都在买科技，QFII挑着买、北向扫着买、公募闭眼买！

前两天咱们盘了一下公募基金的持仓。

今天咱们趁着外资披露持仓，看看他们都买了什么，A股的科技到底是咱们的自我抱团，还是外资和咱们抱在了一块？

1

先看QFII。

截至7月28日，QFII仅进入14家上市公司的前十大流通股东名单，持仓总市值约119.95亿元。

这个规模跟陆股通和公募基金完全不在一个量级，但"小而精"有时也能提供一个不错的解题思路。

从数据上来看，QFII二季度最大的动作是瑞银集团时隔7年再次杀回宁德时代前十大流通股东，新进持仓2736.66万股。

按二季度末股价计算，单这一笔就价值107.55亿元。宁德时代也没让外资失望——上半年营收2769.2亿元，同比增长54.8%，归母净利润432.8亿元，同比增长41.98%。

除了宁德时代，QFII还扎堆买入了金煤科技（3家QFII合计持股1944.41万股）、中兰环保（5家QFII合计持股728.78万股）。持仓规模居前的宁德时代、中船特气、昊志机电、正泰电源、苏试试验等，全部涉及AI算力产业链。

从调仓方向看，QFII二季度加仓金煤科技1418.66万股、中兰环保668.57万股，减仓沃华医药562.3万股、优彩资源232.24万股，其余10只个股均为新进。增持的个股业绩普遍向好——昊志机电净利润同比增长266.57%，优彩资源增长103.87%，中船特气增长95.63%，海南矿业增长82%。

总结一下就是，QFII没有选最热的AI硬件，而是找了一些有业绩支撑的泛AI算力标的。

2

再看一下北向资金持仓。

这才是外资的真正主力。

截至2026年二季度末，北向资金持仓总市值达到3.13万亿元，二季度单季持仓市值增加5467.31亿元，持股数量增加43.45亿股。二季度净流入约1580亿元，创下近两年单季净流入新高。

具体到行业方面，电子取代电力设备，成为北向资金第一大重仓行业。

电子行业占陆股通总持仓比重达24.96%，较26Q1的14.52%暴增10.45个百分点。通信从4.81%升至6.89%，增加2.08个百分点。而银行从6.35%降至4.58%，减少1.76个百分点；有色金属从6.79%降至5.00%，减少1.79个百分点；食品饮料从5.38%降至3.40%，减少1.98个百分点。

这一点和公募基金有点类似，都是电子持仓暴增，大举撤退消费和金融。

只是公募基金抱团的更极致，北向资金则是疯狂中还保持着一丝理智。

个股层面，北向资金第一大重仓股依然是宁德时代，持股市值约3514亿元，二季度加仓幅度约17.45%。

另外还统计了一个有趣的数据，北向资金持仓超100亿元的48只个股，上半年涨幅中位数约19.08%，而全部A股上半年涨幅中位数仅为-14.96%。

北向还是那个聪明的北向。

3

如果把QFII、北向资金、公募基金的持仓放在一块，可以明显看出，在A股的投资思路上，大家明显是和而不同。

三路资金对电子和通信有共识。

QFII重仓宁德时代（电力设备）和中船特气（电子），陆股通第一重仓行业是电子（24.96%），公募第一重仓行业也是电子（36.24%）。三路资金在"买科技"这件事上高度一致。

陆股通通信持仓从4.81%升至6.89%，公募通信持仓达13.24%，QFII重仓的中船特气也涉及通信相关业务。通信是仅次于电子的第二共识板块。

分歧在对电子的"疯狂程度"天差地别，以及对老登的嫌弃程度上。

公募基金36.24%的电子持仓是陆股通24.96%的1.45倍。公募是把半个身家都押在了电子上，而陆股通虽然也在加仓，但远没有公募那么"上头"，QFII甚至只是布局了一些泛科技。

另外对医药和消费的态度截然不同。 公募医药持仓6.55%，陆股通只有4.03%；公募食品饮料仅2.54%，陆股通还有3.40%。外资对消费的"执念"比公募更深，而公募已经全面倒向科技。

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