北京
证券分析师 芦哲
执业 证书： S0600524110003
证券分析师 唐遥衎
执业证书：S0600524120016
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基金数据统计：（2026.6.29-2026.7.3）
权益类ETF基金规模变化统计：基金规模变化排名前三名的权益类ETF类型分别为：主题指数ETF（267.32亿元），行业指数ETF（114.54亿元），策略指数ETF（65.86亿元），基金规模变化排名后三名的权益类ETF类型分别为：规模指数ETF（-585.97亿元），风格指数ETF（-20亿元），跨境策略指数ETF（-8.6亿元）。
权益类ETF跟踪指数基金规模变化：规模变化排名前三名的指数分别为：证券公司（84.84亿元），半导体材料设备（70.38亿元），科创半导体材料设备（53.09亿元）。规模变化排名后三名的指数分别为：沪深300（-477.98亿元），科创芯片（-36.33亿元），科创50（-34.68亿元）。
权益类ETF跟踪指数基金份额变化：份额变化排名前三名的指数分别为：通信设备（344.44亿份），科创半导体材料设备（161.24亿份），半导体材料设备（110.55亿份）。份额变化排名后三名的指数分别为：沪深300（-90.09亿份），港股通科技（-49.43亿份），港股通互联网（-41.38亿份）。
市场行情展望：（2026.7.6-2026.7.10）
观点：7月模型节奏研判，双向波动持续加剧。
模型研判： 7 月宏微观模型分数为 -3.5 分，说明模型认为 wind 全 A 指数后续一个月可能为负收益。历史上该分数出现后，后续一个月 wind 全 A 指数呈现明显双向波动加剧的特点。
ETF数据显示：本周沪深300ETF继续呈现基金规模减少的状态，而证券ETF、卫星ETF、创新药ETF等则呈现基金规模增加的状态，说明市场在宽基维度上可能仍有一定的担忧，但对部分非科技板块已经开始增加关注力度。
海外维度：好的方面是，本周美国5月非农数据进行大幅度的下调，一定程度上缓解了市场的加息预期；美国AI公司Anthropic洽谈三星2纳米AI芯片代工；韩国预计动用半导体增量税5万亿韩元，搭建全国AI大模型平台。但也有一些偏负面的消息，如META算力租赁的消息被市场解读为算力过剩；市场预期7月10日海力士将正式上市纳斯达克，可能对美股相关板块造成一定的冲击。因此海外市场呈现双向波动加剧的特点。
国内维度：同样跟随全球科技市场共振，呈现双向波动的加剧的特点。本周科技板块整体表现一般，但随着业绩披露的逐步开展，如江波龙 7 月 3 日的业绩预告大幅度超出市场预期等，我们认为中长期科技的表现仍然值得期待。但在科技板块短期分歧期间，不妨关注一下其他相对低位板块的机会，如创新药、券商、机器人、商业航天等。
基金配置建议：
根据我们上述行情研判，我们认为后续A股可能呈现结构性波动加剧的特点，需时刻关心国内外重大新闻事件的影响。
因此从基金配置的角度，可根据风险偏好选择积极进取型和多元均衡型 ETF 组合配置。
风险提示： 1）模型基于历史数据测算，未来存在失效风险；2）宏观经济不及预期；3）发生重大预期外的宏观事件。
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