当我们谈论马斯克时我们在谈论些什么

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2026年6月12日，马斯克的SpaceX正式登陆纳斯达克交易所，基础募资750亿美元，算上超额配售能冲到862亿美元，直接把沙特阿美那256亿美元的纪录碾成渣。资本市场史上最大IPO就此诞生，马斯克本人也有望成为人类历史上首位身家破万亿的富豪，妥妥的科幻照进现实。

▲SpaceX上市

米地老师笑着说，现在最耳熟能详的科幻故事，不是《流浪地球》，而是马斯克有一天真能带大家移民火星。SpaceX的上市，标志着商业航天正式从政府项目转向公众资本。

黎叔顺着话题拆解了一个很多人分不清的点：IPO估值不等于到手现金，市值很容易受流通股规模影响。这次马斯克直接拿出30%的份额分给散户，远超美股常规5%–10%的分配比例，也是近十年散户参与规模最大的一次IPO。机构靠数据理性下注，不少散户则单纯出于崇拜跟风买入。

米地老师感叹：这哥们是个天才销售，能精准找到出高价的人。特斯拉顶峰时期的市值超过所有上市车企的总和，可销量和利润根本撑不起来。但马斯克太会讲故事了，社交媒体上随便吹两句，就能操纵市场期待，把股价炒上去。

▲马斯克

SpaceX上市时业务核心分三大块：航天发射、星链通信和AI。其中星链是唯一的“现金牛”，负责造血；猎鹰9号和星舰的研发发射服务听着高大上，但高额研发投入下常年亏损或低利润；推特加Grok那块，还背着120亿美金的收购债要还。

▲火箭发射

黎叔对比了阿里和沙特阿美的IPO，说SpaceX未来的涨跌完全看公司后续表现，跟马斯克本人已经没什么关系了。不过，他手里那些军工技术公司又是另外一回事——美国对含军工技术的出口有限制，虽然没明说不能卖给中国投资者，但马斯克主动表了态，这哥们儿心里门清。

至于为啥这次上市没拉特斯拉入伙，米地转述了美国基金经理的推测：一是特斯拉现在表现一般，但它跟SpaceX之间关联交易不少；二是马斯克想做全球首个万亿富翁，两家公司里他都是说一不二的大股东。

▲特斯拉和马斯克

聊到马斯克的管理风格——在SpaceX和特斯拉两套股权架构里，他都手握一票否决的决定权，企业重大决策基本由他一人敲定。米地最后总结：这哥们就是个大独裁者。

米地聊到，SpaceX上市后好多机构是不得不买的——尤其是科技股基金，有强制配置要求。还有个关键细节：2026年5月纳斯达克更新条例，千亿市值新股上市15个交易日就能纳入纳指100，而以前要等整整三个月。这条规则的改动，直接给后续股价埋下了上涨伏笔。

▲纳斯达克

黎叔顺势拆解指数基金的运作逻辑：这类产品靠买入一篮子成分股复刻大盘走势，分散单只股票的风险。新规落地后，15天一到，大批指数基金必须进场扫货，但市面上流通的SpaceX股票数量有限，供需失衡之下，股价大概率会迎来一波大涨。

划水怪听到这忍不住问：马斯克这哥们到底咋发家的？来，咱们从头儿捋。

▲马斯克

1971年马斯克出生在南非，10岁自学编程，13岁做出游戏《Blastar》，卖了500美元，赚到了人生第一笔收入。后来赴美读书，在宾夕法尼亚大学拿下物理、经济双学位，又进入斯坦福攻读应用物理博士，可仅仅两天就果断退学。1995年和弟弟合伙创业开发软件，四年后康柏出资3亿收购，28岁的他从中分到2000万美金，完成了原始资本积累。

▲年轻的马斯克

手握第一笔巨款后，马斯克又创办线上金融平台X.com，也就是后来大家熟知的PayPal。2002年这家公司被eBay以15亿美元全盘收购，身为最大股东的他到手1.65亿美金。

同年，马斯克成立SpaceX。黎叔补了个关键背景：那年美国允许NASA技术无偿转让给民用企业，马斯克嗅觉敏锐，直接注册公司，白拿了NASA五十多项专利。早期猎鹰1号连续三次发射爆炸，资金濒临耗尽，第四次才成功，顺势拿下NASA 30亿美元的大额订单。2011年美国航天飞机退役，SpaceX正好吸纳了大量NASA工程师，利用官方资源和设施低成本运营。对比同期成立的蓝色起源，SpaceX的竞争力甩开了一大截。

