余承东困在“遥遥领先”

作者 | 叶二 编辑 | 魏晓

聚光灯下的余承东，尽可能的向外界展示自己没有受到“竹知了”风波的影响。

依旧自信、笃定，依旧从容、沉稳，仿佛场外沸沸扬扬的舆论喧嚣，与这场舞台无关。

8月5日下午，“尊界时代旗舰MPV及华为全场景新品发布会”上，余承东站在舞台中央。这场发布会，没有关闭评论。视频号直播中，除了偶尔出现的“竹知了”相关弹幕，满屏依旧是“遥遥领先”。

但变化已然发生。

AI蓝媒汇注意到，这场发布会中，针对这款超豪华MPV、定价百万级别的尊界V800，余承东很明显在口径上，不再像之前大开大合。无论是技术、配置、体验等产品介绍中，少见过往 “行业最强”“全球顶级” 这类极具冲击力的绝对化表述，同时也少了很多即兴发挥，更多是顺着既定脚本平稳输出。

余承东比谁都明白，外界的玩梗与舆论争议，最多只是一时插曲，适当暂避锋芒，只要车卖的好，就是最好的回应。

可现实的难题恰恰在于，相较于“竹知了”风波而言，卖车这场硬仗，才是最难啃的骨头。

遥不可及的目标

鸿蒙智行的销量，没有达到预期。

发布会上，余承东表示鸿蒙智行全系累计交付超过148万辆，并称：截至2026年8月4日，在新势力品牌中交付速度排名第一。

这一成绩看上去很亮眼，领跑行业，但明眼人都清楚，这是典型的话术包装与选择性口径呈现，掩盖了当下的销量隐忧。

把时间拉回去年12月。

彼时的鸿蒙智行，已经完成了100万辆累计交付的里程碑。再加上五界陆续完善了产品矩阵，余承东信心十足，给鸿蒙智行定下的2026年核心目标，全年交付100万至130万台新车。

但现在看来，或许已经是“天方夜谭”。

公开数据显示，截至 2026 年 6 月，鸿蒙智行上半年累计交付约为‌24 万台，按上半年数据计算，全年目标的完成率约为24%（以年销100万目标计）。再加上刚过去的7月，鸿蒙智行累计交付为28.6万台，完成率仍未突破三成。

换句话说，剩下5个月，鸿蒙智行得把下半年的月均交付拉到当前水平的3倍以上，达到月销14万辆，才有可能堪堪踩线。

很显然，这几乎是不切实际。

当然销量不及预期，有整个大盘遇冷的客观因素。

市场数据显示，2026年上半年国内乘用车累计零售870.1万辆，同比大幅下滑20.2%，较去年同期减少超 225 万辆，‌‌行业整体需求显著收缩。

不只是鸿蒙智行，小米目标55万台，上半年累计交付约18万辆，目标完成率32.8%；蔚来目标45万台以上，上半年目标完成率约为41.9%；理想目标55万辆，上半年目标完成率35.2%。

图据：电动星球

对比来看，虽说市场上其他车商同样也在销售上未及预期，但鸿蒙智行的完成率，在行业中是处在低位。

且更致命的是，鸿蒙智行的销量趋势，目前呈现环比下滑。

数据显示，鸿蒙智行在7 月的交付量为‌45046 辆‌，相比 6 月的 50624 辆，‌环比下降约 11%‌。这是其连续第二个月出现销量下滑。

若在叠加当前“竹知了”风波所引发的口碑危机，鸿蒙智行接下来的销量走势，很可能并不乐观。

还是只有一个问界

余承东彻底失算了。

在去年年底的预期中，他预设的是鸿蒙智行“五界矩阵”的全面开花。但直至目前，在鸿蒙智行体系中，真正能扛销量、稳基本盘的，依旧只有问界一个品牌。

其余四大品牌始终难以扛起增量大旗，所谓全域破局，至今仍是幻觉。

以2026年上半年鸿蒙智行整体交付‌24 万台为计，这其中问界品牌独揽16.08万台销量，占鸿蒙智行全系总销量比重超67%，近乎以一己之力撑起整个体系的基本盘。

而智界、尚界、享界三大品牌销量疲软、增长乏力，上半年合计销量占比不足三成，其中智界更是出现断崖式下滑，年度目标完成率不足7%，完全无法分担整体销量压力。尊界虽然表现稳定，但其定位本身就是超豪华、超高端的产品，并不承担走量任务。

而这种“单腿走路”的结构，不仅意味着，鸿蒙智行没能打造第二增长曲线，很难向外扩张获取增量，也意味着，一旦问界销量波动，整个鸿蒙智行的大盘便会直接震荡。

余承东不是没有卖力吆喝。

五界中的每一界，他本人都是亲自上阵。但余承东无法解决这样一个问题，一个五界之间定位重叠、内耗隐现的致命问题。

同是华为深度赋能、同套鸿蒙座舱和乾崑智驾，同为余承东本人展台背书，产品力和卖点高度相似，消费者难免比价、分流。

问界作为第一个率先吃到了华为红利，造就了神话。而回到其他四界上，当“含华量”不再是稀缺资源，光环就会摊薄。

但这还不是最致命的。

“鸿蒙税”的致命症结

更深层的问题在于，余承东所主导下的华为智选车模式，很可能正在从红利期，转而成为制约鸿蒙智行全系产品竞争力的关键枷锁。

一个关键事实是，华为智选车模式下，合作车企需向华为支付高昂综合费用。

这套“鸿蒙税”的收费模式在赋予车企华为技术光环的同时，也极大地挤压了合作车企的利润空间，让五界们在产品竞争力打造上，很难完全放开手脚。

以问界为例，据媒体估算，每卖出一辆问界，大约有13.6万元的收入流向华为，其中包括营销渠道费、技术授权费和物料采购等。从合作至今，赛力斯累计向华为支付的采购费用已超过750亿元。

这套模式使华为实现了“旱涝保收”，无论车企盈亏都能获得稳定收益。

而对于车企而言，处于增长期时，这个账很划算。得益于华为技术赋能以及品牌溢价背书，车企可以“喝到很大一口汤”。但一旦增长神话破灭，“鸿蒙税”就很可能从赋能工具迅速异化为利润绞肉机。

以问界为例，今年上半年，问界卖了16.08万辆，同比增长5.6%，看上去还在增长，但盈利方面却是天翻地覆。根据赛力斯公告，预计2026年上半年归母净利润亏损15亿至18亿元，扣非净利润亏损22亿至25亿元。而去年同期，扣非净利润51.36亿。

其实，问界还算是该模式下的受益者。

回到智界、尚界、享界等后发品牌上，本身没有问界早期的爆发式增量与用户口碑积淀，就很难依靠规模摊薄“鸿蒙税”成本。

相同的分成规则、更高的市场开拓难度、更激烈的竞品冲击，让这些品牌自诞生之初就背负沉重的成本枷锁，既不敢降价走量，也没钱堆料升级产品，最终陷入“价高难卖、薄利难研”的循环中。

这正是困住鸿蒙智行整个体系的底层症结。

余承东曾是一个善于把“吹过的牛逼”变成现实的人，过往执掌华为终端、开拓汽车赛道，屡屡逆势破局、兑现承诺，战功赫赫。

他习惯以极致自信、高调进取的姿态，打破行业固有格局，创造过无数增长神话，市场也用真金白银为他的遥遥领先投下信任票。

但这一次，或许大众没再站在他身边。

Lanmeih/今日话题

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