天兵科技新一轮大额融资即将落地！估值不到一年再上新台阶

7月10日，长征十号乙完成首飞，一级火箭垂直返回，并被海上平台的网系装置成功捕获。

中国可重复使用火箭，又向前走了一大步。

三天之后，民营火箭圈传来另一条大消息。

7月13日，腾讯科技报道称，天兵科技即将完成新一轮大规模融资，投资方包括国家级基金和头部创投资本。

目前已经完成交割和披露的投资方，包括横店资本、张家港新兴产业投资基金，以及江苏苏州高端装备产业专项母基金等。

本轮融资完成后，天兵科技投后估值预计将超过300亿元，并可能刷新国内商业航天企业累计融资纪录。

老颜从市场侧了解到，本轮融资的投前估值可能已经在260亿至280亿元之间。

这个区间目前还没有正式披露，最终还是要以天兵科技和投资方公布的信息为准。

300亿元，已经不是一个普通的融资数字。

资本为什么愿意给天兵科技这样的估值？

一、这轮融资，更像是继续加码

看一家火箭企业的融资，不能只看这一轮拿了多少钱，还要看它已经走到了哪个阶段。

2024年6月，天兵科技完成超过15亿元C+轮新增融资，资金主要用于天龙三号首飞和批量生产、可回收型号研制，以及天龙二号批产。

2025年10月，天兵科技又完成近25亿元Pre-D轮和D轮融资，投后估值约225亿元，相关资金继续投向火箭及发动机批产备料和新一代产品研制。

现在，新一轮融资投后估值预计超过300亿元。

从连续多轮大额融资和已有产业投入看，本轮资金不是临时起意，更接近在原有技术路线、生产能力和型号布局上的继续加码。

2026年4月3日，天龙三号遥一首次飞行试验过程中出现异常。

此后，型号归零及后续工作按照既定节奏推进，目前已经取得阶段性进展，整体进度符合预期。

具体结论还要等待后续官方归零报告。

本轮融资发生在这个时间点，也说明资本对天兵科技的判断，已经不再停留在型号规划和纸面参数上。

天龙二号已经飞过，天龙三号也已经进入真实飞行验证阶段。

投资人面对的是一家已经建立发动机、火箭、生产基地和测发设施的民营火箭企业。

这和投资一个还停留在早期研发阶段的项目，性质完全不同。

二、天龙二号，打下了什么基础？

2023年4月，天龙二号首飞成功，成为我国商业航天首款成功入轨的液体运载火箭。

这次成功对天兵科技很重要。

它证明这支队伍曾经完整跑通过一型液体火箭从研制、生产、测试到发射入轨的全过程，也让天兵科技较早进入了国内民营液体火箭的第一梯队。

很多企业可以做发动机试车，可以完成箭体总装，也可以提出很有吸引力的型号规划。

但真正把液体火箭送入轨道，是另一回事。

火箭发射是一个完整系统。

动力、结构、控制、测发、供应链和质量体系，少一个环节都不行。

天龙二号的意义，就在于它给天兵科技留下了一份真实的入轨记录。

这也是资本继续给出较高估值的重要基础。

三、天龙三号，瞄准的是大运力市场

按照公开信息，天龙三号全箭长约72米，起飞重量约600吨，一级配置9台天火十二发动机，近地轨道运力17至22吨，可以执行“一箭36星”互联网卫星组网任务，后续还要向一级可重复使用发展。

这个运力级别，已经进入国内大型液体运载火箭的竞争区间。

九机并联、大型箭体、星座组网和未来可重复使用几件事叠在一起，带来的不只是火箭尺寸变大，而是整套系统复杂度的上升。

横向来看，天龙三号在运力、九机并联、批产布局和专用测发条件等方面，都有很强的辨识度，也是目前国内最受关注的民营大型液体火箭之一。

资本愿意给天兵科技300亿元级别的估值，很大程度上也是在押注这个型号未来能够进入国内大运力发射市场。

因为一旦天龙三号完成入轨并形成稳定交付能力，天兵科技能够提供的就不只是一次发射服务，而是面向低轨星座组网的大运力解决方案。

这是完全不同的市场空间。

四、基地和厂房，决定火箭能不能批量交付

商业火箭走到今天，竞争已经不只是“谁能造出一枚火箭”。

更现实的问题是：谁能持续生产，谁能按期交付，谁能把发射频次真正提起来。

天兵科技已经布局张家港智造基地和酒泉测发设施，为后续发动机生产、火箭总装、测试、批量制造和连续发射准备了基础条件。

这些设施不会自动变成稳定交付能力。

生产节拍、质量一致性和发射频次，仍然需要通过后续任务来验证。

但大型火箭要从试验型号走向商业化，这些工程化条件必须提前建设。

等到订单真正到来以后再建厂房、配设备、组建生产队伍，时间已经来不及了。

所以，300亿元估值背后，资本看到的不只是一枚天龙三号。

还有天火系列发动机、张家港生产基地、酒泉测发设施，以及后续可重复使用型号组成的完整布局。

火箭只是一件产品。

而生产和交付体系，才决定它能不能成为一门生意。

五、低轨星座，正在打开新的运力窗口

随着千帆、GW以及其他低轨星座持续推进，国内大运力火箭的市场需求仍在释放。

星座组网进入数百颗乃至更大规模以后，发射端需要的不只是有火箭可用。

星座运营方还会关心交付周期、发射频次、单次运力和单位成本。

天龙三号17至22吨的近地轨道运力，以及“一箭36星”的任务设计，正好对应大规模星座组网对发射效率的需求。

这也是天龙三号最直接的商业价值。

从目前的产业节奏看，留给天兵科技的市场窗口仍然存在。

但竞争已经开始加速。

朱雀三号、双曲线三号以及国家队的大运力火箭都在向前推进。

最终决定市场位置的，不只是火箭参数有多漂亮，还要看谁能稳定飞、连续飞，并把运力真正转化为订单和收入。

天兵科技已经具备型号、动力、生产基地和测发设施的基本拼图。

接下来要做的，是把这些拼图连接起来。

六、300亿元，最终要靠交付能力兑现

资本市场给出的300亿元估值，本质上是在提前计算天兵科技未来可能占据的位置。

这笔估值背后有几项基础：

天龙二号已经完成成功入轨，证明了团队具备液体火箭全流程研制和发射能力；天龙三号瞄准17至22吨级大运力市场，型号辨识度足够高；张家港基地和酒泉测发设施，为后续批产和连续发射准备了工程条件；低轨星座持续组网，又给大运力火箭提供了现实需求。

这些条件放在一起，构成了资本继续下注的逻辑。

一次飞行挫折没有那么可怕。

原因查清、整改到位，工程体系继续向前，这笔代价就有机会转化为型号走向成熟的经验。

但融资金额和估值数字，终究不能代替火箭的稳定交付。

天兵科技还要把运力参数变成飞行记录，把生产基地变成交付节拍，再把市场需求变成真实订单。

300亿元，或许是资本提前给出的价格。

而老颜更期待的是，天龙三号不只成为估值表上的明星型号，而是真正飞稳、飞密、飞出商业价值，成为中国民商火箭中能够承担大运力任务的一员“天将”。