7月快点过去吧，扛不住了！

微信首页底部菜单留言栏回复“礼包” “群”

免费加入“长宽高书院“专项班级

今天市场跌得又快又狠，很多投资者一下子被打乱了节奏。

有人重仓科技，担心行情已经转熊；有人看到牛基解除限购，想趁着大跌抄底；还有人突然收到基金清盘风险提示，不知道该不该赶紧卖。越是剧烈波动，越不能只凭恐慌或冲动做决定，今天挑几个大家关心的问题，聊聊我们的看法。

提问1

跌出股灾，吓哭了，现在该咋办？

是的，本周跌的太汹涌。中证全指连续3个交易日跌去7.3%，核心宽基的代表中证500 3个交易日跌去6.8%。周五，沪指失守3800，双创均大跌超7%，科技是重灾区，光模块指数跌超10个点，创史上第二大单日跌幅。

市场已呈现非理性下跌，阿斯麦、台积电财报超预期，AI算力需求依然强劲，国内经济也在温和复苏，货币依然宽松，市场整体估值也不贵（截止7.16，沪深300股债性价比5.27%，近10年性价比排名46%），但市场跌起来就是这么不讲道理。现在该咋办？

我不想讨论是不是牛转熊，因为这轮行情太极端了。我只讲应对。

首先，非理性下跌、急跌、恐慌性杀跌的情况下，你持有的资产如果具备中长期投资价值，恐慌时切忌割肉。短期严重超卖后，大概率会出现一波修复。如果你仓位比较重，又比较担心趋势走坏，可以趁反弹减仓控仓位。

数据来源：choice，截止日：2026.7.17

如果你仓位较轻，同时坚信牛市还在（逻辑没有发生变化），在流动性冲击的时候，恰恰正是逢跌分批买入的时候。不过，还是建议买优质资金，宽基更稳一点。但这不是短期博弈，需要做好中长期投资的准备。

其次，忘记沉没成本。有的朋友不幸高位追了某个资产，然后亏损被套，这个时候是割肉还是继续持有？其实还是我上面说的，一是要审视这个资产是否具备中长期投资价值，二是这个产品是否合适你？你是眼红之前的高收益追进去的，还是确实和你的风险偏好相匹配？

不少人会抱着死扛回本的执念，这也是分标的的。比如21年牛市高点买入的白酒基金，5年多了还亏损严重，但是一些中长期业绩做的好的主动基金，早都创新高了。基金要不要卖，不取决于你这只基金现在是赚钱的还是亏钱的，而是在于基金本身。

数据来源：好买基金研究中心

还有，重视回撤。这一点很多人忽略了。要知道，基金的风险和收益是不对称的，基金下跌20%，需要上涨25%才能回本；下跌50%，需要涨100%才能回本。

如果基金之前涨了很多，估值也很贵，而其资产特性又会使得一旦基金跌起来，回撤非常大，那么你就要好好考虑下了。因为一旦回撤非常大，那么未来回本的概率就越低。

另外，什么样的基金更容易回本呢？建议选择主动管理做的好的行业均衡基金，或者宽基指数基金，赛道类的基金太不确定了，一旦看错，那回本时间可不是五年六年。

我们筛选了一些中长期历史业绩比较好的主动基金，还有一些宽基基金名单，感兴趣的朋友可以后台（菜单栏，不是评论区）发送“回本”获取。

这轮下跌，想必更让大家理解“牛市更容易亏钱”这个说法。牛市的时候，散户更激进更贪婪，觉得自己就像股神，买了就赚钱，正是这样危险的想法，会让自己处于非常危险的境地，只要回撤一点就大加仓，结果把仓位买在高位。

现在回头看，资产配置、再平衡，是不是才是普通人能够长期持续在这个市场上活下去的不二法门呢？

最后用彼得林奇的一段话结尾：股市下跌没什么好惊讶和害怕的，这种事情总是一次又一次发生，就像明尼苏达州的寒冬一次又一次来临一样，只不过是很平常的事情而已。

每当股市大跌，我对未来忧虑之时，我就会回忆过去历史上发生过40次股市大跌这一事实，来安抚自己那颗有些恐惧的心，我告诉自己，股市大跌其实是好事，让我们又有一次好机会，以很低的价格买入那些很优秀的公司股票。

炒股的成功依赖你坚定的信心，如果你没有信心，你就会在恐慌害怕时抛出，但毫无疑问这时卖出的价格往往是最低和最不划算的。

共勉。

提问2

牛基集体开门了，现在能抄底了吗？

科技基金跌得让人怀疑人生。创业板指、科创50双双跌超7%，超5000只个股下跌。7月以来，科创50已经回撤约22%。

就在市场最难熬的时候，多只上半年翻倍的牛基开始放松限购。现在能抄底了吗？

一、基金经理喊我们抄底了？

我拉了一下数据：上半年收益率超过100%的基金共有244只。截至半年末，其中48只暂停大额申购或暂停申购，占比接近20%。

到7月16日，有14只翻倍基的申购状态发生变化，其中12只放松、2只收紧。财通4只基金的限额从100元提高至1万元，华商3只从1000元提高至10万元；平安科技精选、鹏扬数字经济先锋等重新开放。

