四川
前不久，日元汇率接近164。
于是美日联合干预日元，一口气跌到了155！
不过，耗费900多亿美元干预汇率 ，也就不到两周，又爬到了159，逼近160这个关口。
接下来，美日还会怎么做呢？
这对全球资本市场的影响都很大。
当然，影响最大的是日本自己。其身体正在被中美一起掏空。
到了逼近极限时，说不定会来一个同归于尽。
一、美国是坑小弟专业户
特朗普嘴巴上说要帮日本，但做出来的事则要是整死日本。
日元持续走弱，本质的原因是日本产业衰退所致。
在汇率这件事上，正确的做法是让日元一口气贬值到位。
这样做，至少能让日本产品保持一定的竞争，为翻身争取时间。
而美国则逼迫日本稳定汇率，说白了不就是广场协议的翻版吗？
这种添油战术般的打法，不仅保不住汇率，反而还要耗干日本的外汇储备。
虽然日本家底厚，但这样耗下去，也撑不了多久。
美国还耍了心机，让日本把手里的美债抵押给美联储，找美联储借美元，然后抛美元买日元，从而稳定汇率。
有两件事值得注意：
1.找美联储借钱是有利息的，而且利息比日本国内高得多了。
2.找美联储借的钱是外债！还钱也要用美元。
现在日本政府的债务已经高得离谱了，只不过是因为日本国内之前保持零利率，所以债务才没有暴雷。
现在找美国借钱，利率还这么高！扛得住吗？
等到未来还钱的时候，又到哪里去找美元呢？
如果找不到，抵押给美国的美债就一笔勾销了。这如意算盘，算得真精！
如果美国不用这招，日本就只有抛售美债来保汇率。美国肯定是不答应的！
把汇率稳住了，遭殃的就是日本的经济！他们的出口优势会被进一步削弱，未来赚取美元的能力就会降低，拿什么还美联储 钱呢？
这一套连环招下来，美国就是要把日本玩死吗？
美国本来就是坑小弟专业户，这些小弟还如此死心塌地。
今年除了日本，韩国也被坑了一把，而且故事还没结束，大坑还在后面。
二、中国釜底抽薪
日元的根本解在于经济和产业。
其实，如果日本愿意融入中国的产业链，或许还有希望化解危机。
但可惜，出了一个脑子有问题的高市，非要把中日关系搞成僵局。
中国一旦对日本开启制裁，日本由于供应链被卡，产品都造不出来，拿什么出口？
随着制裁的推进，日元除了贬值，别无他法！
其实日本现在就是中美过招的试炼场，从而避免直接对抗。
高市不但不拒绝美国的要求，反而很乐意当这个加息饼干，被中美左一拳右一拳的揍。
日本很可能会成为第一个从发达国家下滑到发展中国家的经济体。
三、第二轮放水可能又要来了
在日元逼近160时，美国可能又要逼迫日本抵押美债借美元来抛售了。
这就是变相放水。
美联储不是要缩表吗？但这个做法是在扩表！而且还义正言辞的扩表：拯救日本。
这个骚操作会进一步削弱美联储的独立性！
所以我们能看到，日本变相放水后，全球股市上涨，黄金上涨，而10年美债利率并没有显著下降。
即便是非农数据不及预期，10年美债利率也没啥反应。见下图。
这就是市场对美元信用的投票！
如果上一次干预能让日元强势个把月，全球股市都能受益。
可日元这么快就阳痿了，所以全球股市又会感到压力！
接下来，就是美国教育小弟的时候了。这个一向比较听话的小弟，这次会不会造反呢？
比如，不吃这套了，改为直接加息，或者抛售美债。
那美国就要慌了。
上一次干预，日本耗费了870亿美元，美国只耗费了区区50亿-100亿美元！
这相当于日本帮美联储放水了。要不为啥美股最近跟磕了药一样呢？
就看日本还愿不愿意当傻子和怂货了。
四、AI基建也在加剧日元压力
日元压力这么大，还有一个重要原因就是美债利率太高，导致美日利差过大。
那么资金就会借日元到美国去买美债套息。
然而，AI公司大规模的资本开支使得融资需求激增，变相推高了美国市场利率。
所以，美国越是搞AI基建，日本就死得越快！
别看今年日本的出口增速很高，但日本企业通过出口赚到的钱，不会回日本，而是留在海外进行配置。
所以，日本出口越猛，汇率反而贬值压力更大。
说到底，还是因为日本本身没有什么垄断要素！
啥叫垄断要素呢？比如，石油，芯片，稀土，工业中间体，技术，全球制造业枢纽等等。
没有什么是必须要从日本买的，日元就强势不起来。
而建立垄断要素的掌控权，不是一朝一夕的事。
反过来说，AI基建加剧日元压力，日元压力也会制约AI资本开支。
万一日本被逼急了，有可能会成为刺破泡沫的那根针。
只不过当下面临中期选举，特朗普会尽可能维护资本市场的“繁荣”景象。
接下来就看美国会如何继续坑小弟了。
反正为了自己不受罪，风险转嫁给别人，肯定比自己承受要好。
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