广西
今天，很多股民的心情又不好了。A股三大指数全线飘绿，超过4300只股票下跌，赚钱效应极差。更让人揪心的是，昨天刚刚夺回的关键点位，今天几乎全部失守。看来，市场的调整，还远未结束。
一、 全球市场“三杀”，AI硬件逻辑生变
昨晚，全球资本市场经历了一场罕见的“三杀”：美股、黄金、原油同时大跌。纳指盘中一度暴跌近4%，科技股哀鸿遍野。
这背后，除了对加息的恐慌，还有一个关键因素在发酵。
美国宏观策略分析师Andreas Steno Larsen提出了一个观点：目前全球Token费用的总支出开始下滑。这意味着什么？意味着现在最火爆的AI应用，消耗的算力可能到了阶段性的瓶颈。
如果这个趋势持续，那现在各大厂商疯狂砸钱的AI基建扩产，就会大大放缓。这对那些股价涨上天的半导体硬件公司来说，无异于釜底抽薪，杀估值在所难免。这直接导致了AI板块的大跌。
有意思的是，AI跌倒，传统板块今天倒是喝了口汤。食品饮料、券商、银行、家电等板块逆势上涨1%~2%。但指望风格就此切换？太难了。
二、 为何市场又怕了？全因今晚这个数据
避险情绪急剧升温，根源在于市场重新开始交易“通胀升温”。一方面，美伊冲突再起，资金担心会对全球供应链和能源价格造成持续冲击。
另一方面，也是最重要的：今晚，美国将公布5月CPI数据！这份数据为什么至关重要？因为在6月17日的美联储议息会议之前，这是新上任的沃什唯一能参考的一份通胀报告。
市场会根据这份报告，来预测后面即将公布的PCE数据。目前的预期是CPI同比上涨4.2%，核心CPI上涨2.9%。一旦公布值高于这个数，那美股和黄金大概率还有一跌。
三、 A股4000点磨底需要耐心
回到A股，上证指数收复4000点失败，创业板重回30日线下方。这说明昨天的上涨只是急跌后的技术性修复，多头力量并没有想象中强，场外资金进场接力的意愿很低。
从技术面看，上证跌破4000点和60日均线后，中期趋势已经转弱，目前处于磨底阶段，短期会围绕4000点反复拉锯。创业板则在寻找新的平衡点。
四、 普通散户怎么办？黄金还能拿吗？
在这样极端分化的行情下，作为普通投资者，第一要务是活下去。不要头铁，不要加杠杆，确保自己始终留在牌桌上。关于黄金，最近跌得很多人慌了。
我的看法是：如果你是短线交易者，近期最好远离，波动太大不要赌。但如果你是长线投资者，这或许反而是一个机会。 这轮黄金牛市最根本的逻辑——美元长期信用下行的趋势——并没有变。
加息预期的冲击可能会带来短期阵痛，但也可能砸出长线布局的“黄金坑”。我的计划是，继续定投，分批捡筹码。最后还是那句话：股市就是用来见证历史的，保持敬畏，保持耐心。
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