核聚变独角兽，横扫50亿订单！

新突破！

6月27日，我国扔出了一枚重磅成果，两套100%国产自研的超导磁体先后通过了验收。而这里提到的超导磁体，正是可控核聚变的命门。

为什么这么说？

一方面，没有超导磁体，聚变反应就不能持续。

聚变产生的等离子体温度上亿摄氏度，一旦接触腔壁就会迅速降温，反应直接中断。超导磁体就能通过磁场把等离子体锁在真空腔里，不让它碰壁，聚变反应也就可以持续发生。

另一方面，超导磁体既烧钱又难搞。

在聚变装置中，超导磁体的成本能占到40%，若是采用性能更强的高温超导磁体，占比可进一步升至50%。它的性能和成本，也就直接左右着整个电站的造价与商业化落地节奏。

而这次的两大超导磁体顺利验收，意义不止于造出了两个大部件，更在于我国彻底吃透了全流程核心技术，摆脱了对进口的依赖。

据行业测算，仅2030年到2035年，全球核聚变领域的超导磁体潜在市场就超过240亿美元；若等到聚变发电大规模商用，整体市场空间更是有望突破千亿美元。

机会总是留给有准备的人，谁能抢占一席之地呢？

超导磁体可分为低温超导、高温超导两条技术路线，目前国内能啃下这块硬骨头的企业屈指可数。

其中低温超导是目前的成熟路线，代表企业就是西部超导。

它是目前全球唯一的铌钛锭棒、超导线材、超导磁体全流程生产的企业，也是ITER（国际热核实验反应堆）用低温超导线材在我国的唯一供应商。

高温超导则是行业未来的技术方向，相比传统低温超导，其不仅磁场更强，运行条件也更宽松，能让未来聚变电站的建设和发电成本下一个大台阶。

联创超导很早就锚定了这条路，并提前卡位核心项目。

2023年其入局了高温超导混合堆“星火一号”项目，2025年完成了超导磁体总体方案初步设计与校核，待项目顺利落地后，预计总订单能有50亿元。

联创超导之所能成功卡位，不是一朝一夕得来的。

公司先是于2023年造出全球首根百米级大电流高温超导缆线，2024年应用到D型超导线圈中，最终又在2025年完成国内首个高温超导D型线圈20K温区低温实验，逐步打地基。

它生产的这类线圈，带材用料少、性能稳，已具备为紧凑型聚变堆提供大口径高场磁体的能力。除了星火一号项目，联创超导2025年新增了4795万元的D型磁体研制订单。

更值得一提的是，公司还实现了一技多吃，把手伸向了商业航天领域。

2025年，联创超导攻克电磁干扰抑制、动态稳定控制等关键技术，成功造出高温超导电磁弹射模组并拿到订单，正式切入了商业航天电磁弹射领域。

而联创超导能有今天的成就，离不开上市公司联创光电的前瞻落子。

在2019年，联创光电（持股40%）便联合集团出资设立联创超导，从其诞生之初就把核聚变高温超导定为长期攻坚方向。

2024年联创光电还计划增持股权、拿下第一大股东席位，进一步掌控联创超导，可惜这项计划最终没能落地。

也就是说，联创超导的业务至今仍然无法并入上市公司报表，让联创光电错失了一次突破营收天花板的机会。

从下图中也可见，联创光电近几年业绩增长平缓。2021年至2025年，公司营收一直卡在30亿元的量级上，净利润也在2-5亿元之间浮动。

核心问题就是业务结构偏传统，2025年智能控制、LED背光源两大业务贡献了公司84%的营收，而这两个行业市场需求增速均已放缓，很难再实现跨越式放量。

面对增长瓶颈，联创光电并没有躺平。

公司先是对传统业务瘦身提质，一方面果断砍掉部分低毛利、存量竞争激烈的智能控制产品，另一方面推动背光源产品向车载、工控、高端平板等高附加值场景升级。

在盘活老业务的同时，联创光电还在全力布局激光业务，并实现了从核心器件到激光器集成再到激光整机的全产业链覆盖。

2025年公司再次加码，又推出了多款高功率高亮度泵浦源器件、激光器集成产品以及激光反制无人机系统，进一步丰富了产品矩阵。

除此之外，联创光电还给激光器构建了硬件生态，雷达、光电、RID探测融合达实战级协同效能，系统集成能力再上新台阶。

而不管是传统业务升级，还是激光新赛道突围，背后稳定的研发投入都是重要支撑。2021年至2025年，公司始终维持每年1.6亿元左右的研发费用支出，很是舍得花钱。

那么，联创光电这一系列优化动作的效果如何呢？

从最新出炉的2026年一季报来看，还没能看到业务突破带来的业绩放量。当期公司仅实现营业收入6.12亿元，同比下滑23.63%；净利润8266.94万元，同比也下降了28.8%。

这也能理解，传统低端业务收缩空出了营收缺口，而激光这个新业务又尚未形成足够规模来填补这个空缺，新旧业务切换存在明显的时间差。

可以说，联创光电距离捅破业绩天花板，还有一段路要走。

以上分析仅代表个人观点，不构成任何具体的投资建议，投资者需结合市场变化及自身风险承受能力独自决策。股市有风险，入市需谨慎。