度光OEM渠道，就有2.89亿美元来自挖矿的GPU。

2018年初币价崩盘，矿工不挖了。渠道堆满卖不掉的显卡，降价，增长失速；英伟达的游戏收入到2019财年第四季度跌破10亿美元。2022年，英伟达向SEC缴550万美元罚款，了结2018财年两个季度的披露问题——监管方认定，挖矿是它游戏收入增长的重要构成，却没在财报里说清楚。

2022年9月15日，以太坊完成“合并”，从工作量证明转向权益证明，GPU挖矿一夜归零。又一批显卡涌回市场。英伟达两次被矿潮撞翻，都不在它的官方故事里。一桩集体诉讼指控英伟达隐瞒逾10亿美元的挖矿相关收入，黄仁勋本人被列为被告。2024年12月，美国最高法院驳回英伟达的上诉，案子退回下级法院。截至2026年，仍在审。

收购ARM失败

2020年9月，英伟达宣布以400亿美元收购英国芯片设计公司Arm——半导体史上最大的并购。Arm不造芯片，只把指令集授权给全行业，高通、苹果、谷歌、亚马逊都是它的客户。

这些客户立刻警觉：英伟达一旦拥有Arm，就能拿到所有对手的底牌。美国FTC起诉阻止，英国、欧盟、中国的监管同时设卡。Arm中国那边，被罢免的CEO拒不交权，自己告自己公司。

2022年2月7日，交易终止。软银留下英伟达预付的12.5亿美元——这笔钱不退。英伟达在2023财年第一季度计提13.6亿美元，含这笔打了水漂的定金。黄仁勋在终止声明里说，Arm前途光明，英伟达会继续做它骄傲的被许可方。

亲民背后的坏脾气

这几年，社交网络上全是黄仁勋亲民的视频。但他有另一面。斯蒂芬·维特在《思想机器》里写，黄仁勋脾气极坏。他喜欢在几十人的大会上，当众把某个团队的活儿拆开来批，狠厉得惊人，还训练手下在他发作时不要插话。

维特本人就因为问了一个被黄仁勋认为愚蠢的问题挨过训——黄仁勋冷冷回他：我不喜欢这种刨根问底的问题。

维特还写到，英伟达的员工怕黄仁勋发火，甚于怕毁灭人类。维特补了一句：与马斯克不同，黄仁勋骂完，很少真把人开除。

他另有一套处理失败的规矩。2000年代初，英伟达出过一块风扇巨吵的烂显卡，吵到英伟达自己拍了段恶搞视频，把卡当吹叶机吹。黄仁勋没开除那个产品团队，而是让他们当着几百名员工，把导致失败的每一个决定，一条条讲出来。他对《纽约客》说：失败必须公开。骂在当场，讲在当场，然后翻篇。

忘记昨天

2026年，Guy Raz问他怎么熬过那些差点倒闭的年头。黄仁勋说，他把全部时间用来忘记昨天。他反问：教练怎么教运动员的？忘掉上一分。

他说他错过了孩子很多场空手道比赛，家里一切靠妻子料理。他说，我错过了很多。

在斯坦福商学院，他对一群名校毕业生说，愿你们饱受痛苦与磨难。他给的理由是：期待越高，韧性越低；我最大的优势之一，是期待极低。

被忘记的中文

2013年9月，小米3发布会，他和雷军同台。雷军让他别讲英文。他全程中文推销Tegra芯片，冲台下喊“我也是米粉”，全场笑。在场的人说他中文相当流利。他自己当场补一句：很小就去了美国，中文讲得不太好。

2025年7月16日，北京链博会。他脱下皮衣，换上唐装，用中文开场：这是我第一次发表中文演讲，我非常紧张，我会尽力的。有记者问他，为什么讲着中文又切回英文。他答：我的中文是在美国随便学的，自己学的。

他生在台南，9岁前在台湾。到了后来，他更愿意说自己是美国训练出来的工程师，不是台湾长大的孩子。

2002年冬天，黄仁勋用中文和我说过什么，我都忘记了，24年后，录音也找不到了。

我只记得，我当时白了他一眼：GPU怎么能和CPU相提并论？

24年过去，GPU成了新的CPU。英伟达市值超过5万亿美元，是英特尔的九倍。

诺基亚记着功能机，柯达记着胶卷，英特尔记着CPU——记着记着，就转不动了。黄仁勋是另一种人。英伟达1995年才成立，没有主机，没有CPU，没有操作系统，没有一头养着全公司的利润奶牛。没有昨天可守的人，转身最快。

他删掉已经发生的事，把全部筹码，押向还没发生的事。

那轮月亮还在移动。