62.7 亿买永辉，名创优品赔了 8 个亿，美国投资者为何告他？

大家肯定都遇见过这种事，老板嘴上喊着要给员工谋福利，转头就把赚的钱全揣进自己兜里。去年零售行业论坛上的一场风波，直接扯掉了不少零售老板的遮羞布。于东来冲上台骂永辉的事全网都刷到了，但大半人都不知道，这事背后还扯出了名创优品创始人的一堆瓜。

当时永辉高管正站在台上吹业绩，说调改之后员工人均收入涨了56%，话音刚落，胖东来的于东来直接冲上台打断了发言。于东来问得直白，这个店每个月稳赚200万，为啥不给员工涨工资？这事当时全网都夸于东来真性情，但很少有人听过他没被剪掉的后半句话。他说调改店一年赚200万就够了，剩下的每个月盘完库存，拿六七成都直接当奖金发给员工。

永辉这边的操作，看完真的让人无语。单店一个月赚200万，所有利润全部沉淀回公司报表，员工人均月薪才6429元，这里面还包含了422元的年终分红，真的是422，不是多打了一个零的4220。转头看看胖东来，去年直接分掉37.93亿元资产，普通员工人均能拿20万，十二个店长每人分了整整2000万。这差距搁谁看了不破防，真不是一句“真性情”就能抹平的鸿沟。

现在永辉的新老板，是名创优品的创始人叶国富，这个人身上的故事可太多了。挑几件有意思的给大家说，听完你就能明白这事为啥离谱。

五年前叶国富还公开说，大卖场根本没有未来，500平方米以上的超市基本都没戏，只有Costco才是永远的神。结果2024年胖东来火遍全国，他转头就改了口，逢人就说胖东来模式是中国超市唯一的出路。合着行业“神位”还能随便换人的？这变脸速度，比我翻追剧的进度条还快。

名创优品早年发家的路子，不少人应该也有所耳闻，靠的就是伪日系包装。好好一个中国企业，非要自称日本设计师品牌，签约仪式挂日本国旗，店里规定不让放中文歌，连中国旗袍娃娃都能翻译成日本艺妓。2022年叶国富两次公开道歉，承诺要完成去日化，结果同年蓝鲸资本直接扔出一份30页的做空报告。

报告里说，名创优品对外说的600家加盟店，实际都是高管和关联方自己开的，还指控叶国富挪用了IPO募集的数亿元资金。紧接着美国投资者就发起了集体诉讼，虽然叶国富方全部否认了所有指控，但做空报告里的细节，到现在都没有完全澄清。一个靠伪日系起家的商人，转身就要当中国超市的救世主，这话换你你信吗？

2024年胖东来要帮扶永辉的消息传出来，永辉股价直接拉了涨停。同年9月叶国富出手，花62.7亿元拿下了永辉29.4%的股权。有意思的是，当时名创优品账上的全部现金也就62.33亿元，等于他把家底全压进去了。

公告发出的当晚，名创优品美股暴跌17%，港股暴跌24%，一天就蒸发了99亿港元，相当于股东用真金白银投了反对票。可永辉那边连着五个涨停，叶国富当时浮盈足足30亿元，不少人说这是教科书级别的空手套白狼，摘了胖东来的桃子。那于东来怎么评价这位新老板？当着全行业的面说了八个字，莽莽撞撞进了赛道，花钱买了个罪受，当面直接打脸，比电视剧还精彩。

一年过去，三方的成绩单都摆出来了，数据不会骗人，谁好谁坏一眼明了。永辉2025年亏损25.52亿元，已经连亏五年，累计亏损超过120亿元，一年关掉381家门店，负债率高达89%，想靠31亿元定增续命，到现在都没有过会。这哪里是门店调改，分明是一直在持续失血。

叶国富这边呢，当初30亿元的浮盈，现在变成了8.13亿元的浮亏，说白了就是接盘永辉一年，名创优品跟着亏了8个亿。当初被吹上天的神操作，转头就成了把自己套进去的神坑。

再看被蹭了流量的胖东来，2025年营收235亿元，净利润15亿元，员工月均到手9598元，员工流失率才0.5%，管理层一个走的都没有。今年8月于东来官宣，三年不帮扶不开会，直接收山，这才是真的舍得给员工分钱的样子。

说白了，这场行业大戏里，于东来想的是把利润分给员工，换长久的稳定发展。叶国富想的是把利润攥在自己手里，蹭胖东来的名气抬自己的估值，路子不一样，本来就走不到一块儿。于东来那上台一嗓子，不只是骂永辉，更是当着所有人的面划清界限，我跟你不是一路人。

从2024年当众发飙放狠话，到凌晨发文吐槽不懂感恩，再到今年8月正式封山，这出戏整整演了两年。于东来选择收山，意思就是胖东来模式不再外传，以后想学都没地方学了。说白了，舍得给底下人分钱的老板，走得长远，整天想着蹭热度摘桃子的，最后坑的只能是自己。

参考资料：第一财经 名创优品收购永辉超市股权事件报道