上海
好久没听到“时间会证明光模块”的口号了。
多数人在经历过7月份的闷杀后，看见光只觉得刺眼。
但我看了一下8月份的基金表现，好像光又回来了，在一众基金中带光的基金修复力度非常大。
就是过程不太舒服，在各种消息的刺激下，高开低走和低开高走成了家常便饭，今天下午科技跳水，包含光在内的科技方向都是盘中富贵。
1
截至8月12日，全市场4000多只主动权益基金超过90%都实现了不同程度的修复，平均收益超过6%，其中弹性大的基金涨幅已经超过30%。
排名第一的是方正富邦科技创新，8月涨幅31.81%。
该基金目前的持仓主要聚焦在光上面，而且相较于一季度的持仓来说光的含量更高，持股集中度更高。
根据基金经理在季报中的判断，硬科技成长仍是核心进攻主线，但会更聚焦订单落地、产能释放、盈利持续兑现的细分龙头。
排名第二的是前海开源价值策略，8月涨幅27.61%。
这只基金轮动比较频繁，目前的持仓虽然没有重仓光，但仓位中也有涉及，并拿了一些AI金属和具有涨价潜力的电子元器件。
排名第三的是汇丰晋信科技先锋，8月涨幅26.42%。
这只基金的含光量也非常高，风格相对稳定，持股风格偏爱龙头，基金经理自2015年任职以来，每轮牛市都有不错的表现，风格比较激进，波动相对大一点。
当然也不全是光主题基金，像PCB、AI材料也有基金上榜，总体还是围绕AI硬件的逻辑在走。
2
出现这种情况其实非常好理解——不经历50%的回调，根本享受不到30%的上涨。
首先就是跌得够深。6月底至7月，科技板块经历了一轮深度调整。
光模块pcb、mlcc、国产算力等概念股普遍跌幅在30%-50%不等。中信证券在8月研报中指出，A股市场处于超跌反弹阶段，“前期跌幅越大的品种弹性越大”。这些基金的重仓股正好是前期跌幅最大的品种——跌得越狠，反弹时弹性就越猛。
当然能做出多少超额收益完全取决于基金经理的选股能力。
其次催化够硬。 先是英伟达宣布CPO量产，其次是美股光芯片与光模块龙头Lumentum业绩超预期，且还要进一步扩产。
最核心的还是资金做多意愿强。 8月以来，电子、通信、有色、机械设备等板块获杠杆资金净流入居前，即使反弹过程中出现了FCC禁令传闻，市场的抄底意愿仍然很强。
3
当然还有一些科技基金因为7月份跌的少，在8月份的修复行情中已经收复了7月的失地，主要集中在软科技上面。
例如创金合信软件产业、德邦稳盈（大家应该比较熟悉）、申万菱信乐道三年持有，7月份的跌幅都不到5%，8月修复阶段根本没用多大的力。
这里面唯一有点诡异的是富荣研究优选，二季度末的仓位显示布局的方向主要是电子，但7月份只下跌了2.7%，有极大可能是提前调仓了。
最后给大家汇报一下目前翻倍基金的情况。
目前全市场还有11只主动权益翻倍基，其中本轮跌幅最小的易方达供给改革稳居第一。
不过经过今天高开跳水后，明天翻倍基的数量应该就回到了个位数。
风险提示：本文所有内容均不构成任何投资建议，请务必结合自己的风险承受能力独立判断。历史业绩以及短期涨跌均不预示未来表现。市场有风险，投资须谨慎。
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