停产一个月业绩“很受伤”，皮实、耐造的安徽美达伦还会扛多久？

在跨界TOPCon电池的华东重机、麦迪科技、棒杰股份、永和智控不是剥离光伏业务，就是电池片项目停产的背景下，主营钢丝绳、索具和吊装带的赛福天（603028）算是相对皮实、耐造的玩家了。

然而，过去这家很硬TOPCon新军，今年上半年也露出疲软的迹象。

受累于周期供需错配，2024年是赛福天光伏业务表现平平。2024年报显示，赛福天当年TOPCon电池片产能利用率达到73%，产量为2.8GW，销量为2,778.84MW，约2.78GW。

2025年，赛福天的光伏板块展示出较强的抗周期韧性。其在2025年三季报中表示，公司光伏业务较去年实现满产满销，同时紧抓市场积极开拓各项业务，带动销售收入增加。

2025年，赛福天实现营收17.17亿元，同比上升37.74%；归母净利润-4488.7万元，同比大幅减亏76.27%。交出的年报业绩答卷显示，其光伏业务没有“拖后腿”，经营形势一片欣欣向荣。

赛福天在2025年年报中表示，控股子公司安徽美达伦光伏电池产线产品出货量同比稳步增长，凭借高转换效率、高可靠性的产品优势，持续获得隆基绿能、TCL中环等行业头部企业的稳定订单。紧跟光伏行业N型技术全面替代与高速发展的行业趋势，执行“升级改造增效+节约增产降本”战略，持续提升核心竞争力；不断加大工艺研发投入，导入薄片化、细密栅、激光诱导烧结金属化、背面poly减薄、边缘钝化等先进技术，实现提效降本双重突破——不仅N型TOPCon电池片量产转换效率稳定在26.6%以上，高端产品达27%，并且单瓦生产成本同比显著下降，在当前行业结构性调整时期形成明显的技术与成本优势。同时，稳步推进BC技术中试研发与钙钛矿/晶硅叠层技术研究，做好下一代电池技术的前瞻布局与储备，夯实光伏制造业务的长期竞争力。

但真实的经营情况，可能不如2025年报描述那样高大上，赛福天或也面临光伏订单需求不足的问题。

2026年1月29日，赛福天突然发布一则临时停产的公告，宣布安徽美达伦将进行临时停产，停产不超过60天，停产期间将对部分生产线进行停产检修和设备更新改造。

2026年2月25日，赛福天又发布了安徽美达伦复产的公告，称本次生产线顺利复产，将稳步恢复公司光伏电池片产品的正常供应，进一步提升生产线的稳定性和运行效率。

从官宣安徽美达伦临时停产到正式复产前后相隔时间满打满算才一个月，这要比预计不超过60天时间要早、要提前。

安徽美达伦为什么临时停产又快速复产呢？

业界认为，停产检修这个理由还说得通，但进行设备更新改造却缺少信服力。因为只有27天就完成设备改造，时间上比较赶，且赛福天在复产公告中也未提到完成设备改造字样。此前，赛福天也未透露设备改造的技术路线、细节。

因此，业界猜测安徽美达伦这次打着设备检修、设备改造、技术路线升级的旗帜临时停产，深层次的原因极有可能是春节期间订单不足，为了降本而进行临时停产。

安徽美达伦虽仅临时停产27天，但还是对2026年半年度业绩产生了不小的影响。7月14日，赛福天发布2026年中报业绩预告，预计2026年上半年归母净亏损2,320万元-亏损3480万元，扣非后净亏损2,500万元至亏损3,660万元，上年同期归母盈利308.29万元，扣非后盈利179.25万元。

赛福天解释业绩变动的原因，大体可归结两方面。光伏行业方面，主要是供需矛盾持续，受春节停产、产线改造、行业产能过剩、价格持续下行等影响，光伏业务业绩同比下降。

不难发现，安徽美达伦临停一个月左右，已时赛福天2026年上半年业绩同比由盈转亏的一个理由。

除了停产外，赛福天眼里是“乖乖孩儿”安徽美达伦还面临着诉讼风险。

7月3日，赛福天发布关于公司及子公司累计诉讼、仲裁情况的公告。

公告显示，江苏源一工程科技有限公司以建设工程施工合同纠纷对安徽美达伦提起了诉讼，双方已达成和解，涉案金额2,999.83万元处于分期支付中。

同时，中建材浚鑫科技有限公司（简称“中建材浚鑫”）对苏州赛福天新能源技术有限公司（简称“苏州赛福天”）提起诉讼，涉案金额1,587.27万元，该案处于一审审理中。

苏州赛福天是赛福天全资子公司，其有安徽美达伦51%股份，赛福天通过苏州赛福天间接控股安徽美达伦。

安徽美达伦也有作为原告的诉讼，其以合同纠纷为由对中建材浚鑫提起了诉讼，涉案金额为1,744.24万元，该案也处于一审审理中。

2023年6月，赛福天通过收购安徽美达伦51%股权进入TOPCon电池片环节。

2023年11月7日，安徽美达伦新能源10GW(一期5GW)举行投产仪式。该项目位于安徽省明光市明光经开区产城新区，项目总投资80亿元，总用地面积约为273亩，规划建设10GW的TOPCon电池产线。项目分两期建设，此次预投产的一期建设产能为5GW。

在2023年11月15日召开的业绩说明会中，赛福天公开表示，公司目前拥有7GW的光伏电池产能，并计划实现满产满销。在应对行业内卷问题上，赛福天着重精益管理经验，对市场趋势和环境变化保持清醒认识，以高质量的发展回报投资者。

赛福天在2025年年报中披露，控股公司安徽美达伦是高新技术企业，在安徽明光基地拥有5GW高效TOPCon电池片产线。

以此来看，赛福天的有效电池片产能可能为5GW，另依据2024年的产能利用率73%，若其TOPCon电池片产能达7GW，那么当年的产量应当接近5GW。所以，5GW的有效产能更靠谱。

结合临时停产一个月至光伏板块业绩同比下降，以及美达伦与江苏源一存在建设施工合同纠纷，与中建材浚鑫有合同纠纷，安徽美达伦似乎正面临订单不足，业绩增长放缓的压力。

年报显示，赛福天的TOPCon电池片产能利用率为75%，仅比2024年高2个百分点。当年实现电池片产量3,117.36MW，销量3,161.14MW。

赛福天的光伏业务也没跳出“赔本赚吆喝”的巢臼，光伏业务实现营收9.89亿元，营业成本达到10.12亿元，毛利率为-2.34%。一个高投资的项目，亏本抢订单，还要扛多久，对新掌舵者的耐心是一种考验。