江苏
上周老南休假，带娃旅游去浙江沿海一周，夏天的海边风景相当不错，还有各种燕鸥：
不过相对我们游客，当地养殖户就比较犯愁了，巴威台风对沿海养殖户冲击巨大。
如这张图，是当地的黄鱼养殖设备，不少吹坏了，黄鱼跑掉，更多是晃动中，黄鱼大量挤压致死。
听当地渔民说，这些养黄鱼的，损失少则100多万，多的有500万，农保大约能覆盖15%左右，也是挺惨的。
聊到当下A股，7月A股的单月回撤，在历史上也是排得上名的，即使我们5、6月写了不少提示风险的文章，但这个跌幅和跌速，也是超出我们预期的。
很多人关心，是不是跌完了？用三张图来和大家分析下。
先看这张，7月各家公募均披露了持仓详情，各家券商研究所做了分析，这张图是真吓到老南了：
这是过去15年来，A股公募抱团最极致的一次，也是单季抱团最疯狂的一次。
我还怕数据有误，找了其他券商的数据来交叉验证下，一模一样：
而且这仅仅是公募，并不包括私募。
历史上这种极致抱团的回归，都是极其痛苦和漫长的。毕竟哪里有足够的增量资金来解放？除非估值极其便宜的情况下。
第二张，以某存储股为例，股价从高位下跌了60%，但融资余额仅下降了20%：
只要看下融资余额的增速，很容易测算出，有多少规模的资金还在平仓线附近苦苦挣扎。这类堰塞湖，还不少。
老南看到不少股民在骂，但不能每次亏钱了都骂别人，自己不长经验啊，300倍的估值还往里冲，图什么？
第三张图，老南周六第一时间写了《Ai之后，下一个全球风险点，在这里》，大家务必要关注这事。尤其这张图，太典了：
你想想，好歹是干过对冲基金的，至于写个“japanese yen”，后面还带个“JPY”的简称？这是怕自己不懂，还是摄影记者不懂？
贝嫂之所以这么急，也是担心日元贬值过快，日本政府为了救市，被迫卖美债，把美债收益率搞到天上去。
而当前美国AI的万亿级资本支出，已经给资本市场带来困扰了，这么高的市场利率，会加速AI资本支出的风险爆发。
所以啊，还是别急着想抢反弹，这次的全球共振，还是比较麻烦的。
对了，最后再送一张图吧，周六文章提了嘴当前红利并不便宜，不少人不接受。各位请鉴赏：
按照股息率-10Y来看风险溢价，22年底红利股启动时，风险溢价是多少，再看看最新的风险溢价，这么小的空间，10%左右两周就透支没了。
这才是真正难的地方。
总之，管住自己的手，尤其过去两年都没赚到大钱的，未来只会更难。
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