北京
7月14日，黑芝麻（参数丨图片）智能发布公告，宣布完成对亿智电子科技有限公司的收购。交易以"股权转让+增资"组合方式，通过武汉设立的SPV，以4.578亿元受让原股东32.84%老股，再以约2022万元认购新增注册资本，合计取得亿智电子60%控股权。
亿智电子成为黑芝麻智能非全资附属公司，财务业绩将并表。这笔收购从去年12月2日首次公告到落地，历时约7个月。
亿智电子总部位于珠海，2016年成立，以AI机器视觉算法和SoC芯片设计为核心，产品覆盖智能车载、智能硬件、智能安防三大系列，算力区间0.5T至2T。2019年便量产了搭载自研NPU的端侧AI SoC，是业内较早实现"算法+芯片"软硬协同的厂商。
黑芝麻智能在公告中称，亿智电子在低功耗、高性价比AI SoC领域的积累将补齐公司中低算力产品线，实现0.5TOPS到1000TOPS以上的全梯度算力生态。收购后，黑芝麻智能不再是单一的自动驾驶芯片供应商，业务将延伸至智能云台、运动相机、AI眼镜、扫地机器人等场景。
不过标的财务成色不算亮眼。亿智电子2023年至2025年营收分别为8952万元、1.33亿元、1.73亿元，但仍处于持续亏损状态，三年经营亏损合计约1.38亿元。
然而收购公告中的业绩承诺颇为激进：2026年至2028年营收分别不低于3亿、4亿、5亿元，经调整净利润三年累计不低于9000万元。若未达标，黑芝麻智能有权以1元价格要求管理层股东转让合计20%股权。
黑芝麻智能自身也面临压力。2025年全年营收8.22亿元，同比增长73.4%，但研发开支达14.35亿元，远超营收，净亏损14.24亿元，由盈转亏。辅助驾驶产品贡献83.58%营收，结构相对单一。相比之下，地平线2025年产品解决方案营收16.2亿元，授权及服务营收19.4亿元，差距明显。
去年11月，黑芝麻智能发布SesameX计算平台，高调进军人形机器人赛道。2025年具身智能解决方案收入0.96亿元。此次收购亿智电子，本质是补全算力产品矩阵、打开非车规场景，为第二增长曲线铺路。
但4.78亿元收购一家亏损企业，且设定激进的三年对赌，在自身亏损压力下，这笔交易的最终回报还需要时间验证。
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