医药春山在望？葛兰领涨市场

文 |天峰

来源|博望财经

最近，沉寂许久的医药板块起风了~

Choice数据显示，自2026年5月25日至2026年7月24日中证医药指数、CS创新药指数和港股通创新药指数涨幅分别达11.52%、6.81%和15.57%，可谓爆发力满满，也彻底打破了上半年以科技为代表的沉闷震荡格局。

与此同时，市场开始有声音喊出“不管行情怎么走，账户里都能配点医药板块”！

曾经被大家划入“老登”阵营的医药板块，站起来了？这波医药强势回升有何不同？现在能关注吗？普通投资者如何把握？

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近期医药强势回升的背后逻辑是什么？能跟吗？

医药板块守坐长时间“冷板凳”，忽如一夜春风来，相信很多朋友现在都在内心嘀咕：这次，该信它吗？到底能不能跟？

对于近期医药行情持续回暖，创新药和产业链交替上涨，华福证券认为本轮行情是资金+政策+基本面的三重共振，坚定看好行情持续性！

我们无法预测未来，但从多个角度来看，医药板块的利好确实在不断兑现，简单来说或已进入“四有阶段”。

·产业端有创新

研发管线方面，国产创新药研发的质量和效率明显提升。工信部统计显示，2026年上半年，我国批准38款创新药获批上市，其中国产创新药31款，占比超过80%。

与此同时，我国创新药高质量成果不断涌现，全球首个抗丁型肝炎抗体药物、全球首款实体瘤CAR-T疗法、全球首款狂犬病双抗、全球首款侵入式脑机接口医疗器械等一批“全球首个”创新成果集中获批上市。

资料参考：澎湃新闻、工信部

·业绩端有订单

近年来中国创新药正被全球药企“买买买”，这一现象在2026年更是达到新高度。医药魔方统计数据显示，2026年上半年中国创新药BD出海交易金额为997亿美元，约为2024年的2倍，是2025年的73%。业内普遍预计，2026年全年BD交易金额有望再创新高。

·政策端有助力

我国关于医药的相关政策逐步加码，2026年政府工作报告首次将生物医药列为“新兴支柱产业”，产业定位实现历史性跃升。创新药方面更是从研发支持、审评审批、定价机制、商保+医保结算机制到上市保护期等出台全方位支持政策不断优化完善。

资料来源：中国政府网、药监局官网、医保局官网、招商证券

·市场端有资金

市场端医药板块近期出现“回购潮”，多家上市药企为首次启动股份回购计划。密集且大额的回购，在笔者看来并不是单纯的市值管理手段，而是产业资本在用真金白银为“信任”投票。

在多重利好因素共同推动下，医药行业投资价值或逐步显现。如果说过去几年的医药板块是在迷雾中穿行，那如今，它已经慢慢开辟了新的叙事道路，并在路上点亮接受市场考验的多盏路灯。我们或许无法押注于短期反弹的高度，但可以相信，价值的回归，只会迟到，不会缺席。

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如何把握医药板块未来投资机会？

伴随医药板块的起势反弹，板块热度回升，不少医疗主题基金净值水涨船高，市场关注度再度聚焦。

根据Wind统计，近2月（2026年5月25日-2026年7月24日），深耕医药赛道的葛兰凭借扎实的投研能力和对产业周期的精准把握，其管理的中欧医疗健康A统计期内单位净值涨幅达17.29%，在同类医疗主题基金中排名第1；紧随其后的汇添富医疗服务A、摩根中国生物医药A、摩根医疗健康A亦有不俗表现，涨幅均超15%；同样由葛兰管理的中欧医疗创新A涨幅达14.01%，在所有医疗主题基金中排名第12。

医药板块细分赛道千差万变，对于希望把握医药赛道机会的投资者，选择一只主动管理能力较强的主题基金或是不错的切入点。

值得一提的是，近期实验猴身价暴涨，作为创新临床前试验，猴子是绕不开的“刚需资源”。猴哥“身价”暴涨背后不仅是供需矛盾，其同时释放了一个重要的信号：管线在推进、项目在落地、钱在流动。猴子不会撒谎，它比研报更早告诉你——创新药景气度在发酵了。

根据2026年中报，中欧医疗健康A的前十大重仓股均为创新药概念股，其中，药明康德、凯莱英、康龙化成和泰格医药这4家也是市场公认的CXO龙头或重要参与者。

图片来源：天天基金

展望后市，葛兰在二季报中表示，创新仍是行业的核心增长动力，内需板块尚处于调整阶段。她认为，创新药及产业链仍是布局的主要方向。创新产业链景气回升趋势明确，板块有望迎来业绩与估值的双重修复共振。CXO板块基本面已形成订单回暖、业绩兑现、估值提升的正向传导；生命科学上游同步受益，下游需求回升带动高端耗材试剂订单增长，国产替代在高端领域提速，头部企业有望凭借技术与服务优势实现业绩高增长。

葛兰表示第三季度医药行业投资将围绕“创新药及产业链”核心主线，兼顾“国产替代”的长期产业趋势与“消费医疗”的复苏预期。整体而言，中国创新药已迈入全线发力、全球化竞争的新阶段，产业链上下游优质企业将迎来业绩与估值的双重提升。他们仍将积极把握板块估值与基本面改善共振带来的投资机会。

市场就像钟摆，不会永远停在某个极端，医药“寒冬”熬了这么久，春山或已在望，感兴趣的朋友可保持关注～