6年前我国铁路负债高达5.48万亿，再看如今的数据，结果令人意外

以前一说国铁，很多人第一反应是“债务大山”，还拿5.48万亿元开玩笑，可到了2025年，运输收入第一次破万亿元，一天营收28亿元、每分钟进账19万元，负债率还连续下调。

钱从哪来，债怎么压下去，靠的不是运气，是一套实打实的经营和管理，问题是，国铁到底怎么翻身的？

国铁这几年真翻身了，一天就能进账28亿

2025年，中国铁路赚钱的速度把人看懵了，平均一天能收28亿元，算下来每分钟差不多19万元在进账。

更扎眼的是，国铁集团靠运输这门主业，全年收入第一次冲过1万亿元，财务包袱也在变轻，资产负债率已经连续下调了6次，要知道几年前它还背着5.48万亿元债务，经常被人拿来调侃还不完。

到去年底，国铁集团的家底也更厚了，各类资产规模顺利突破 10 万亿元大关，年度营运收入突破万亿，较往年实现小幅增收，这钱不是天上掉的，主要还是靠 “人” 和 “货” 两条腿跑出来的。

去年全国坐火车，国内铁路整年输送旅客 42.55 亿人次，各类物资货运总量达 40.66 亿吨，按总人口均分，普通人一年平均能搭乘三次列车，折算货运份额每人匹配，差不多三吨货。

所以节假日车站挤成一团、票一到放出来就难抢，并不是大家瞎感觉，而是客流量确实大，运输强度确实高，铁路把运力撑起来了，收入自然就跟着走高。

另外一块增量来自国外线路，依托贯通亚欧的陆路铁道通道，2025 年中欧班列常年往返奔波，全年累计开出 3.4 万列，装载跨境商贸货品共 317 万标箱，对照往年运营数据，增长接近一成。

海运价格起起落落的时候，这条陆路通道更稳，也更扛事，一边把国内商品送去欧洲，一边把中亚的农产品等货源带进来。

把时间拉长看更清楚，“十四五”这几年，国铁的总资产从8.7万亿元涨到10.2万亿元，运输收入从6500亿元冲到1.02万亿元，但负债比例反而下降了3.1个百分点。

也就是说规模变大了，主业更能挣钱了，债务压力还在往下走。

国铁债没少，但压力真小了，靠三招扭过来

2019 年国铁集团刚成立时，官方对外公示财务账单，账面背负债务 5.48 万亿元，整年实际盈利仅 25.2 亿元，不少网友自行核算收支，说照这点利润连利息都不够，还得还到不知道哪年。

可铁路这种生意本来就不是赚快钱，高铁一修就是几百亿，从开工到客流跑顺、收入稳定，常常要七八年，钱看着变成了债，但另一头也变成了轨道、桥隧、站场这些硬资产，后面能持续产出运能和现金流。

六年后，国铁的负债总额涨到6.27万亿元，这并不奇怪，因为路网还在继续铺，关键变化不在“欠多少”，而在“扛不扛得住”。

它的资产负债率，从原先 65.98% 逐步回落至 62.5%，指标重回十几年前的区间，企业资产积攒的速率赶超负债增幅，债务没消失，但开始可控了。

局面能扳过来，主要靠三件事，第一是技术自己能干，以前动车检修不少环节靠外面，现在三级检修自主率做到90%，四级也有60%。

像武汉、广州这些基地，年轻技师能独立做精密诊断，外部依赖少了，运维成本和风险也跟着降。

第二是管得更细更数字化，通过数智化管理平台把预算抠紧，2025年一年省下197亿元，差不多够新建一条中等规模城际铁路的投入。

第三是不只靠运人运货挣钱，开始做“铁路+”，高铁站商业、广告、物流园区等带来新增利润，2025年非运输业务利润296亿元，合资公司也整体扭亏，贡献利润260亿元。

同时投资思路也变了，不再一味拼里程，而是把钱砸在关键节点和战略通道，比如西部陆海新通道、中欧班列枢纽，让线路更能带来效益。

债务数字看着大，但赚钱能力、成本控制、资产效率都上去了，所以压力明显轻了。

高铁越修越快，但国铁下一步咋控债更关键

到去年底，多年基建落地促成路网扩容，我国铁路整体里程来到 16.5 万公里，高铁专线足足超出 5 万公里，大大小小轨道铺得到处都是，在世界上都排前面。

技术也没停，CR450动车组在做更高速的试验，目标往400公里每小时这个级别冲，这不是一台车的事，是材料、动力、控制、制动这些一整套一起升级。

走出国门的项目也在推进，中吉乌铁路已经开工，匈塞铁路在塞尔维亚那一段顺利通车，印尼雅万高铁安全跑了两年，累计送了1300万人次，说明不光国内忙，外面也有不少实打实的工程在落地。

2026 年的计划也很具体，铁路部门敲定全年营运任务，旅客输送量锁定 44 亿人次，货物承运量定为 41.3 亿吨，额外开工修筑两千公里以上新路，路网持续扩容，货运客运稳步抬升，目标很明确。

但国铁不只是算赚不赚钱这一本账，它在偏远、欠发达地区投了4416亿元搞基础设施，这笔钱占总投资接近八成。

很多地方还靠那些票价多年不怎么变的慢火车，穿山过河，给人赶集、上学、看病、办事提供最基本的交通，这种车从商业角度看不一定划算，但体现的是央企要承担公共服务的那一面。

早年背着的大额债务也不是凭空没了，而是变成了路网、车辆和运输通道，回报靠时间慢慢沉淀，家底越厚，抗风险就越强，收入来源越多，债务压力就越容易管住。

现在的问题是，收入已经破万亿了，下一步还要继续扩网，又要让负债率别反弹，国铁得怎么在修路和控债之间把节奏拿捏好。