黎叔还区分了中美商业航天的定位差异：SpaceX专攻近地轨道——地面往上100到2000公里；我国航天覆盖深空探测等更多领域，赛道和目标都不一样，没法简单对标。不过中国也在追赶，火箭回收技术就是例子，2016年成立的商业航天公司正在快速发展。

再说回特斯拉。2004年投完，2008年金融危机就来了，马斯克趁机扩大股份，顺手把创始人赶走了。Model S上市后，直接成了硅谷精英的环保身份象征，这步棋走得很稳。

▲火箭发射

黎叔总结：马斯克战略眼光毒，执行力强，资源整合能力更是一流——吹归吹，但他真去做。但根据《纽约时报》的统计，2011到2026年，马斯克公开许过的602个诺言，只有19%实现了。黎叔说，越靠近现在，他许的愿越像是在给资本市场画饼，所以别神化马斯克，理性看待就好。

为啥这么多人着迷马斯克，而不是黄仁勋或别人？米地觉得他够“明星”。首先他成功过很多次——电动车、火箭发射都是开创性的，特斯拉的自动驾驶和机器人技术也遥遥领先，国内新能源车企一直在模仿，从未超越。

划水怪提到马斯克反复安利的一个IP——战锤。这游戏的核心世界观是文明处于毁灭边缘，而马斯克真觉得自己能拯救人类。从新能源车到疯狂生娃，再到买下推特控制舆论，他的人生简直就是在复刻战锤剧本：哥们就是来救世的。

▲战锤

米地还扒了SpaceX招股书里的薪酬激励计划，叫“火星殖民期权”。解锁条件有两个：一是公司市值达到7.5万亿美金，二是在火星建立100万人的殖民地——解锁10亿股。另外还有太空算力超100太瓦——现在地球总发电量才3太瓦，这饼画得是真大。

黎叔觉得一路走来，马斯克早已从纯粹的理想主义者转变为极度务实的商人。但他对改造火星计划不太认同：如果真为人类生存，改造沙漠比改造火星简单一万倍。米地补了一刀：他最早确实干实事，后来发现资本的力量太迷人了，就产生了路径依赖——火星计划听着刺激，但成本高到离谱。

不过米地也承认马斯克很厉害——他把个人梦想和他人梦想揉在一起，卖个好价钱，用别人的钱实现自己的理想，顺便分点残羹冷炙给投资者。有理想，懂科技懂商业，还能整合资源，这人确实值得关注，挺有意思。

黎叔则提醒大家谨慎看待美国的航天计划，特别是“阿尔忒弥斯计划”。美国通过沃尔夫条款把中国排除在航天合作之外，还总爱把航天包装成“人类星辰大海”。黎叔说这种叙事模糊了国家界限，忽视了航天的军事化倾向和国家安全风险。

▲阿尔忒弥斯计划

星链也是个隐患——跟中国空间站存在碰撞风险，冲突中还能充当情报工具。米地对比了中美价值观：美国是“你弱就去死”，中国是“你弱我们有扶贫办”。说到底，两个国家的底层逻辑完全不同。

聊完航天政治，再说回SpaceX上市这件事本身，黎叔不建议普通人盲目入场。短期有股东套现和政策风险，建议等解禁潮过了再说。星舰发射稳定性、xAI项目管理都存在隐患，如今中美博弈加剧，更不能带着冷战视角来看待行业竞争。

划水怪追问中美博弈的关键风向标，黎叔提出两个核心信号：一是两岸统一，二是人民币跨境结算份额持续上涨，二者都会削弱美国全球主导权。当下我国航母、导弹等军工技术稳步突破，这些改变都会重塑未来的全球格局。

至于大家怎么看马斯克？欢迎留言聊聊～

主播 / 相征

嘉宾 / 黎叔 米地

封面设计 / 划水怪

音频后期 / 陆凯BBBBUDDHA

音频上传 / 恬恬

⊿ 00:01:12 / 八月阿拉木图见

⊿ 00:07:25 / 真世界首富要诞生了？

⊿ 00:15:37 / 马斯克是一个销售天才

⊿ 00:37:03 / 这大哥会编程还懂技术

⊿ 00:40:51 / 幸运之子诞生记

⊿ 00:52:31 / 吹过的牛，做过的事

⊿ 01:06:54 / 聊聊IP“战锤”

⊿ 01:18:46 / 算力中心与星辰大海

⊿ 01:34:35 / SpaceX股票投资分析

⊿ 01:46:47 / 中美博弈的标志性转折

⊿ 01:51:53 / Triarii - Emperor Of The Sun

头图设计 / 划水怪

文案 / 小菜

排版 / 恬恬

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