广东
我老家县城有个做医疗材料的企业，在疫情期间利润暴增，一年赚了十年的钱，面对如此巨大的利润，这个企业选择了扩大生产规模，几年以后口罩价格大跌，资金链断裂，老板跑路。
周期性的行业不仅仅是大宗商品类，还有制造类，一旦库存高碰到商品涨价，那就很容易有超高的净利润，这一点在《》中解释过。
最近一年涨的最猛，最近一个月跌的最猛的AI企业，大多都是毛利率在20%以下的制造型企业，并非高毛利率的科创型企业。高毛利率的研发型企业不太容易受到周期的影响，比如苹果，微软，但是制造型企业业绩波动就会比较大。
散户不知道这个问题，村里应该知道才对，为何纵容这些公司在最近一年涨这么高？这算是一个失误吧。
中美科技展到了现在，基本已经分出胜负了，如果美国没有在短时间内搞出一个爆炸性的科技创新，那美国科技公司的吸血功能就丧失了，随之而来的就是资产抛售，最典型的例子就是spaceX，如果它晚一个月上市募资，就不可能融到750亿美元。
上次openAI想要上市，定价1万亿美元，资本市场不认可，道理很简单，中国同类型的企业有几个，估值都没有这么高，山姆奥特曼说服不了投资者接受1万亿美元这个市值。投资者给出两个选择：要么降低估值，要么推迟上市。山姆奥特曼选择了后者，推迟到2027年上市。
他很倔强，感觉随着时间的推移，openAI能拉开和中国同行的差距，可是事实是这个差距在缩小，这次kimi k3发布之后，我估计投资者会进一步降低对openAI的估值规模。
不管是AI，还是商业航天，现在美国能拿得出手的几个企业都不行了，就拿商业航天来说，中国搞出的可回收技术比马斯克的成本更低，这会大大降低spaceX的融资能力。
以前马斯克是火箭回收技术降低成本，中国靠产业链整合降低成本，现在中国也有火箭回收，甚至比马斯克的回收成本更低，一旦进入国际商业航天市场，会把马斯克的客户抢光，也就是让spaceX的边际成本提高很多。
对于商业航天，我们是否赚钱不重要，最重要的是让spaceX融不到钱。同理，AI也是如此，中国的AI大模型开源，直接打击美国收费的闭源模型，如果美国大模型无法获利，那就需要持续从资本市场融资，一旦融不到钱，就无法购买英伟达的算力卡，也会让英伟达的业绩下来，整个美国AI的游戏就结束了。
科技竞争是一个赢家通吃的游戏，一旦美国AI泡沫破了，大量AI企业破产，导致英伟达的算力市场消失，整个美股就崩盘，AI资产价格的崩盘会引发整个美元资本市场的崩盘，中美竞争就结束了。
这大概是这两天强力拉升科创50的一个原因。
不一定需要再次冲锋，只需要能稳在现在的位置，就可以静静等待美国的暴雷。我在上一篇文章解释过美国流动性的问题，一旦美国AI暴雷，无法融资，整个美国的流动性就会完蛋，流动性紧缺是一个滚雪球的过程，一开始可能在某一个公司出现紧缺，然后逐渐扩大，雪球越滚越大，最终不可收拾，整个市场的人心恐慌。
这种恐慌不是由某些小道消息导致的，而是真实的资本流动引发的。科技水平决定资金流向，资金流向又会改变整个国家的资产价格。
所以真正的暴风雨还不是现在，现在只是有一些先知先觉者提前离场。等美国科技暴雷，所有的游戏就结束了。
接下来要进行全球衰退交易的阶段，随后进入放水交易。
我在上周五的文章说国家队会成为未来市场唯一的主导者，只要国家队进场，就可以稳定市场，这和2015年是完全不同的，周一和周二的走势基本验证了我的这个判断。
国家队的能力很强，但是它的目的是稳定市场，等待美国暴雷，不是让科技板块的人解套，这一点要很好的区分。
只要撑到了美国暴雷，AI争夺全球资金的使命就结束了，改善生活的新使命就会诞生。这就是《大学》所说的：周虽旧邦，其命惟新。AI也会其命惟新的。
现在要等待，不要着急进去。
结束
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