卷了半年，仅一个赢家？

中场战罢，此时调整为时不晚。

新势力的“卷”是出了名的，可“卷”了半年，仅一家保持着量价齐升。

半年的时间，犹如一面镜子，照出新势力品牌阵营真实的竞争格局。

上半年，零跑汽车交付超35万辆的成绩一骑绝尘，将第二名华为鸿蒙智行甩开了超11万辆的差距。

极氪、昊铂埃安BU、小米汽车、小鹏集团、深蓝汽车之间，差距最大不足1.5万辆，形成了竞争最为激烈的中游集团。

至于6月单月表现，这个格局非但没有改变，反而被进一步放大。零跑汽车月销量已经突破9万辆；华为鸿蒙智行时隔5个月，月交付量重回5万辆以上；蔚来、小鹏集团双双站上4万辆关口。

经过半年的努力，成绩单已摆在那里，但销量数字背后的含金量，则需要仔细掂量。

01

进入2026，零跑汽车已是新势力中现象级的存在，半年交付35.65万辆，同比增长60.82%，是新势力中唯一突破30万辆的品牌。

6月单月交付9.34万辆，同比增长94.51%，距离月销10万辆的门槛仅一步之遥。

这样的销量表现，即便跳出新势力这个圈子，放在中国上市车企这一范围中，也已是Top10水平。支撑零跑汽车达到如此高度的，是密集的产品攻势和海外拓展。

6月，C系列多款车型焕新上市，在15万至20万元主力市场，形成了密集的产品矩阵。旗舰MPV D99更是跳过预售环节，直接上市。

海外方面，依托Stellantis集团，零跑汽车上半年出口近10万辆，已超越去年全年出口总量。截至今年6月，零跑全球累计交付量已突破150万辆，从100万到150万，零跑仅用时8个月。

但零跑汽车的隐忧同样明显。

全年100万销量目标，后又被COO徐军上调至105万辆，若以此计算，目前完成率仅33.95%。

要想达成全年目标，下半年月均需要超过10.7万辆。虽然目前零跑已在快速逼近月销10万辆门槛，但想下半年持续保持这一势头，也着实不易。

更长远地看，零跑汽车单车利润偏薄，靠规模换利润的空间有限。也就是说，零跑汽车赢了销量，但年初的目标定得过于激进，这一点并不友好。

02

零跑身后的华为鸿蒙智行，上半年累计交付24.22万辆，同比增长18.6%。

问界仍是绝对主力，6月交付3.02万辆。其中，6月中旬开启交付的全新一代问界M9（参数丨图片），两周销量突破8000辆，占比超26%。

问界不论是对华为还是赛力斯，无疑都是绝对的利润奶牛。

值得一提的是，销量层面，鸿蒙智行此前过于依赖问界。但如今，华为与上汽打造的尚界Z7/Z7T单月交付破万辆，让问界终于有了“帮手”。

只不过如此一来，除了面对豪华市场的尊界，奇瑞的智界、北汽的享界就更显尴尬。

至于鸿蒙智行的年度销量目标，据年初权威财经媒体披露，鸿蒙智行将目标定为100万辆。若以此计算，鸿蒙智行目前的完成率仅24.22%。

随着华为同时赋能“五界”“三境”，华为的智驾、座舱等技术输出变得越来越普惠，这也让鸿蒙智行“五界”的独特性与产品吸引力存在被加速稀释的风险。

如果没有像问界M9、尚界Z7/Z7T这样精准的产品定位，只是一味地说自己的产品如何“华为”，接下来的处境或许只能用“难受”来形容。

03

曾经一度让外界认为活下去都很难的蔚来，如今摇身一变，成为整个上半年新势力中最大的惊喜。

半年累计交付19.11万辆，同比增长67.43%；三个品牌合力将6月交付量提升至4.06万辆，创年内新高。

真正把蔚来财务拉出泥潭的是ES8和ES9。

今年一季度，蔚来ES8的销量占比超过了50%，正因如此，蔚来综合毛利率达19%，连续两个季度实现Non-GAAP（非公认会计准则）盈利。

在《汽车K线》看来，如果说蔚来一季度依靠的是ES8，二季度甚至整个下半年，则会变为ES9。更重要的是，这些高利润车型，为蔚来缓解短期压力，以及持续建设的换电网络这一重资产，都提供了宝贵的造血能力。

但蔚来并非没有代价。

换电站单站成本150万到200万元，上千座换电站沉淀了巨额资金。此外，乐道用着蔚来同源的换电体系，新车价格却有着先天优势，这不免让主品牌的豪华底色被稀释。

为了让蔚来生存下去，李斌放弃了孤傲，选择了规模。这个选择对错与否，只有未来的财报能说明一切。

04

相比蔚来的惊喜，理想汽车成为上半年最让人担忧的新势力。半年累计交付19.35万辆，同比下降5.13%；今年6月，单月交付3.09万辆，同比下降14.84%，环比下降7.36%。