数据来源：ifind；截止2026/7/17

但这些基金跌得并不少，可能这就是盈亏同源吧。这14只基金上半年平均上涨139.10%，7月以来平均下跌20.44%，其中8只跌超20%。平安科技精选上半年上涨146.53%，7月下跌26.80%，却在此时恢复大额申购。

即使经历大跌，这14只基金从年初算平均仍上涨约90%。放松限购更多说明基金的容量压力有所缓解，很难用来判断短期底部。基金开门了，不代表现在买入就能赚钱。

二、抗跌的牛基，才是稀缺的

相比能不能抄底，我更关心基金跌下来自己能不能扛住。

我又从244只翻倍基中，筛选出上半年收益率超过100%、7月以来跌幅小于10%的基金，最终居然只有5只，占比约2%。

这5只基金7月平均下跌8.05%，目前4只开放申购，1只暂停申购。抗跌不代表未来一定上涨，但比单看上半年收益和限购状态，多了一层风险检验。

这批相对抗跌的基金我已经整理好了，感兴趣的朋友可以拿回去研究下，后台（菜单栏，不是评论区）回复“ 5 ”即可获取。

总的来说，科技仓位较低，可以分批小额布局；已经重仓科技，不建议看到解除限购就继续猛加。

提问3

指数基金也会清盘吗？怎么看到我的自由现金流基金说是有清盘风险了？

是的，指数基金同样会清盘。

指数基金的清盘规则和主动管理型基金一样，核心触发条件主要看规模和持有人数量。一般来说，如果一只基金连续50个工作日出现以下任一情况，就会进入清盘程序：

基金资产净值低于5000万元；基金份额持有人数量不满200人。

你持有的自由现金流基金提示清盘风险，大概率是因为规模太小了。而且你的基金并非个例，近期包括自由现金流、中证A500等指数的多个基金接连拉响警报。

数据来源：wind，时间截至2026.7.17

主要是两个方面的原因：

一个是资金被科技主题基金吸走。今年以来大量资金涌向AI等科技主题基金，非科技类产品规模普遍缩水。

其次是，同质化竞争激烈，同一热门指数（如自由现金流、中证A500）被多家基金公司扎堆发行产品，市场资金向头部少数规模大、流动性好的产品集中，尾部产品持续失血。这种"强者恒强"的格局下，大公司的产品也未能幸免。

对于你的话，后面确实需要关注相关风险，或者干脆直接换成规模大一些的同类产品。

这里再跟大家简单说下指数基金怎么选。

首先指数层面，指数有很多，可以根据自己的需求选择，不过对于大多数普通投资者，建议选择主流宽基指数，比如沪深300、中证500、中证A500等。当然了具体的策略或者主题指数也是可以的，只要别太过于少见就行。

指数选好之后，具体到基金，核心就是选规模大、费率低的产品。

之前就反复跟大家说过，规模大，跟踪误差小，费率又直接关系到我们的收益。那结合今天你的例子，规模大还有一个好处，就是应对大额申赎冲击的能力更强，运营更平稳，清盘风险也低得多（这里说的是散户赎回行为，如果是机构占比很高，集中赎回例外）。

基金产品班

8月3日开课！

市场震荡加剧，拿不准操作方向？长按海中二维码加入班级，用配置对抗波动，群内：每日行情解读、升级版投教课程与实操配置指导，专业老师在线答疑解惑，还有专属福利可领。

风险提示：

市场有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩及其净值高低或基金管理人管理的其他基金的业绩并不预示其未来表现。相关数据仅供参考，不构成投资建议。投资人应详阅基金合同等法律文件，了解产品风险收益特征，根据自身资产状况、风险承受能力审慎决策，独立承担投资风险。特别提醒，基金在封闭运作期间或特定持有期间存在无法赎回的流动性风险。

版权声明：

本文著作权归好买财富管理股份有限公司所有，未经事先书面授权，任何组织和个人不得对本文进行任何形式的转载、复制、发表、传播、改编、汇编或引用本文内容的任何部分。

免责声明：

本文所载信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者不应该将本文的内容作为投资决策的参考因素。对于本文可能涉及的观点、报告、解读、推测、市场资讯等内容，仅代表作者个人观点，不代表我公司观点，请务必审慎对待。市场有风险，投资需谨慎，请您结合自身资产状况、风险承受能力，审慎做出投资决策，独立承担投资风险。