城商行进入“江苏时间”：5万亿之后，如何向均衡要增长？

城商行进入“江苏时间”

今年4月，"城商行一哥"的帽子从北京搬到了南京。

2026年4月27日晚，江苏银行发布公告，葛仁余因年龄原因辞去董事长职务。次日，该行披露2025年年报与2026年一季报——资产总额突破5.58万亿元，营收、净利润双双保持8%以上增长，不良贷款率降至0.81%的历史最优水平，正式终结了北京银行长达18年的城商行规模领跑格局。

这场"一哥"之争的胜负手，早在三年前就已埋下伏笔。2022年，江苏银行在营收和归母净利润两个核心指标上超越北京银行；此后三年，领先优势持续扩大。2025年，江苏银行实现营业收入879.42亿元，同比增长8.82%；归母净利润345.01亿元，同比增长8.35%，连续四年稳居上市城商行收入榜首。

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凭什么登顶？

资产规模是江苏银行最直观的“硬实力”。江苏银行2025年末总资产4.93万亿元，较上年末增长24.78%；2026年一季度末迅速跃升至5.58万亿元，较年初再增13.18%。从2万亿到5万亿，这家2007年挂牌开业的城商行仅用了7年。

规模高增之下，业绩同样令人侧目。2025年全年，江苏银行实现营业收入879.42亿元，同比增长8.82%；归母净利润345.01亿元，同比增长8.35%。2026年一季度，营收241.80亿元、归母净利润105.82亿元，增速分别达8.41%和8.20%。

资产质量更是行业标杆。2025年末不良贷款率0.84%，2026年一季度进一步压降至0.81%。关注类贷款占比降至1.16%，逾期90天以上贷款与不良贷款比例仅80.90%，不良率连续九年下降。

规模和业绩之外，江苏银行还在践行“五篇大文章”的政策导向。2025年末，制造业贷款余额3577亿元、增速18%，科技型企业贷款余额2905亿元、增速20%，绿色融资规模超7400亿元、增速34%。

而在“五篇大文章”中，普惠金融无疑是最具民生温度的一篇。

数据显示，2025年末，该行普惠小微贷款余额达2478亿元，较上年末新增373亿元，增速17.7%；全年走访小微企业21万户，累计发放贷款近9万户、4938亿元。

2026年江苏省城市足球联赛（"苏超"）开幕。江苏银行组建“金融服务顾问团”，对赛事商户、老字号企业、非遗工坊、景区运营商开展“拉网式”摸排。

"苏超模式"的核心在于将赛事流量转化为金融动能，为银行“零售/小微获客成本高”的老问题提供了新思路。

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靠什么支撑？

江苏银行的5万亿资产版图，对公业务是绝对的主角。

截至2026年一季度末，江苏银行对公贷款余额占贷款总额的70.4%，较2023年末提升了约11.8个百分点。2025年全年，对公贷款增长26.11%。从增量看，2025年对公新增占全部新增贷款的92.1%，零售占-3.8%，票据占11.8%。

不过，对公贷款的“含金量”值得审视。在新增对公贷款中，泛政信类占比高达62.1%，同比增长37%。制造业占14.6%，批零占7.3%。这意味着，每10元新增对公贷款中，超过6元流向了政府相关领域。

这种结构在过去几年持续强化。数据显示，2022年至2024年，江苏银行个人贷款占比从37.68%降至32.21%，公司贷款占比从53.29%升至62.90%。到2026年一季度，对公占比已达70.4%。

对公业务的强势并非没有代价。泛政信类贷款虽然风险较低，但收益率也相对有限。当基建投资增速放缓、地方债务置换持续推进，这类资产的边际收益正在递减。而江苏银行2025年净息差已从2023年的1.95%降至1.73%，2026年一季度进一步承压。

有分析认为，一季度净息差同比收窄了约20个基点，主要受高息贷款重定价冲击。“以量补价”的逻辑虽然暂时通顺，但量的扩张总有边界。

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向哪里进化？

规模狂奔的背后，是该行资产负债表结构的变化：对公与零售的‘剪刀差’不断扩大，直接制约了盈利模式的多元化转型。

2025年，江苏银行零售贷款余额下降2.13%——这是近年来首次负增长。细拆来看，信用卡余额同比下降23.6%，经营贷下降15.5%，仅消费贷微增1.5%。2026年一季度，零售贷款继续下降1.53%。

此外，量缩与质降同时发生。2025年末，测算零售不良率环比上升19个基点至1.24%。零售不良额占比从2024年末的38.5%升至40%。信用卡和经营贷——恰恰是下滑最严重的两个品类——也是零售不良的主要来源。

盈利结构的偏科同样值得关注。

2025年，江苏银行利息净收入675.18亿元，同比增长20.66%，占营收比重接近八成。2025年上半年，利息净收入占营收比重已达73.42%，这是三年来该占比首次上升。

换言之，在行业普遍追求“轻资本转型”的背景下，江苏银行反而更加依赖传统息差业务。

“第二增长曲线”并非没有进展。2025年手续费及佣金净收入56.55亿元，同比增长28.03%，增速高于利息净收入。财富管理业务发展态势良好，理财产品规模8261.59亿元、同比增长30.47%。三家子公司——苏银理财、苏银金租、苏银消金——合计贡献净利润超46亿元。

但这些“第二增长曲线”的绝对规模仍然有限，尚未成为真正的增长支柱。

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结语

江苏银行无疑是成功的。 资产破5万亿、业绩十年双增、不良率九年连降——这些数字背后是区域经济红利、战略定力和执行力的共同作用。

但成功本身也在制造新的问题。当对公引擎仍在轰鸣，零售马车需要加速跟上；当利息收入重新成为主角，中收业务的"第二曲线"亟待培育——这些“偏科”现象并非一夜之间形成，而是在规模扩张的过程中逐渐累积的结构性特征。

新任董事长袁军提出的“节奏更加均衡”，或许正是对这些结构性问题的回应。从“规模大行”向“质量大行”跨越，从“量的扩张”转向“质的提升”——方向明确，但路径并不轻松。

5万亿之后，江苏银行面临的不是能不能继续增长的问题，而是以什么样的结构、什么样的质量、什么样的可持续性增长的问题。

对于这位城商行新"一哥"而言，真正的考验才刚刚开始。