终于，张坤的基金也开始买小登...

　　终于，“易方达蓝筹”也开始买科技。

　　5月23日，“易方达蓝筹”增聘杨思亮、何一铖（chéng）共管。 何一铖是重仓AI，过去一年收益300%+的科技新贵。

　　自那之后，很多人就盯着这只基金，看它什么时候买科技。但好像偏偏就是让你猜不到一样，增聘后的很长一段时间，“易方达蓝筹”和张坤独立管的“易方达优质精选”走势基本一致。也就是说，虽然增聘了基金经理，但并未做重大调仓。

　　不过再对比两只基金最近几天的表现，虽然也是跌，但“易方达蓝筹”的跌幅明显小很多。也就是说，“易方达蓝筹”已经开始买科技了，但买的仓位还不是很多，没能对冲掉老登股的下跌。

　　再看刘彦春的“景顺长城鼎益”。

　　增聘后应该买了不少科技，最近净值直线拉升，已经成功把年内收益拉回到水面以上，过去一个月涨了18.78%，今年以来涨了10.72%。

　　此情此景，再想想最近老登股的表现，不少人恐怕要谢谢基金公司当初的“果断”了。对不起，当时是我太大声...

　　说到这里，跟大家同步一个新东西～

　　这段时间我和 AI 创业公司 Nashnova 合作，在他们平台上线了“懒猫 Agent”。

　　简单说，它不是一个普通聊天机器人，而是一个尽量接近“懒猫投资思考方式”的 AI 助手。

　　我把这些年写过的文章、长期形成的投资框架、对基金和资产配置的理解、历史调仓记录，以及一些平时不一定系统展开的思考，全部整理录入给到它。

　　之后大家有各类基金相关疑问，都可以直接问“懒猫 Agent”：

　　比如，你问它：怎么看待张坤、刘彦春增聘？

　　几秒内就能把答案呈现到你面前。

　　当时我们的观点是：1）增聘基金经理这件事不可避免，大家要理性看待；2）通过增聘擅长科技的基金经理，让一部分仓位参与到科技牛市中，也不失为一个折中的选择。

　　现在回看，也算是侥幸没说错，坚守的基民，虽然心理可能比较拧巴，但获得了收益。

　　扫描下方二维码，用邮箱注册就可以使用网页版了。nashnova 也有 APP，但需要登陆海外的APP商店才能下载，大陆目前还没开放。

　　但需要提前说明的是，它不是投资顾问，也不能替代大家自己的判断，更不会承诺收益。

　　我自己觉得，这是一个挺有意思的尝试，欢迎大家来体验。

　　另外，nashnova上功能还挺丰富，有很多AI工具可以调动，底层数据接的蛮全的，能对话的大V agent也挺多，包括最近大火的“白毛女神”Serenity。

　　我现在日常的市场简报都直接让nashnova帮我盯了。

　　回到今天的主题，其他质量风格，或曾经重仓大白马的基金经理，现在如何呢？

　　（1）唐颐恒

　　唐颐恒是自己主动转向，而且很早就开始转了。

　　都是质量风格，她管的“富国天益价值”在相当长的时间内，和张坤的基金净值走势相似，但今年分化严重，一个涨了56%，一个跌了25%。

　　看重仓股的话，大幅降低了白酒的仓位，仅保留白酒龙头。还把几只半导体、AI的核心股票买进了十大重仓股，均取得了较大涨幅，贡献了不少收益。

　　（2）萧楠

　　萧楠应该是消费老将中转型比较成功的一位。

　　从2022年的“白+黑”（重仓白酒、煤炭）到现在的“站在光里”，整体上没错过行情主线，他管的“易方达高质量严选三年持有”去年涨了27%，今年涨了32%，跟上了市场的反弹。

　　不过，“易方达消费行业”还重仓白酒，今年跌的比较多。

　　（3）郭杰

　　郭杰人称“小张坤”，也偏好商业模式优秀的大白马，重仓白酒、互联网等，和张坤的持仓结构比较像。

　　所以业绩上，两人相似度也很高。

　　一季报中，郭杰继续看好白马股，说：

　　1）在流动性与叙事驱动下，部分资产的定价已隐含较高的远期假设，其回报对未来路径的依赖显著提升；与此同时，一些短期基本面承压、但长期竞争力稳定的公司，其价格已反映较多悲观预期。两类资产之间的风险补偿，正在出现明显分化。

　　2）他更倾向于配置那些长期现金流可见性强、风险补偿合理的资产，而对依赖远期叙事支撑的高估值方向保持克制。

　　（4）王东杰&常臻

　　少见的夫妻档基金经理，而且投资风格还相似，一个是“以合理的价格买入优质公司并长期持有”，一个是“好资产比好价格更重要”。

　　看重仓股表现，今年以来和近3个月都跌幅较大，但基金今年以来只跌了3.3%，近3个月还涨了0.62%，可能也做了一定的调仓。

　　（5）张志梅

　　张志梅最看重的也是商业模式，重仓白酒、互联网，但她同时还重仓煤炭，基金过去几年表现都很好，年初还创了新高。

　　但这波也回调较大，年内已经由盈转亏，截至昨天，基金今年跌了10.1%。

　　03

　　还是科技强势，半导体、人工智能今天又大涨创新高。

　　盘中消息，基于硬件公司的盈利预期，摩根大通上调韩国首尔综合指数目标价至12500点，比今天收盘价（8930点）高40%左右。

　　机构持续看好，资金又源源不断入场，科技的趋势恐怕没那么容易终结。但“波动加大”也是不少人的共识，与泡沫共舞，很诱人，但也很危险。

　　老登股，稍微有点起色吧。

　　白酒虽然早上是跌的，但盘中突然拉升，收盘也有2%的涨幅。

　　高盛空翻多，开始看多白酒。概括起来，1）渠道去库存及供应端削减提速；2）飞天茅台及中高端白酒批发价普遍企稳；3）一季度酒企现金流出现回暖，高盛认为中国白酒最困难的阶段已经过去。但同时也说了复苏将是缓慢的，2030年行业总销量才可能恢复到2024年的约75%。

　　互联网今天依然比较弱，恒科又跌了2%，再创调整以来的新低。

　　昨天有小伙伴留言说互联网已经跌回到了“9.24”前，确实是这样的。从“9.24”开始算，中国互联网50指数跌了5.58%，港股互联网指数还差4.6%，也要完全回吐“9.24”以来的涨幅了。

　　恒科，因为有些硬件股支撑，离“9.24”还有19.2%的空间，但也所剩不多了。

　　还有小微盘股，它们才是最近被吸的主力，微盘股指数今天跌2.39%，跌破了年线。

　　这里要重点提醒下风险，虽然微盘策略过去几年表现优异，但主要是赚股价波动的钱，微盘股的基本面可不太行，2024年初可是回撤了50%。多关注下风险，等指数有企稳迹象后再动手，可能会更好。

　　最后大盘的话，

　　之前科技涨的时候，还能带动大盘指数上涨，现在只能勉强把其他板块下跌的力量抵消掉，可想而知内部的分化到了啥程度。

　　免责声明:本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。