在《汽车K线》统计中，理想汽车成为唯一单月同环比、累计同比均出现下滑的新势力。

更令人为理想汽车担忧的是，其最初提出的“移动的家”这个产品定义，已经被竞品们追平了。

冰箱、彩电、大沙发这些配置，在竞品中已是标配；增程技术也不再是理想独有；智驾方面，理想在端到端竞赛中落后于华为和小鹏，更有千里科技、Momenta这样的供应商让智能辅助驾驶愈发普及；向纯电转型，也是不顺。

曾经顺风顺水的理想汽车，如今似乎四处碰壁。当产品定义失去排他性之后，如果不能尽快找到新的差异化方向，销量下滑的趋势将愈发难以逆转。

05

小鹏与理想可谓同病相怜。

上半年，小鹏集团累计交付16.6万辆，同比下降15.83%，在头部新势力中降幅最大。

但6月交付4.01万辆，同比增长15.93%，环比增长24.78%，显示出回暖迹象。第二季度累计交付10.33万辆，季度交付量回到10万辆以上。

7月2日，MONA系列首款SUV——小鹏MONA L03开启预售，小鹏内部为这款新车定下了品牌历史最高的销量目标。

这或许是小鹏集团下半年的转折点，但面对全年55万辆的销量目标，上半年仅完成30.18%，下半年需要月均交付6.4万辆，压力依然巨大。

相比之下，极氪就要从容很多。

6月，极氪交付3.52万辆，同比增长110.57%，增速为新势力之首，且连续5个月实现同环比双增长。

作为上半年目标完成率最高的品牌，极氪累计交付17.84万辆，同比增长96.57%；全年销量目标已完成59.46%，堪称最优；平均单车售价甚至已经超越BBA。

极氪猎装6月交付破万，极氪7X全球交付近17万辆，旗舰SUV极氪9X将于下半年出海，……背靠吉利大体系，技术、供应链、制造能力都是现成的，不需要从零搭建。

更关键的是，30万辆的目标设定得足够务实，极氪的从容，根源在此。今年，极氪有望挑战35万辆，冲击40万辆大关，实现吉利汽车的量价齐升。

06

小米汽车交付连续第3个月稳定在3万辆以上规模，上半年累计交付超17万辆。仅凭两款车做到这个量级，放在任何一个新品牌身上都算优秀。

但雷军定下的全年55万辆目标，目前完成率约31%。下半年月均需要稳定在6万辆以上，是当前水平的两倍。

对于小米，订单规模或许不是问题，但产能瓶颈仍是最大的制约。

小米第3款车的节奏，或许将决定它能否从月交付3万辆跃升到5万辆甚至更高，但前提是，小米汽车工厂做好准备了吗？毕竟那些虎视眈眈的大厂新势力，可没有产能上的牵制。

长安旗下的深蓝汽车，上半年全球累计销售16.42万辆，同比增长14.61%；海外累计销售3.58万辆，同比增长141%。

深蓝汽车全年48万辆目标，完成率34.2%。其主销车型SL03和S7在15万到20万元市场有一定存在感，但这个价格带竞争也最为激烈。

昊铂埃安BU上半年销售17.49万辆，同比增长15%，C端用户占比达81%，海外销量同比大增299.75%。对于昊铂埃安，这个销售结构比总量增长更有含金量。

此外，岚图汽车上半年交付7.63万辆，同比增长35.88%。智己汽车上半年销量逼近4万辆大关，同比增长106.97%。

正在全力冲刺港股IPO的阿维塔，6月交付7459辆，同比降26.53%，是目前大厂新势力中处境最艰难的品牌。

07

需要注意的是，乘联分会的数据提供了一个值得警惕的视角。

今年上半年，新能源乘用车零售470.4万辆，同比下降14%；批发678.8万辆，同比增长5.1%。批零之间超过208万辆的差值，意味着大量车辆没有真正进入家庭，而是堆积在经销商的仓库中以及出口。

与此同时，新势力正在大规模从直营转向经销商模式。

零跑汽车早在今年2月启动全国经销商招募，理想汽车推行“门店合伙人”计划，小鹏集团全面放开加盟。

当新势力逐渐放弃直营，渠道结构和传统车企越来越接近，向经销商压库的操作，就不可能在新势力身上绝迹。

乘联分会数据显示，6月新能源零售渗透率为62.8%。新能源车仍在加速替代燃油车，但增量被越来越多的品牌、越来越多的车型摊薄。

蛋糕变大的速度，赶不上分蛋糕的人变多的速度。

Views of AutosKline：

上半年收官，仅极氪一家年度目标完成率超50%。这说明年初大多数新势力对市场的判断过于乐观。

下半年，市场不会变得更容易。对“蔚小理零”这些纯新势力而言，现金流是第一位，活下去比什么战略都重要。

谁能在这一轮淘汰赛中活下来，比的不是谁的口号更响亮，而是谁的体系更结实、谁的钱更经花、谁的战略更清醒。

毕竟，政策的风向已经出现了变化的苗头。

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