不建厂，2.21亿欧元买产能：李书福在西班牙下了一盘什么棋？

7月23日，福特汽车与吉利汽车在西班牙达成协议，吉利汽车全资附属公司Geely SPV以2.21亿欧元收购福特汽车旗下Ford NL持有的一家位于西班牙的汽车制造公司（目标公司）34%股权，福特汽车方面保留66%权益。交易完成后，目标公司作为双方合营企业运营，在福特汽车西班牙瓦伦西亚工厂从事乘用车的合约生产。吉利李书福这是在下一盘什么样的棋呢？

ONE

2.21亿欧元，买的不只是34%股权

7月23日，西班牙瓦伦西亚。西班牙首相桑切斯亲临现场，福特欧洲总裁吉姆·鲍姆比克全程陪同。这场签约仪式的规格之高，足以说明其分量——吉利汽车以2.21亿欧元（约合人民币17.65亿元），收购福特西班牙瓦伦西亚工厂34%股权。

16年前，吉利同样是从福特手中，以18亿美元全资收购了沃尔沃。彼时，吉利是那个被质疑“蛇吞象”的中国民营车企，福特是全球汽车巨头。16年后，身份彻底反转。吉利以34%的少数股权入局，却攥住了福特欧洲新能源转型的命脉。

这2.21亿欧元，买的从来不是一纸股权，而是一个时代转换的入场券。

TWO

一座50万辆产能工厂的“骨折价”

我们不妨先看一下标的本身。瓦伦西亚阿尔穆萨费斯工厂，1976年由福特二世揭牌投产，深耕欧洲近半个世纪（参数丨图片），累计造车超1100万辆，巅峰年产能50万辆。蒙迪欧、Fiesta等经典车型均诞生于此，是福特欧洲实打实的功勋工厂。

但电动化浪潮来袭后，这座王牌工厂迅速沦为“烫手山芋”。2024年起，蒙迪欧、S-MAX、Galaxy等多款燃油车型陆续停产，仅剩Body2产线生产燃油Kuga。2025年，工厂仅生产98,591辆汽车，较2024年再降18.69%，产能利用率不足25%。净利润从2024年的2.36亿欧元骤降至不足7000万欧元，暴跌70.5%。

现实情况对福特而言，这座工厂进退两难：持续亏损拖累业绩，贸然关停又要背负巨额赔偿和就业舆论压力。

而吉利的选择，堪称教科书级的“抄底”。对比同行——比亚迪在匈牙利自建工厂投资50亿欧元、规划15万辆产能；上汽在西班牙加利西亚投资2亿欧元建设年产12万辆工厂-——吉利仅花17.65亿人民币，就拿下了一座年产能50万辆的欧洲顶级工厂的产能使用权。

更妙的是，这是一次“轻资产”操作。吉利通过全资子公司Centurion Industries Limited完成收购，目标公司作为联营公司按权益法入账，不纳入合并报表。工厂只负责造车，吉利和福特各自的车各自卖、各自做品牌。

零开荒、快落地、低成本卡位欧洲核心市场——这是顶级资本运作的精准卡位。

THREE

34%的股权，100%的技术话语权

外行看股权高低，内行看核心话语权。表面看福特持股66%控股，吉利仅持34%。但这场合作的核心精髓，在于隐形的技术降维。

根据双方规划，合资公司将于2027年上半年投入运营，2028年新车下线。福特方面继续生产Kuga，2028年投产Bronco烈马家族全新紧凑型SUV，以及一款由福特主导设计、与吉利联合开发的全新Crossover车型。吉利方面投产两款新能源SUV，首款为EX2（国内对应吉利星愿）。

行业共识早已清晰：福特欧洲新能源的未来，深度绑定吉利。西班牙媒体爆料，福特欧洲全系新款纯电车型将依托吉利自研GEA纯电架构打造。

三电系统、底盘架构、整车研发由吉利主导，福特负责外观设计与终端销售。

这不是合资，这是“技术反向输出”。

16年前，吉利收购沃尔沃后做的第一件事是稳住瑞典团队——“总部不搬、工会不动、研发照旧”。彼时是吉利向沃尔沃学习技术、补齐短板。16年后，百年福特反倒依托吉利新能源技术补齐电动化短板。福特欧洲总裁Jim Baumbick在签约现场直言：“We think Geely is very special”。

从“拜师学艺”到“收徒授艺”，攻守已然异位。

FOUR

关税账与成本账：为什么是西班牙

吉利这笔交易的精妙之处，还在于选址西班牙。

欧盟对中国电动车征收10%至37.6%的反补贴关税。吉利旗下品牌适用税率约18.8%-19.3%，综合税率接近29%。以一辆欧洲售价3万欧元的纯电车计算，关税成本约8700欧元。通过西班牙本地化生产，这笔关税直接清零。

