新晋500亿顶流

还是先关注资金变化。

昨天，融资资金净买入7.46亿元，算是斩断了杠杆资金的“卖出 → 股价下跌 → 进一步卖出”的恶性循环。

代价是行情的进一步冷清。

今天成交量只有2.2万亿，差不多是4月行情启动以来的最低水平。

地量对应着地价，就目前的点位来说，这个成交量是匹配的。

反过来讲，如果行情想要起来，必须凝聚出一条新的主线，把成交量拉起来。年初，那条主线是商业航天、贵金属；二季度是AI、半导体。

那现在，哪条主线最容易跑出来，凝聚人心呢？并不好找，AI、半导体还在舔伤口，低位板块也各有各的问题，还没怎么涨，就又开始回调了。

这样导致的结果就是，行情可能会进入一段“无聊期”，没有太大的赚钱机会，这又会导致成交进一步平淡，然后你懂的...

暂时先放松心态吧，不是每时每刻都要赚钱。

板块上，

AI、半导体，今天大幅缩量。

半导体，昨天成交4336亿元，今天成交2996亿元，少了31%。

通信设备，昨天成交2198亿元，今天成交1577亿元，少了28%。

虽然缩量较多，但“电子+通信”的成交占比还有36.7%，交易还是比较拥挤。

如果你认为AI、半导体的大行情暂告一段落，走“反弹”剧本的话，那离行情彻底冷却，可能还有一段距离。

当然，如果走“反转”剧本，那就是另一回事了。

02

（1）规模变化

先看整体情况，主动权益基金继续被净赎回。

这样很好理解，“偏股混合型基金指数”在二季度创了历史新高，部分重仓老登股的基金弱的让人忍无可忍，赎回的力量还是蛮大的。

“固收+”则继续被净申购，二季度份额增加了1981亿份，增幅是11%。主要原因还是低利率环境下的资产荒，部分资金借道“固收+”入市。

债基规模，2季度竟然也增加较多，之前还是减少的。可能是股票基金止盈资金流入？或者是看到债市企稳，部分之前观望的资金选择流入？

具体到基金，2季度规模增加较多的基金主要是这些：

不少是二季度大涨的基金，重仓半导体、AI产业链。

乔亮、杨梦、姚加红、马芳、包正钰，等管的部分量化基金，二季度规模也增长明显。

泰信发展主题，上半年亏了6%，但基金份额从8亿份增至20亿元。这只基金重仓上游锂矿，不少人可能押注这个方向吧。

看基金经理的话，变化挺大的。

上一轮的明星基金经理，只有谢治宇、张坤、葛兰、陈皓，管理规模还维持在300亿元以上。

其他，基本都是重仓科技，在这轮行情中赚的盆满钵满的基金经理，郑希、金梓才、张明昕，管理规模超500亿元，二季度管理规模增长超300亿元，新晋顶流。

科技基金大放异彩，体现在行业配置上，就是AI、半导体虹吸一切。

二季度，主动权益基金对电子行业的配置比例从21.8%增至43.23%，增长了21.44%。

对通信行业配置比例从13.54%增至17.84%，增长了4.3%。

对建材行业的配置比例也增长了0.63%，主要是AI、半导体的部分上游材料行业分类上归到了建材行业。

其他行业，配置比例就是全部下降了。这和我们二季度的感受也是一致的，买了科技，每天生活在牛市中；反之，则是熬熊市。

2季度，被赎回较多的主动权益基金主要是这些：

（2）仓位变化

数据比较多，只列名气比较大、2季度仓位变化也比较大的几位基金经理。

（红色底纹代表二季度仓位增加超过10%，蓝色底纹代表二季度仓位减少超过10%）

郑玲是比较看重绝对收益的，“国联优势产业产业”在她任内，股票仓位之前最高也就72.3%，二季度一下子加到了83.8%。

二季报中，郑玲说：组合持仓的低估值个股出现了较大回撤，在市场波动的过程中，逐步加仓基本面稳中向好，行业格局稳定、股价位置低位的标的。

缪玮彬也大幅加仓，时隔2年多，再次把仓位拉到了80%上方。

原因，他二季报中没说。但不难猜，可能是微盘回调太多了吧，二季度，“金元顺安元启”也跌了13%。

何帅，主要是减仓了科技，认为二季度的大涨透支了未来的市值空间。但他同时也说，下半年研究精力还是会聚焦在科技方向。

冯汉杰是一如既往的看空。2季度，“广发主题领先”股票仓位从62.2%降至41.7%，少了20多个点，也是冯汉杰管理这只基金以来的最低仓位。

二季报中，他说：

1）科技股的缩圈行情，在他看来是非常明显的行情后期特征。

2）传统行业，虽然表现一般，但基本面相较“9.24”之前并没有明显好转，股价却因为牛市出现了一定的抬升。在他看来，传统行业估值虽然谈不上贵，但也难言低估。

整体是比较悲观的看法，接下来也计划保持低仓位，直到看到大的基本面变化或者估值水平的全面低估。

最后的话：

我们新建了“粉丝群”和“投顾群”，戳这里获得「入群方式」

了解投顾组合戳这里：

免责声明:本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。