美国,加利福尼亚州
2026年，是贵州茅台加快市场化改革的关键年份。今年年初，贵州茅台构建了自营体系零售价格动态调整机制，并且在今年以来已经进行了两次提价措施。
其中，在今年3月31日，53度500毫升的飞天茅台进行了第一次提价，从1499元/瓶提价至1539元/瓶。今年7月18日起，53度500毫升的飞天茅台进行了年内第二次的提价措施，此次提价幅度更大，从1539元/瓶提价至1639元/瓶，销售合同价从1269元/瓶提价至1369元/瓶。
在茅台建立起与市场价格接轨的自营体系零售价格体系之后，茅台的自营业务占比得到大幅提升，这也为之后的多次提价创造出有利的条件。针对53度500毫升飞天茅台的多次提价行为，既反映出茅台核心产品的涨价潜力，也反映出市场需求旺盛，为核心产品多次提价提供了有力的支撑。
与其他白酒品牌相比，茅台却具有了一定的金融属性。对53度500毫升的飞天茅台而言，它存在四个价格，分别是出厂价、官方指导价、经销商批发价以及市场零售价等。然而，在上述价格的背后，却存在着明显的价差套利空间。例如，官方指导价与出厂价之间存在一定的价差，经销商批发价与官方指导价之间存在一定的价差等。在可观的价差空间背后，实际上给了某些投机者产生出价差套利的机会。这样一来，茅台不仅未能够增厚利润，而且还从某种程度上削弱了品牌价值，间接刺激了假酒市场的发展，最终得益的只是那些享受价差套利的投机者。
茅台加快市场化的转型步伐，并且大幅提升自营业务的占比，这是必然的发展趋势。在茅台多次提价的背后，实际上起到了打击价差套利的投机行为，维护了茅台的品牌形象与品牌价值。
在白酒行业处于寒冬期阶段，只有茅台敢在淡季提价，说明了茅台在白酒行业的品牌影响力依然很强。凭借强大的品牌影响力、品牌价值，这也为茅台淡季提价创造出有利的条件。从白酒行业而言，随着飞天茅台的接连提价，给了其他白酒品牌更多的调价空间，有利于稳定整个白酒行业的价格体系。
前一段时间，53度500毫升飞天茅台价格持续下跌，并且一度跌破了官方指导价格，经销商几乎是普遍亏损。在飞天茅台持续降价的影响下，降价效应却延伸至其他白酒品牌，其他白酒品牌不得不采取降价策略来应对飞天茅台降价所带来的冲击影响。
由此可见，作为白酒行业的价格锚定，飞天茅台酒价格可否持续稳定，可否率先回升，将会影响着整个白酒行业的景气周期。
今年一季报，贵州茅台的营收与净利润仅录得个位数增长，今年二季度茅台可否拿出令人满意的成绩单，却存在一定的未知数。从提升利润、稳定业绩的角度考虑，茅台多次提价也有利于释放出利润空间，稳定未来几个季度的业绩增长预期。
飞天茅台价格持续提价，经销商批发价持续回暖，对整个白酒行业而言，起到了积极提振的影响。然而，在白酒行业深处寒冬期背后，多数白酒企业依然难逃业绩下滑的压力，不少白酒企业的业绩降速达到了双位数的水平。因此，从市场的角度考虑，什么时候白酒行业的业绩降速开始放缓，或什么时候形成有效的盈利拐点，那么资金才会愿意回流至白酒板块。
这一轮白酒寒冬期何时结束，取决于几个因素。当市场具备三个及以上的回暖信号，那么或预示着白酒寒冬期即将步入尾声。
第一个信号，53度500毫升的飞天茅台酒价格持续回升，茅台核心产品价格体系有效走出筑底周期。
第二个信号，一二线白酒品牌开始出现业绩降速显著收窄迹象，或是白酒寒冬期步入尾声的信号。
第三个信号，渠道库存是否完成去化，当一二线白酒品牌逐渐进入低库存状态，将会加速进入新一轮补库存周期，这也是典型的行业回暖信号。
第四个信号，规模以上餐饮收入数据以及社会消费品零售数据是否出现持续改善的迹象，消费数据开始复苏，也是白酒结束寒冬期的重要特征。
此外，针对白酒行业的政策环境是否开始吹暖风，接下来是否存在促进白酒消费的措施、是否存在更大力度的消费补贴等，都可能会成为白酒行业结束寒冬期的标志性信号。
经历了近两年白酒上市公司业绩风险集中释放的现象之后，明年开始白酒上市公司再次进入业绩低基数的状态。随着渠道库存去化逐渐步入尾声，或加快白酒行业盈利拐点的到来。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
