刘强东做出大爆款，进账几百亿

“中国也一定会诞生让全球瞩目的供应链企业。”

2021年，刘强东在《致股东信》中写下这句话。他同时判断，未来十年甚至更长时间，围绕供应链的技术和创新将出现爆发式增长，供应链效率会成为产业互联网的价值核心。

五年过去，京东旗下最贴合这个目标的，或许不是已经被市场熟知的京东物流，而是独立上市不久的京东工业。

近日，京东工业发布2026年中期财报，交出了一份不错的答卷。

2026年上半年，京东工业实现营业收入130.63亿元，同比增长27.4%。按照这个增长速度，其全年营收有望突破300亿元。

此外，其经营利润5.30亿元，同比增长38.1%；净利润6.19亿元，同比增长37.2%。重点企业客户数量也从约1.1万家增加到约1.3万家，过去12个月的重点企业客户交易额留存率达到119%。

图源：京东工业

仔细分析这份财报，有两组数字值得注意。

上半年，京东工业商品销售收入约123亿元，仍然贡献了九成以上收入；交易平台、广告及其他服务收入只有7.78亿元。

与此同时，京东工业同步部署了70多款智能体，覆盖采购、履约和运营等核心环节。AI带来的增量GMV，已经占到重点企业客户GMV的6.5%，核心岗位人效提升16.6%。

一边是商品销售仍占绝对大头，另一边是AI开始真正贡献交易，两条增长曲线进行了历史的交汇。

截至发稿，京东工业的市值约366亿港元。对一家做工业品买卖的To B公司来说，资本市场给出这个定价，并不便宜。但需要注意的是，该股目前仍处于“破发修复”的状态中。

去年年底上市首日，公司以13港元开盘，较14.1港元的发行价低7.8%，盘中一度跌超8%，最终才勉强收平。资本市场没有立即为这家年收入超过200亿元的工业供应链公司给出更高期待。

图源：雪球

前不久，京东工业CEO宋春正又突然辞职。

作为京东的老员工，宋春正2013年加入京东，先后孵化京东企业业务、主导京东工业，2020年出任CEO，并于2025年将这项业务送上港交所。

宋春正 图源：微博

随后接棒的，是王培暖。

7月1日，他正式出任京东工业CEO；7月30日，履新不到一个月，京东工业在ESCC具身智能供应链生态大会上亮出“具身智链”，把自己摆进了机器人研发、量产、应用和维修的整条链条里。

图源：新浪财经

几件事连在一起，京东工业似乎将迎来一次转向。宋春正将一家工业供应链公司做到独立上市，而王培暖则为京东工业寻找第二增长曲线。

机器人，成了第一块试金石。

上市前后的财务数据，也能解释这种转变。

2025年，京东工业239.52亿元收入中，商品销售贡献了225亿元，占比约94%。公司报告利润达到23.14亿元，同比增长203.8%，但剔除非经营性项目，全年经调整利润为11.31亿元，只增长了5.3%。研发投入则是3.07亿元，占收入1.3%。

京东工业已经证明自己能卖出越来越多工业品，但资本市场还需要它回答一个问题：除了扩大商品规模，它还能提供多少真正高附加值的技术和服务？

王培暖的履历，恰好藏着解决这个问题的答案。加入京东后，他先后负责京东云大客户业务、集团战略合作和企业业务。2025年11月，王培暖进入京东工业，负责BOM业务。

MRO和BOM，只差三个英文字母，背后却是两门不同的生意。

图源：财联社

MRO是维护、维修和运行物资，比如手套、工具、耗材和备品备件，主要保证工厂能够正常运转。BOM则是生产一件产品所需的物料清单，电池、传感器、控制器和执行器，都可能直接进入机器人本体。

MRO连接的是企业库房，BOM连接的是生产线。

前者主要赚采购便利和履约效率的钱，后者一旦进入客户的产品设计、零部件选型和量产体系，合作周期更长，替换成本也更高。

因此，王培暖从BOM业务负责人升任CEO，至少释放了一个信号：京东工业接下来不仅要继续卖工业品，还要向生产物料和制造环节走得更深。

机器人恰好提供了一个足够大、也足够难的入口。

同时，京东对机器人的投入，早已不只是一轮投资或几场发布会。

2026年3月，京东宣布建设全球规模最大、场景最全的具身智能数据采集中心，计划发动最多60万人参与数据采集，一年积累500万小时人类真实场景视频数据，两年突破1000万小时，同时采集100万小时机器人本体数据。

图源：京东

4月，京东又发布了覆盖“采、存、标、训、评、仿、测”的具身智能数据基础设施。5月，京东进一步提出将建设“全球最大的物理世界运营中心”。

与此同时，京东拥有零售、物流、健康、工业、外卖、家政等3000多个AI应用场景。这些场景是京东与纯模型公司最大的不同。

除了数据和场景，京东还有订单。

2025年10月，京东物流宣布，未来五年计划采购300万台机器人、100万台无人车和10万架无人机，全面投入物流供应链场景。

随着京东全面押注物理世界，京东工业也被推到供应链前台。

因为只要这些设备开始大规模进入仓库、运输和配送网络，电池能否互换、零部件从哪里采购、故障之后找谁维修、备件多久能够送到，就会从技术问题变成经营问题。

机器越多，背后的供应链越重要。

6月，刘强东又补上了“人”的一环。他公开表示，未来机器人送货会逐步替代快递员，京东已经签约120所院校，计划让快递员等蓝领员工学习机器人维修和保养。

图源：微博

至此，京东的物理世界布局已经出现了一个完整轮廓：数据负责训练机器人，场景负责检验机器人，采购负责提供第一批市场，培训体系则解决机器人规模部署后的维修与运营。

而京东工业负责组织隐藏在机器人背后的硬件世界。

京东集团要运营数以百万计的机器，京东工业就要把数以千万计的零部件、供应商和服务商整理成一套可以采购、交付和维护的体系。

但要想实现这个跨越很难。现阶段的机器人供应链，远没有汽车和手机产业成熟。

大量零部件需求还来自机器人研发企业和院校实验室。订单数量小、型号复杂、供应商分散，同一类部件可能有多套技术方案，却没有统一的性能指标和接口。

行业把这种状态概括为“小杂散”。

一家机器人企业要把样机变成量产品，既要寻找电池、关节、传感器、控制器和灵巧手供应商，还要解决质量认证、交付周期、备件管理和售后维修。每家企业都从头做一遍，成本自然降不下来。

京东工业想做的，是把这些分散的需求聚到一起。

在这个维度，京东工业举了标准电池的例子。当前机器人企业采用的电池方案高度碎片化，不同机器人的电压、尺寸、接口和换电方式并不统一。结果是采购规模做不大，库存难共享，维修时还必须寻找原厂配件。

京东工业希望联合产业伙伴打造平台化标准电池，从循环寿命、高低温性能、安全性、快速换电和轻量化等方面确定统一指标。

一块电池当然改变不了机器人产业。但它也许可以成为京东工业验证供应链标准化能力的第一个样板。电池之后，还可能是传感器、控制器、执行器以及更多通用零部件。

一旦采购规模足够大，京东工业的角色还会继续变化。

聚合了需求，便有能力要求供应商统一接口；负责采购验收，便能定义可靠性指标；掌握了维修和故障数据，便最清楚哪种零部件经不起真实场景检验。

这时，京东工业就不再只是帮企业找货，而是可以进一步决定什么样的货值得被大规模生产。当外部机器人企业也愿意采用它制定的参数、接入它的供应链并把售后交给它，京东工业才真正拿到了行业定义权。

作者 | 小孟