河南
今天做一次关键的宏观观点备份，也是一次预期修正。
去年 12 月份，我全网公开讲过一个和市场完全相反的观点。
当时整个市场的氛围是什么？
所有人都在恐慌，全网一致性看空，大家都在喊通缩，但我当时明确给出了反向预判：
今年不会通缩，大概率是通胀修复行情。
我当时看涨通胀的逻辑非常简单，就是最硬核的大宗商品逻辑，因为石油价格周期向上，再加上有色周期，大宗商品是全社会所有商品的成本底座，油、金属、工业原材料，是国际定价，所以我认为只要这三类资产涨价，通胀预期一定会起来。
而这个预判，在上半年是完全兑现的。
但是，年中这个节点，我可能要修正下我的判断，就我现在明确告诉大家：
下半年，市场通胀的概率，正在快速下降，甚至可以说，通胀预期可能会被打个折扣，原因很简单：
我当初看涨通胀核心变量，反向下跌了。
最直接的，是上半年支撑通胀最强的底气，油价反转了，就不管经济怎么样、消费怎么样，只要油价撑住，整体物价指数就有底，但现在，不管现货如何，期货价格是下来了，可能也会带动其余产品的下降，短期是不利于价格上涨的，单单油价下跌这一条，就足以把整体通胀预期直接打下来。
然后最直接的是，有色金属们全部高位回撤，而工业金属，是实打实的工厂开工、实业订单、制造业需求、基建需求堆出来的价格。
而现在有色集体下跌，意味着实体需求复苏不及预期，这也可能会变相压制通胀预期。
而且目前生猪价格持续低位震荡，没有明显反弹力度，猪肉没有涨价行情，食品端通胀彻底起不来，再加上猪肉还是CPI的权重占比较高的项目，所以就目前来看的情况来说的话。
可能下半年通胀起来的概率，会跟着下降。
另一个号：
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