科蒂出局、欧莱雅接盘：古驰美妆提前锁定50年合作！

古驰美妆提前更换运营商，50年超长授权落地，这背后是各方的利益再平衡。

作者 |Sana

编辑 |淮 钧

7月7日，开云集团法国总部对外发布官方公告，宣布旗下核心奢侈品牌古驰与欧莱雅敲定长达50年的美妆独家授权合作协议。全新授权合约将于2027年7月1日正式生效，届时欧莱雅全权承接古驰香氛、彩妆、护肤全品类全球研发、生产与分销工作。

图源/开云集团官网

古驰美妆原有授权由科蒂持有，合约原定2028年6月30日到期，本次运营权交接提前一年落地。推动时间线前置的核心，是开云与科蒂协商达成提前终止授权补充协议；科蒂交还古驰美妆运营权后，将获得总额4亿美元补偿金。

在推进与科蒂提前交割流程的同时，欧莱雅还需要向开云支付一笔过渡服务费，金额覆盖品牌授权赎回成本与现有库存总额的70%，以此平稳承接古驰美妆存量渠道与产品库存。

这笔交易在业内引发持续讨论的，不仅是50年长约的罕见跨度，更是一个更根本的问题：科蒂把古驰美妆营收做到了60%以上的增长，开云为什么还要提前一年换人？

科蒂与古驰的合作始于2016年。据科蒂官方披露，自2019年以来，古驰美妆营收增长超过60%。十年间，Flora、Bloom、Guilty及炼金士花园等香水系列已成为全球市场的知名品牌。

但这份成绩单掩盖不了深层问题。

从科蒂自身来看，其处境并不乐观。2026财年前三季度（截至2026年3月31日），科蒂累计净收入45.37亿美元（约313.93亿元人民币），同比下滑2%；累计净亏损约4.74亿美元（约32.86亿元人民币）。其中第三季度单季净收入同比下滑1%、可比口径下滑7%；单季净亏损达4.11亿美元（约28.44亿元人民币）。

图源/科蒂2026财年Q3报告

据科蒂2025财年报告，古驰美妆约占科蒂总销售额的8%、利润的11%，是其皇冠上的明珠。但明珠再亮，也难掩公司整体的疲态。

此外，科蒂的授权模式还存在结构性局限。作为全球最大的美妆授权运营商之一，科蒂旗下50多个品牌多数为代理运营。这种模式的优势在于轻资产、快扩张，但短板同样明显——运营方对品牌只有经营权，没有所有权。当品牌方战略升级时，授权方即便运营得再好，也难以突破自身能力天花板。

更深层的问题是开云的战略转向。2023年，开云以35亿欧元（约275.07亿元人民币）收购Creed，成立美妆部门，意图打造自主美妆帝国。但短短两年后，整个部门连同Creed以40亿欧元（约336.10亿元人民币）打包出售。开云2025年上半年营收同比下降16%，净利润同比大跌46%；而古驰同期营收降幅更高，同比下滑26%。

在奢侈品行业整体承压的背景下，开云需要的是将古驰美妆从“十亿欧元级”推向“数十亿欧元级”的能力。科蒂的体系或许能维持稳定增长，却难以兑现古驰品牌的全部潜力。提前一年终止合作，表面看是时间表的变化，实质是开云对“谁能让古驰美妆走得更远”的战略判断。

对开云而言，欧莱雅并非陌生面孔。

2008年，欧莱雅以11.5亿欧元（约111.08亿元人民币）从开云前身PPR集团手中收购伊夫圣罗兰美容公司，获得圣罗兰美妆的长期独家品牌使用权。此后的十几年里，圣罗兰美妆成长为全球最成功的奢侈美妆品牌之一。

开云集团CEO德·梅奥明确表示，希望古驰美妆能向圣罗兰美妆的运营成绩看齐，“加速集团旗下主要品牌在香氛与美妆品类的发展。 ” 通过长期授权机制，开云既能回笼资金缓解财务压力，又能分享美妆香氛领域的成长红利，实现轻资产、低风险的延伸布局。

对欧莱雅而言，接盘古驰的价值同样清晰。

拿下古驰后，欧莱雅将同时握有开云集团旗下圣罗兰、古驰、葆蝶家、巴黎世家四大奢侈品牌的美妆授权，在高端美妆授权领域的优势地位进一步巩固。与此同时，欧莱雅奢华部门2025年同比增长2.8%，下半年增速加快至3.6%，大幅跑赢增长约1%的高档化妆品市场，古驰的加入将为其提供新的增长引擎。

欧莱雅奢华部门总裁西里尔·沙皮直言，“将融合古驰的前卫锐气与欧莱雅的世界级运营能力，打造一个价值数十亿欧元的新品牌。”

图源/欧莱雅官网

然而，相较于海外成熟的顶奢美妆运营体系，当前古驰美妆在华市场仍存在明显短板。科蒂运营阶段，品牌线上分销渠道泛滥，平价香氛单品过度依赖流量带货，导致其在国内消费者心智中偏向轻奢定位，顶奢调性被稀释，彩妆产品线迭代速度也落后于同级竞品。

结合欧莱雅在华高端品牌运营经验来看，2027年交割完成后，古驰美妆在华大概率开启渠道提纯改革。一方面收缩电商大众化分销链路，关停低资质中小经销商货源；另一方面强化高端商场直营、离境免税、高净值私域三大核心渠道，剥离流量导向的平价走量单品，推出高客单价限定彩妆与香氛系列，重塑顶奢品牌认知。

古驰与欧莱雅的50年长约，折射出奢侈品牌美妆授权经营中一个正在成形的趋势：授权周期正在从“短期试水”走向“长期共生”。

过去十年，奢侈品牌对美妆授权的态度普遍谨慎。10到20年的授权周期，既能为品牌带来稳定的授权收入，又保留了未来收回自营的灵活性。但开云的选择表明，这种思维正在发生变化。

变化的根源在于，美妆行业的竞争门槛已经今非昔比。

据欧莱雅2025年财报，其全年研发投入约13亿欧元（约107.06亿元人民币），相当于科蒂全年净收入的22%以上。在功效护肤、可持续原料、AI配方开发等前沿领域，美妆巨头的技术积累和资金投入，已非单个奢侈品牌的自营美妆部门所能企及。

与此同时，全球美妆市场的渠道格局正在被重塑。电商、旅游零售、社交电商等，每一个渠道都需要独立的运营能力和资源投入。据行业分析，美妆品牌的营销费率已普遍超过30%，高昂的获客成本让缺乏规模效应的自营品牌难以为继。

在这种环境下，奢侈品牌面临一个战略选择题：是投入巨额资金自建美妆能力，还是将运营权交给专业集团，以换取更高效的回报？

开云的选择已经给出了答案，但这并不意味着彻底放手。根据2025年10月与欧莱雅签署的战略联盟协议，开云将与欧莱雅成立一家50：50的合资公司，共同探索健康与长寿科学领域的商业机会。此外，双方还设立了战略委员会，以确保品牌与运营方之间的高效协同。

图源/欧莱雅官网

这一安排暗示了一种更深层的变化：奢侈品牌与美妆运营商的关系，正在从“甲方乙方”演变为“利益共同体”。品牌方不再是单纯收取授权费的“甩手掌柜”，而是通过合资、战略委员会等机制，深度参与到产品方向和品牌定位的决策中。

未来，这种“运营外包，品牌掌控”的模式，是否会成为奢侈品牌美妆授权的主流范式？这场始于古驰的50年之约，或许只是整个行业变局的开端。