上海
今天周三，继续发车，A股持续回调后，回踩年线，触及关键支撑位，适当加大A股发车比例。
还是先看美股的变化。
比起韩股的腥风血雨，费城半导体这边可谓稳坐钓鱼台，虽然单日波动也不小，但整体是震荡行情，而且还没有跌破60日均线。
这也说明了AI趋势的强势，AI硬件的上涨有业绩支撑，且投资逻辑深入人心。韩股的下跌，主要是杠杆资金踩踏。
费城半导体稳住了，美股科技巨头就失去了进一步上涨的动力，两者一对冲，纳指还是延续震荡走势。
上图来自Wind
不过，美股的平静却可能是暴风雨前的平静。
高盛的观点是，在经历类似今年6月的强劲表现后，上涨势能通常会衰弱，导致美股在接下来几个月内回调，只有1999年的科技股狂热行情是例外。
那么接下来，美股要么回调（相对温和），要么将AI行情演绎到更加极致（推升泡沫），俨然走到了一个十字路口。
上图来自高盛
鉴于此，选择观望的资金也为数不少。
德银的统计显示，之前EPS（每股收益）增长时，主动型投资者的仓位都会跟上，但这一次严重滞后，股票业绩在增长，但主动型投资者的仓位纹丝不动。
风险第一，还是等美股确定性更强后，再增加美股的发车比例。
上图来自德意志银行
A股方面，
科技股反弹一日游，昨天大涨，今天回调，老登股则再次崛起，还是跷跷板行情。
这也符合我们之前的观点，看股债性价比，处于历史均值附近，显示股市相对债市仍有性价比，宽基指数还可以。但深入剖析下去，行业各有各的瑕疵，选哪个似乎都不太好。
这种情况下，宽基指数可能是更好的选择，确定性比较高。
上图来自Wind
再者，经过这轮下跌，中证全指已经回踩年线，上证指数也跌到了前两轮行情低点连线处。虽然市场情绪还比较弱，不排除进一步下探的可能，但在“股市相对债市还有性价比”这个大前提下，这个位置无疑也具备一定的安全边际。
本期发车，适当增加A股资产比例。
上图来自Wind
商品方面，
黄金近期横盘震荡，主要还是等美联储货币政策，若鹰派超预期，可能继续承压；反之，黄金此前的下跌已经计价了年内加息的悲观预期，如果这一预期被证伪，那可能走出一波修复行情。
黄金短期趋势不明朗，组合也持有较多黄金仓位，暂时观望为主~
上图来自Wind
以上是本期发车的全部解读，文章如有提到行情变化，数据均来自wind。上述观点仅代表本材料制作之时我司结合当时的市场行情作出的分析判断，不构成任何投资建议，随着市场行情等因素的变化，文中的观点会结合实际情况进行调整。
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