西班牙本身的优势同样不可忽视。作为欧洲第二大汽车生产国，西班牙拥有成熟的供应链和熟练工人，能源成本低于德国、法国，劳动力成本约为德国的三分之一。瓦伦西亚工厂本身拥有丰富的出口经验、一流的对接港口。

成本账更为直观。自建一座40万辆产能的工厂动辄需数十亿欧元、耗时数年。而吉利以2.21亿欧元入股成熟工厂，直接利用福特已有的欧洲供应链、熟练劳动力和出口港口。单车制造成本约500-600欧元（西班牙），较德国低约1000欧元；物流成本从中国海运约1500-2000欧元/辆，本地化后转为陆路运输约300-500欧元/辆。综合来看，本地化量产后单车成本可降低25%-30%。

西班牙首相桑切斯亲临签约现场绝非偶然。西班牙正将自己打造为中欧汽车合作的纽带——奇瑞与Ebro合资盘活巴塞罗那日产旧厂；上汽在加利西亚建设电动汽车工厂；零跑依托Stellantis工厂共线生产。中国车企在西班牙已形成集群效应。2025年中国品牌在欧盟整体新车市场份额已达7%。

西班牙正在成为欧洲吸引中国汽车投资的“磁石”。

FIVE

16年，一场从学徒到合伙人的逆袭

这场合作最震撼的看点，是16年车企格局的极致反转。

2010年，吉利以18亿美元从福特手中收购沃尔沃。彼时吉利一年净利才十几亿，却硬是拿出130亿去接盘一个连欧美人都嫌“包袱重”的豪华品牌。外界质疑声一片——“蛇吞象”“不自量力”。

16年后的今天，数据说话。2026年上半年，吉利汽车海外销量达47.4万辆，同比增长158%，已超2025年全年出口总量。吉利控股集团同期全球销量首次突破400万辆，同比增长26%，创历史新高。而福特2025年全球批发销量约439.5万辆，同比下滑2%，首次被比亚迪超越，跌出全球车企销量前五。2021至2025年，福特电动车部门累计亏损超128亿美元。

16年深耕，吉利不仅成功盘活沃尔沃，还布局了全品类全球化矩阵——深耕东南亚、补齐超跑短板、绑定豪华产业、联手奔驰打造新能源IP。如今更以技术输出者的身份，与曾经的“老师”福特平等合作。

曾经欧美输出技术、中国承接；如今中国技术反向出海赋能外企。

SIX

轻资产出海：中国车企全球化发展的新范式

吉利的西班牙棋局，为整个中国汽车出海提供了一个新范式。

2026年4月，吉利控股集团明确海外扩张新策略——不再新建生产工厂，转而通过合作、整合及盘活既有产能的方式推进业务布局。李书福指出，全球汽车工业面临严重的产能过剩问题，在地缘政治紧张与全球化格局变化的背景下，优先利用现有工厂是更优选择。

这套“不建厂找产能”的轻资产模式，正在被验证为一条高效路径。此前，吉利已通过沃尔沃的欧洲工厂、宝腾的东南亚网络、雷诺的拉美渠道实现全球布局。如今西班牙工厂落地，吉利在欧洲的本地化布局完成关键拼图。

更精妙的是“一鱼多吃”。这座工厂未来可共享给沃尔沃、极星、路特斯、smart等全系品牌，精准落地吉利“五年内欧洲半数车型本土生产”的全球化战略。

万联证券投资顾问屈放评价称，这属于“轻资产、高效率的出海布局模式”。美银证券则重申吉利“买入”评级，指出收购福特西班牙厂房是欧洲本地化策略的重要一步。

从整车出口到本地化生产，从重资产自建到轻资产共享，中国车企出海正在经历深刻的范式跃迁。

SEVEN

2.21亿欧元收购34%股权，撬动50万辆年产能的欧洲顶级工厂——这是吉利西班牙交易的账面数字。但数字之外，是一个时代的隐喻。

16年前，吉利是那个仰望福特、斥巨资“拜师学艺”的中国民营车企。16年后，吉利是那个以技术输出者身份与福特平等合作、让西班牙首相亲自站台的全球化企业。

当年吉利收购沃尔沃，被质疑“蛇吞象”；如今吉利入股福特工厂，被称赞“四两拨千斤”。变化的不是吉利的野心，而是世界看待中国汽车的眼神。

未来欧洲街头，不少悬挂福特车标的新能源汽车，内核将是实打实的中国技术、中国智造。

百年西风东渐的汽车史正式翻篇，中国车企的全球化黄金时代，已然启幕。